Přibližně pětina akcionářů společnosti Shell [SHEL] vyjádřila na letošní valné hromadě nesouhlas se strategií firmy, která se chce stát světovým lídrem v oblasti plynu a LNG (zkapalněného zemního plynu). Tato nespokojenost poukazuje na rostoucí napětí mezi energetickými cíli korporací a očekáváním investorů v oblasti klimatických závazků.

Shell, britská energetická společnost kótovaná na burze, čelí kritice, že její zaměření na plyn není v souladu s cíli uhlíkové neutrality, které si firma sama stanovila. Na valné hromadě proto tři britské penzijní fondy a Australasian Centre for Corporate Responsibility (ACCR) předložily usnesení požadující větší transparentnost ohledně investic do LNG a hodnocení klimatického dopadu této strategie. Usnesení si získalo 20,56 % hlasů, což je významný signál neklidu mezi investory.

Argumenty kritiků a obavy z budoucnosti trhu

Kritici dnes poukazují na nevyváženou expozici Shellu vůči LNG ve srovnání s konkurenty a na možnost, že Asie — hlavní trh pro LNG — nalezne levnější a čistší alternativy. Sarah Brewin z ACCR uvedla, že akcionáři nemají dostatek informací, aby mohli řádně posoudit rizika spojená s touto expanzivní strategií.

Zpochybňovány byly i předpoklady Shellu ohledně budoucího růstu poptávky. Společnost očekává, že poptávka po LNG poroste o 60 % během příštích 15 let, zejména kvůli energetickým potřebám rychle se rozvíjejících asijských ekonomik. Rizikem ale zůstává, že případné globální emisní regulace nebo technologické skoky v oblasti obnovitelných zdrojů mohou tento výhled významně narušit.

Shell hájí LNG jako klíčový přechodový zdroj

Generální ředitel Wael Sawan na kritiku reagoval s tím, že plyn bude zásadním prvkem při přechodu k čistším palivům, protože pomáhá nahrazovat uhlí a těžké topné oleje. Tvrdí, že právě přechod na plyn již přispěl k výraznému snížení emisí CO₂, například ve Spojeném království a USA. Podle něj bude plyn rovněž nezbytný pro stabilizaci elektrických sítí v éře obnovitelných zdrojů, protože umožní pružně pokrýt výkyvy ve výrobě z větru a slunce.

Sawan odmítl, že by Shell nedostatečně komunikoval své klimatické závazky, a zdůraznil, že společnost transparentně informuje o svých aktivitách v oblasti LNG více než většina konkurentů. Shell zároveň investuje do technologií zachycování a ukládání uhlíku (CCS) jako prostředku ke splnění svých klimatických cílů.

Předseda představenstva Andrew Mackenzie doplnil, že rozsah protestních hlasů odpovídá předchozím letům, kdy hlasovalo 18 až 30 % akcionářů proti klimatickým politikám společnosti. Shell proto protestní podporu chápe jako součást kontinuálního tlaku na zpřesnění a vysvětlení klimatické strategie, nikoli jako zlom v důvěře.

Povinnost konzultací a další kroky

Vzhledem k překročení 20% hranice podpory pro akcionářské usnesení je Shell nyní podle svých vlastních zásad povinen vést konzultace s akcionáři a do šesti měsíců informovat, jak na zpětnou vazbu zareaguje. Firma uvedla, že před příští valnou hromadou zveřejní souhrnnou zprávu, ve které detailně popíše svůj přístup ke kritickým otázkám v oblasti LNG a jeho slučitelnosti s klimatickými cíli.

Zatímco Shell zůstává přesvědčen o strategické důležitosti LNG, sílící pochyby části investorů znovu upozorňují na nutnost jasného vysvětlení, jak chce firma sladit dlouhodobý růst s požadavky klimaticky odpovědného investování.

Shell se nachází na rozcestí mezi ambicí stát se lídrem v oblasti LNG a tlakem části investorů na větší klimatickou odpovědnost. Zatímco vedení firmy hájí plyn jako klíčový přechodový zdroj energie a zdůrazňuje jeho roli při snižování emisí, část akcionářů požaduje více dat a hlubší analýzu rizik této strategie. Povinnost konzultace s investory otevírá prostor pro dialog, který může přispět k lepšímu sladění obchodních cílů a klimatických závazků. Vývoj situace kolem LNG strategie Shellu tak bude důležitým indikátorem napětí mezi udržitelností a ziskovostí v energetice.