Přesto podle analytiků z Goldman Sachs neznamená verdikt konec celních opatření. Bílý dům má i nadále k dispozici celou řadu právních nástrojů, jak pokračovat v protekcionistickém kurzu, který v posledních měsících nabral na síle.Trumpova administrativa už naznačila, že se proti rozhodnutí odvolá, a zároveň zvažuje další možnosti, jak obnovit či rozšířit celní režim, a to i bez opory ve zrušených ustanoveních. I přes soudní stopku tak může dojít k přeskupení strategií s cílem udržet tlak na zahraniční konkurenci, především na Čínu, Kanadu a Mexiko.Verdikt ruší celní balík založený na mimořádných pravomocíchRozhodnutí tří soudců v New Yorku zasáhlo celní balík, který byl zaveden na základě zákona o mezinárodních mimořádných ekonomických pravomocích . Tento právní rámec Bílý dům využil k zavedení 10% základního cla na všechny země, 20% cla na čínské zboží a 25% cla na dovozy z Kanady a Mexika, které nejsou v souladu s dohodou USMCA. Soud však shledal, že taková opatření nemají dostatečný právní základ.Důležité ale je, že odvětvová cla, která byla uvalena například na ocel, hliník a automobily, zůstávají v platnosti. Tato opatření totiž vycházejí z jiného zákona – konkrétně z § 232 zákona o rozšiřování obchodu – a nejsou předmětem současného verdiktu.Znamená to, že Bílý dům má stále funkční nástroje, jak uvalovat cla, i když mu soud uzavřel jednu z důležitých cest. A právě tudy by se mohla ubírat nová strategie administrativy.Chcete využít této příležitosti?Záložní scénáře: zákon z roku 1974 a dočasná řešeníJak upozorňuje Alec Phillips, hlavní politický ekonom Goldman Sachs, existuje několik méně známých, ale stále platných zákonů, které může prezident využít. Například § 122 zákona o obchodu z roku 1974 opravňuje hlavu státu jednat při ohrožení platební bilance USA. Tento nástroj umožňuje uvalit cla až do výše 15 %, a to bez nutnosti jakéhokoliv formálního vyšetřování nebo zdlouhavého procesu.Problémem je, že takové opatření může trvat maximálně 150 dnů. Tento časový rámec by však mohl sloužit jako dočasný most, než se aktivuje § 301 téhož zákona, který už vyžaduje důkladnější vyšetřování, ale umožňuje neomezenou výši a délku trvání cel. Phillips odhaduje, že příprava takového postupu by trvala minimálně několik týdnů, ale pravděpodobně spíše několik měsíců.Tento scénář by umožnil administrativě Trumpa elegantně přejít z neúspěšného pokusu přes IEEPA k právně stabilnějšímu režimu, který zároveň nabízí větší volnost v délce i rozsahu uvalených cel.Strategie se mění, investoři míří od regionů k odvětvímGoldman Sachs rovněž upozorňuje, že Trumpova administrativa se nyní může více soustředit na cla zaměřená na konkrétní produkty nebo sektory namísto cel vůči jednotlivým zemím. Vzhledem k právní nejistotě okolo IEEPA může být snazší – a méně kontroverzní – uvalit cla na základě sektorové příslušnosti. Ocel a hliník byly jen začátek. V hledáčku Bílého domu se podle Phillipse mohou ocitnout farmaceutika, polovodiče nebo elektronika.Zároveň připomíná, že prezident Trump v první polovině roku 2025 právě na odvětvová cla příliš netlačil. Pokud se však ukáže, že v případě cel na konkrétní země má omezený manévrovací prostor, může tento přístup opět získat na síle.Další, i když dosud nevyužitou možností, je § 338 obchodního zákona z roku 1930. Ten prezidentovi umožňuje uvalit cla až do výše 50 % na dovozy ze zemí, které diskriminují Spojené státy. Tento zákon nikdy v historii použit nebyl a nevyžaduje ani konzultaci s Kongresem, ani veřejné odůvodnění. Právě kvůli těmto extrémním pravomocím skupina demokratických zákonodárců již dříve navrhla jeho zrušení.Zatímco obchodníci pečlivě sledují vývoj v oblasti celní politiky, finanční trhy zatím reagují klidně. Futures na index S&P 500 během čtvrtečního rána rostly o 0,30 %, podobně jako futures na Dow Jones a Nasdaq, které si připsaly 0,06 % a 0,24 %. To naznačuje, že investoři zatím nevidí bezprostřední hrozbu, nebo věří v kompromisní řešení.V širším kontextu však přetrvává nejistota, která může ovlivnit sentiment v následujících týdnech. Pokud Bílý dům skutečně přikročí k využití alternativních právních cest a uvalí nová cla, může to vyvolat reakce nejen ze strany obchodních partnerů, ale i na trzích a v podnikatelském sektoru.