Na počátku roku 2025 se zdálo, že Donald Trump s širokým mandátem a ambicí přetvořit kryptoměnový průmysl vytvoří z USA světového lídra v oblasti digitálních aktiv. Strategická bitcoinová rezerva, regulace stablecoinů i nový legislativní rámec pro kryptoměny slibovaly velký průlom. Jenže jak rychle přišla euforie, tak rychle ji vystřídala politická realita ve Washingtonu – plná střetů zájmů, obvinění z nepotismu a bojů o moc. Slibný start: Kryptoměny jako součást národní strategie Trump během prvních 100 dní ve funkci podepsal několik výkonných nařízení, z nichž nejzásadnější bylo založení americké Strategické bitcoinové rezervy. Cílem bylo, aby federální vláda mohla držet bitcoin jako strategické aktivum – obdobu zlatých rezerv – s potenciálem chránit ekonomiku v době geopolitické nejistoty nebo měnových výkyvů. Součástí vize bylo i sjednocení kryptoměnové regulace a zavedení právního rámce pro stablecoiny. Právě ten měl být prvním krokem k tomu, aby bitcoin dostal oficiální postavení v ekonomickém a fiskálním systému USA. Střet zájmů a ztráta důvěry: Trumpovi podkopali vlastní půdu Problém nastal ve chvíli, kdy na povrch prosákly informace o propojení Trumpovy rodiny s kryptoměnovými projekty. Mezi nimi i sponzorovaná memová mince Official Trump, která měla podle kritiků sloužit spíše jako nástroj pro osobní obohacení než jako inovace v digitálním financování. Vrchol kontroverze přišel s oznámením dohody v hodnotě 2 miliard USD mezi firmou World Liberty Financial, napojenou na Trumpa, a partnerem z Abú Dhabí. To vyvolalo obavy ze zahraničního vlivu a odliv podpory mezi republikány i demokraty pro dříve široce podporovanou legislativu o stablecoinech. Federální rezerva bitcoinů? Pouze rámcové nařízení, bez rozpočtu Bílý dům sice v květnu potvrdil, že federální vláda zahajuje kroky k vytvoření bitcoinové rezervy, ale nešlo o přímý nákup kryptoměn. Místo toho ministerstvo financí vyzvalo všechny vládní agentury, aby své případné kryptoměnové držby přesunuly do jeho správy – bez jakéhokoliv závazku nového nákupu. A co je klíčové – bez federálního rozpočtového krytí. Nová legislativa měla stanovit pravidla, jak, kdy a s jakými zdroji může stát bitcoin pořizovat. Jenže návrh narazil na odpor ze všech stran, a to včetně republikánských guvernérů. Například v Arizoně bylo vetováno vytvoření státní rezervy bitcoinů, protože by využívala veřejné prostředky. Strategická slepá ulička: Na časování záleží Dříve se očekávalo, že kompletní regulační rámec bude přijat do poloviny léta 2025. Jenže kvůli politickým přestřelkám se nyní předpokládá, že federální legislativa týkající se bitcoinové rezervy bude schválena nejdříve v roce 2026. Podle predikčních trhů klesla pravděpodobnost zavedení národní bitcoinové rezervy ze 70 % v březnu na 38 % v květnu. Mezitím některé státy postupují samostatně, ale i ty čelí legislativním zádrhelům, zejména kvůli rozpočtovým a ústavním otázkám. Trh stále věří: Bitcoin odolává politickému chaosu Navzdory politickým turbulencím peníze stále proudí do spotových bitcoinových ETF, což naznačuje silnou institucionální důvěru. Investoři se zřejmě soustředí více na dlouhodobý potenciál bitcoinu jako uchovatele hodnoty, než na legislativní zpoždění. Vývoj tedy může mít dvojí efekt: Krátkodobě: Bitcoinu může chybět impuls z politické podpory, volatilita zůstane vysoká. Dlouhodobě: Pokud bude přijata stabilní a transparentní regulace, může to podpořit adopci a legitimitu kryptoměn. Plány Trumpovy administrativy na vytvoření strategické bitcoinové rezervy a nového regulačního rámce pro kryptoměny se rychle zadrhly. Naděje, že bude legislativa schválena do léta 2025, se rozplynuly v důsledku kontroverzí kolem zapojení Trumpovy rodiny do nových kryptoprojektů, včetně memové mince Official Trump. Podezření ze střetu zájmů vyvolalo politickou nedůvěru napříč stranami, což vedlo k pozastavení podpory pro klíčové návrhy zákonů o stablecoinech a digitálních aktivech. Výkonný příkaz k vytvoření bitcoinové rezervy sice existuje, ale zatím neobsahuje žádný závazek k nákupu kryptoměn, a dokonce vylučuje použití prostředků daňových poplatníků. Návrhy na státní bitcoinové rezervy čelí obdobným problémům – například v Arizoně byl návrh vetován. Celkově se tak pravděpodobnost přijetí federální rezervy v roce 2025 snížila z původních 70 % na pouhých 38 %. Přestože politická nejistota ochromila legislativní pokrok, trh s bitcoinem zatím vykazuje odolnost, což dokazují rekordní přílivy peněz do spotových ETF. Pokud však USA chtějí zaujmout v kryptoměnách vůdčí roli, bude nutné překonat současnou politickou paralýzu a obnovit důvěru v regulatorní proces.