Klíčové body

Index S&P 500 [SPY] zaznamenal devátý růst v řadě
Americká ekonomika vytvořila 177 000 nových pracovních míst
Trump tlačí na Fed kvůli sazbám, ekonomové zatím varují
Investoři opatrní, dopady cel ještě nejsou plně viditelné

Americké akciové trhy zakončily uplynulý týden ve výrazně pozitivním duchu. Index S&P 500 v pátek vzrostl o 1,5 %, čímž smazal ztráty, které následovaly po dramatickém oznámení Donalda Trumpa o „dni osvobození“ – termínu, kterým prezident označil uvalení nových cel na široké spektrum dovozu do USA. Výrazný růst byl podpořen lepšími než očekávanými daty z trhu práce, která přinesla úlevu investorům po týdnech nejistoty a volatility.

Podle Úřadu pro statistiku práce americká ekonomika v dubnu vytvořila 177 000 nových pracovních míst, což překonalo očekávání analytiků agentury Bloomberg, kteří předpokládali pouze 135 000. Ačkoli jde o pokles oproti revidovaným březnovým 185 000, čísla posílila důvěru v pokračující odolnost americké ekonomiky. Míra nezaměstnanosti zůstala beze změny na 4,2 %.

Nejdelší růstová série za dvě dekády

Páteční zisk byl již devátým růstem v řadě pro index S&P 500, což je nejdelší série od roku 2004. Po výrazném propadu až o 15 % během několika dní po Trumpově oznámení nových cel na začátku dubna se trh výrazně zotavil. Podle analýzy Financial Times jde o jednu z nejdelších pozitivních sérií v historii indexu.

Oživení nebylo omezeno jen na americké trhy. V reakci na mírné uklidnění obchodního napětí zaznamenaly růst i zahraniční burzy. Zejména britský index FTSE 100 přidal v pátek 1,2 % a dosáhl rekordní patnácté růstové seance v řadě, což je jeho nejdelší vítězná série vůbec.

I přes tento pozitivní vývoj zůstává americký dolar slabší – oproti úrovním z „dne osvobození“ klesl přibližně o 4 %. Slabší dolar může být známkou obav investorů z budoucího vývoje ekonomiky a možných důsledků celní politiky.

Chcete využít této příležitosti?

Úrokové sazby: Fed vyčkává, Trump tlačí

Růst počtu pracovních míst a silná zaměstnanost posílily výnosy na trhu dluhopisů. Výnos dvouletých amerických státních dluhopisů vzrostl o 0,13 procentního bodu na 3,83 %, což naznačuje, že trhy očekávají, že Fed udrží sazby déle na vyšší úrovni. Ačkoli obchodníci stále předpovídají tři snížení sazeb v tomto roce, pravděpodobnost čtvrtého snížení klesla z 60 % na 30 %.

Přesto prezident Trump na sociální síti Truth Social vyzval k okamžitému zásahu: „FED BY MĚL SNÍŽIT ÚROKOVÉ SAZBY!!!“ a pochválil „silnou zaměstnanost a mnohem více dobrých zpráv“.

Ekonomové však upozorňují, že dopad Trumpovy politiky se zatím do dat plně nepromítl. Ajay Rajadhyaksha z Barclays uvedl, že ačkoli trh očekává, že „to nejhorší je za námi“, ve skutečnosti se dopady cel zatím v ekonomických ukazatelích plně neprojevily.

Také Claudia Sahm, hlavní ekonomka společnosti New Century Advisors, upozornila, že efekty vládních opatření se projeví až s časovým odstupem. Podle ní bude Federální rezervní systém snižovat sazby spíše ve druhé polovině roku.

Federální škrty a budoucnost ekonomiky

Údaje z trhu práce přišly krátce po oznámení hromadného propouštění tisíců federálních zaměstnanců, které provedlo tzv. Ministerstvo pro efektivitu vlády pod vedením Elona Muska. Zaměstnanost ve federálním sektoru se v dubnu snížila o 9 000 osob a od začátku roku již o 26 000. Přesto celková zaměstnanost v ekonomice rostla, což lze vnímat jako známku přetrvávající síly soukromého sektoru.

Vedoucí stratég TD Securities Gennadiy Goldberg uvedl, že páteční čísla „naznačují, že trh práce se zatím nezhoršuje“. Dodal však, že investoři „stále nervózně čekají, co přijde dál“ a že časový horizont dopadů nových opatření zůstává nejistý.

Oficiální údaje z tohoto týdne rovněž ukázaly první pokles HDP za poslední tři roky, avšak ekonomové upozorňují, že čísla byla zkreslena dočasným nárůstem dovozu před zavedením cel. Základní domácí poptávka podle nich zůstává stabilní, což je pozitivní signál pro další čtvrtletí.

Shrnutí: Americké akcie zaznamenaly výrazné zotavení po turbulentních týdnech, kdy trhy reagovaly na Trumpovu celní politiku. Silná data z trhu práce přinesla úlevu a posílila důvěru v ekonomiku, i když ekonomové varují, že skutečné dopady se teprve dostaví. Investoři zůstávají opatrní, zatímco prezident Trump vyvíjí tlak na Fed, aby snižoval sazby. Trh se nyní nachází v křehké rovnováze mezi optimismem a opatrností, přičemž další vývoj bude záviset na konkrétních datech i politických rozhodnutích.

