Týden turbulencí vyvolaných obchodními cly amerického prezidenta Donalda Trumpa v pátek vykazoval jen malé známky zmírnění, finanční trhy prožily další volatilní den a zahraniční lídři řešili, jak reagovat na to, co mnozí považují za rozpad mezinárodního obchodního řádu. Tento zmatek následuje po 90denní pauze na cla pro desítky zemí, kterou Trump oznámil a která zpočátku poskytla krátkou úlevu pro sužované akcie. Pozornost se však brzy vrátila k eskalaci obchodní války s Čínou, která zažehla obavy z globální recese. Ve čtvrtek se americký ministr financí Scott Bessent na zasedání vlády snažil skeptiky uchlácholit informací, že více než 75 zemí si přeje zahájit obchodní jednání. Trump také vyjádřil optimismus ohledně možné dohody s Čínou, a to navzdory přetrvávajícímu obchodnímu napětí. Nejistota spojená s těmito obchodními spory však vedla k jedněm z nejvolatilnějších obchodů od začátku pandemie COVID-19. Index S&P 500 ve čtvrtek klesl o 3,5 % a nyní je zhruba o 15 % níže než jeho historické maximum z února. Podobný vývoj byl pozorován i na asijských trzích, například na japonském indexu Nikkei, který se v pátek propadl o 4 %, zatímco trhy na Tchaj-wanu a v Hongkongu zaznamenaly zisky. Očekávalo se, že evropské akcie otevřou mírně výše. Kromě toho došlo v tomto týdnu k výprodeji státních dluhopisů, což vedlo k tomu, že dlouhodobé výpůjční náklady v USA byly nastaveny na nejvýraznější týdenní nárůst od roku 1982. Mezitím zlato, které je pro investory bezpečným přístavem v době krize, dosáhlo rekordní hodnoty. Nezdá se, že by pokračující turbulence na trzích znepokojovaly ministra financí Bessenta, který věří, že uzavření dohod s ostatními zeměmi přinese větší jistotu. Podle Bílého domu mají být zahájeny formální obchodní rozhovory mezi USA a Vietnamem. Tato jihovýchodní asijská země se chystá omezit čínské zboží zasílané do USA přes její území ve snaze vyhnout se clům – tuto exkluzivní informaci přinesla v pátek agentura Reuters. Japonský premiér Šigeru Išiba navíc zřídil obchodní pracovní skupinu, která se příští týden chystá na cestu do Washingtonu. Tchaj-wan rovněž oznámil, že předpokládá, že bude zařazen do první skupiny obchodních partnerů, kteří se zapojí do jednání s USA. Navzdory krátké pauze v oblasti cel vůči některým zemím Trump v reakci na původní odvetný krok Pekingu oplatil Číně uvalení dalších cel, čímž zintenzivnil probíhající obchodní válku mezi oběma ekonomickými giganty. Od začátku svého funkčního období dosáhla Trumpova nová cla na čínské zboží podle představitele Bílého domu 145 %. Čínští představitelé se obracejí na další obchodní partnery s otázkou, jak se vypořádat s americkými cly, přičemž v poslední době jednali s protějšky ve Španělsku, Saúdské Arábii a Jihoafrické republice. Navzdory tomuto dlouhodobému napětí je Trump přesvědčen, že se s Čínou podaří dosáhnout dohody, i když nadále tvrdí, že Peking v minulosti USA “skutečně využíval”. V reakci na USA Čína zpřísnila dovoz hollywoodských filmů, čímž se zaměřila na jeden z nejvýznamnějších amerických vývozních artiklů. Na druhou stranu pozastavení amerických cel nenabízí úlevu Kanadě a Mexiku, jejichž zboží nadále podléhá 25% clu souvisejícímu s fentanylem, dokud nesplní požadavek na pravidla původu stanovený v obchodní dohodě mezi USA, Mexikem a Kanadou. Pravděpodobnost recese činí podle Goldman Sachs 45 % vzhledem k tomu, že tři hlavní obchodní partneři USA stále zažívají obchodní nepřátelství. Krátký oddech však přišel, když Evropská unie ve čtvrtek prohlásila, že zastaví svá první odvetná cla. Původně EU plánovala příští úterý v reakci na Trumpova 25 % cla na ocel a hliník zavést na americký dovoz proticla v hodnotě 21 miliard eur. Ministři financí 27 zemí bloku měli v pátek jednat o tom, jak využít pauzu k jednání o obchodní dohodě s Washingtonem a koordinovat své společné reakce vůči clům, pokud k dohodě nedojde. Předpokládaný dopad amerických cel na evropskou ekonomiku by se měl pohybovat mezi 0,5 % a 1,0 % HDP. Vzhledem k tomu, že růst ekonomiky EU se pro letošní rok předpokládá pouze ve výši 0,9 %, mohla by americká cla potenciálně uvrhnout EU do recese.