Čínské akcie se podle analytiků Goldman Sachs nacházejí v příznivém prostředí, které by mohlo být dále podpořeno posilováním jüanu vůči dolaru. Přestože přetrvává obchodní napětí mezi USA a Čínou, jüan si udržuje pozoruhodnou odolnost, což vytváří předpoklady pro růst čínských akciových trhů. Stratégové banky tvrdí, že každé 1% zhodnocení jüanu může přispět ke 3% růstu čínských akcií, zejména díky lepší ziskovosti firem a vyššímu přílivu zahraničních investic. V nedávné zprávě, kterou připravili stratégové včetně Kinger Laua, Goldman Sachs zvedla svou 12měsíční prognózu pro jüan ze 7,35 na 7 za dolar, což naznačuje jejich důvěru ve stabilizaci měny. Analytici zároveň připomínají, že tržní dynamika bývá v případě silnějšího jüanu příznivá, zejména u akcií firem ze sektoru spotřebního zboží, nemovitostí a makléřských domů. Tyto sektory obvykle vykazují nadprůměrnou výkonnost v prostředí měnového zhodnocení. Měnový výhled nahrává přelivu kapitálu do Asie Pozitivní výhled jüanu přichází v době, kdy se investoři po sérii celních výpadů prezidenta Donalda Trumpa z 2. dubna snaží diverzifikovat mimo americké trhy. Index MSCI China se částečně zotavil z počátečního propadu, k čemuž přispělo tříměsíční příměří mezi USA a Čínou, a sentiment vůči čínským aktivům se zlepšil. Tento posun podporuje narativ, který strategové nazývají „prodávejte americké akcie“, vyvolaný obavami z cel a daňových změn ve Spojených státech. V kontrastu k tomu se čínská měnová politika orientuje na podporu stability a růstu. Čínská lidová banka (PBOC) udržuje jüan stabilní i za cenu snížení úrokových sazeb, což je další podpůrný faktor pro čínské akciové trhy. V květnu se jüan posílil o 1,4 %, čímž dosáhl 7,1674 za dolar, což je nejvyšší hodnota od listopadu. V pondělí pak PBOC zvýšila oficiální referenční kurz nejvíce od ledna, čímž reagovala na oslabující dolar. Oficiální kurz 7,1833 za dolar sice zůstával pod spotovým kurzem, ale byl jasným signálem, že PBOC chce zabránit příliš rychlému zhodnocení měny, jaké bylo dříve vidět u tchajwanského dolaru. Nálada investorů je zdrženlivá, volatilita přetrvává Navzdory pozitivním signálům z trhu jüanu a podpůrným opatřením PBOC zůstává volatilita čínských akcií značná. V květnu například stratégové Goldman Sachs dvakrát snížili svůj výhled pro index MSCI China, aby jej později opět zvýšili po oznámení dočasného zrušení některých celních opatření ze strany USA. Tento vývoj ukazuje, že krátkodobý vývoj zůstává silně ovlivněn geopolitickými faktory, zejména kroky americké administrativy. V pondělí oba hlavní čínské akciové indexy – MSCI China Index a Hang Seng China Enterprises Index – klesly o více než 1 %. To přerušilo šestitýdenní sérii růstu, i když analytici zůstávají optimističtí ohledně střednědobého vývoje. Čínské trhy zůstávají pod tlakem nejen kvůli geopolitice, ale i kvůli nejistotám kolem vývozu a vnitřní poptávky, což bude podle stratégů nadále vyžadovat obezřetný přístup. Čínská lidová banka se každopádně snaží zachovat rovnováhu mezi stabilizací měny a podporou hospodářského růstu. Upevňování jüanu, pokud bude probíhat řízeně, by mohlo přilákat další zahraniční kapitál a zmírnit negativní sentiment vůči čínskému akciovému trhu, který v posledních dvou letech čelil značnému odlivu investorů. Posilující jüan jako strategická výhoda Goldman Sachs tak nadále udržuje nadváhu v čínských akciích, a to zejména díky měnovému výhledu a sílícímu jüanu. Pokud bude čínská vláda schopna udržet stávající kurz a zároveň minimalizovat dopady obchodní války s USA, může se posilování jüanu stát významnou strategickou výhodou. V konečném důsledku by to mohlo znamenat stabilnější růst zisků firem a vyšší návratnost pro investory, kteří zůstali na čínských trzích i v náročném období. Z pohledu dlouhodobých investorů může současná situace nabídnout příležitost ke vstupu do trhů, které byly dříve vnímány jako příliš rizikové. Zhodnocení měny totiž zvyšuje atraktivitu aktiv denominovaných v jüanech, a to nejen pro spekulativní kapitál, ale i pro institucionální investory hledající stabilitu a diverzifikaci portfolia. Ačkoli je budoucnost čínských akcií stále do značné míry ovlivněna geopolitickými vztahy a reakcemi centrálních bank, měnová politika a sílící jüan naznačují, že některé segmenty trhu by mohly začít znovu růst. Mezi nimi analytici nadále favorizují spotřební sektor, nemovitosti a brokerské společnosti jako klíčové příjemce výhod silnější měny. Pokud se jüanu podaří udržet současný trend, může to být katalyzátor dalšího zotavení širšího čínského trhu.