Americké akciové trhy zakončily uplynulý týden ve výrazně pozitivním duchu. Index S&P 500 v pátek vzrostl o 1,5 %, čímž smazal ztráty, které následovaly po dramatickém oznámení Donalda Trumpa o „dni osvobození“ – termínu, kterým prezident označil uvalení nových cel na široké spektrum dovozu do USA. Výrazný růst byl podpořen lepšími než očekávanými daty z trhu práce, která přinesla úlevu investorům po týdnech nejistoty a volatility.Podle Úřadu pro statistiku práce americká ekonomika v dubnu vytvořila 177 000 nových pracovních míst, což překonalo očekávání analytiků agentury Bloomberg, kteří předpokládali pouze 135 000. Ačkoli jde o pokles oproti revidovaným březnovým 185 000, čísla posílila důvěru v pokračující odolnost americké ekonomiky. Míra nezaměstnanosti zůstala beze změny na 4,2 %.Nejdelší růstová série za dvě dekádyPáteční zisk byl již devátým růstem v řadě pro index S&P 500, což je nejdelší série od roku 2004. Po výrazném propadu až o 15 % během několika dní po Trumpově oznámení nových cel na začátku dubna se trh výrazně zotavil. Podle analýzy Financial Times jde o jednu z nejdelších pozitivních sérií v historii indexu.Oživení nebylo omezeno jen na americké trhy. V reakci na mírné uklidnění obchodního napětí zaznamenaly růst i zahraniční burzy. Zejména britský index FTSE 100 přidal v pátek 1,2 % a dosáhl rekordní patnácté růstové seance v řadě, což je jeho nejdelší vítězná série vůbec.I přes tento pozitivní vývoj zůstává americký dolar slabší – oproti úrovním z „dne osvobození“ klesl přibližně o 4 %. Slabší dolar může být známkou obav investorů z budoucího vývoje ekonomiky a možných důsledků celní politiky. Chcete využít této příležitosti?Úrokové sazby: Fed vyčkává, Trump tlačíRůst počtu pracovních míst a silná zaměstnanost posílily výnosy na trhu dluhopisů. Výnos dvouletých amerických státních dluhopisů vzrostl o 0,13 procentního bodu na 3,83 %, což naznačuje, že trhy očekávají, že Fed udrží sazby déle na vyšší úrovni. Ačkoli obchodníci stále předpovídají tři snížení sazeb v tomto roce, pravděpodobnost čtvrtého snížení klesla z 60 % na 30 %.Přesto prezident Trump na sociální síti Truth Social vyzval k okamžitému zásahu: „FED BY MĚL SNÍŽIT ÚROKOVÉ SAZBY!!!“ a pochválil „silnou zaměstnanost a mnohem více dobrých zpráv“.Ekonomové však upozorňují, že dopad Trumpovy politiky se zatím do dat plně nepromítl. Ajay Rajadhyaksha z Barclays uvedl, že ačkoli trh očekává, že „to nejhorší je za námi“, ve skutečnosti se dopady cel zatím v ekonomických ukazatelích plně neprojevily.Také Claudia Sahm, hlavní ekonomka společnosti New Century Advisors, upozornila, že efekty vládních opatření se projeví až s časovým odstupem. Podle ní bude Federální rezervní systém snižovat sazby spíše ve druhé polovině roku.Federální škrty a budoucnost ekonomikyÚdaje z trhu práce přišly krátce po oznámení hromadného propouštění tisíců federálních zaměstnanců, které provedlo tzv. Ministerstvo pro efektivitu vlády pod vedením Elona Muska. Zaměstnanost ve federálním sektoru se v dubnu snížila o 9 000 osob a od začátku roku již o 26 000. Přesto celková zaměstnanost v ekonomice rostla, což lze vnímat jako známku přetrvávající síly soukromého sektoru.Vedoucí stratég TD Securities Gennadiy Goldberg uvedl, že páteční čísla „naznačují, že trh práce se zatím nezhoršuje“. Dodal však, že investoři „stále nervózně čekají, co přijde dál“ a že časový horizont dopadů nových opatření zůstává nejistý.Oficiální údaje z tohoto týdne rovněž ukázaly první pokles HDP za poslední tři roky, avšak ekonomové upozorňují, že čísla byla zkreslena dočasným nárůstem dovozu před zavedením cel. Základní domácí poptávka podle nich zůstává stabilní, což je pozitivní signál pro další čtvrtletí.Shrnutí: Americké akcie zaznamenaly výrazné zotavení po turbulentních týdnech, kdy trhy reagovaly na Trumpovu celní politiku. Silná data z trhu práce přinesla úlevu a posílila důvěru v ekonomiku, i když ekonomové varují, že skutečné dopady se teprve dostaví. Investoři zůstávají opatrní, zatímco prezident Trump vyvíjí tlak na Fed, aby snižoval sazby. Trh se nyní nachází v křehké rovnováze mezi optimismem a opatrností, přičemž další vývoj bude záviset na konkrétních datech i politických rozhodnutích.