Společnost Nvidia se ve svém prvním fiskálním čtvrtletí potýkala s přímými důsledky zpřísněné obchodní politiky Spojených států, která zasáhla vývoz čipů do Číny. Výsledkem byl pokles tržeb o 2,5 miliardy dolarů a nucený odpis zásob v hodnotě 4,5 miliardy dolarů. Přesto investory výsledky společnosti neznepokojily – akcie po zveřejnění výsledků vzrostly o více než 4 %, protože základní výkonnost firmy zůstává silná a výhled do budoucna se jeví stabilní. Zákaz vývozu čipů Nvidia H20 do Číny byl spuštěn během administrativy Donalda Trumpa, a i když formálně pokračuje pod vedením současné vlády, jeho dopady začaly být plně vidět právě v prvním čtvrtletí letošního fiskálního roku, které skončilo 27. dubna. Nvidia uvedla, že nové vývozní omezení jí znemožnilo dodat do Číny určité špičkové čipy, přestože tyto byly upraveny tak, aby vyhověly předchozím pravidlům. Tím firma přišla o významnou část tržeb, protože Čína patřila mezi její klíčové trhy. Trh s čipy se mění, ale Nvidia bojuje dál Podle zveřejněných dat činily tržby Nvidia z Číny 5,5 miliardy dolarů, což bylo méně než 6,2 miliardy dolarů očekávaných analytiky. Podíl čínského trhu na celkových tržbách Nvidie navíc dále klesl – z přibližně 15 % v předchozích obdobích na aktuálních 12,5 %. To není jen důsledkem omezení, ale také změnou strategie společnosti. Nvidia se dlouhodobě snaží přizpůsobit své produkty novým pravidlům a vytvářet upravené verze čipů pro export, jako byl model H20 založený na architektuře Hopper AI. Generální ředitel Jensen Huang však připustil, že v současnosti firma nemá žádné další produkty, které by bylo možné exportovat do Číny bez porušení nových předpisů. I přesto naznačil, že společnost bude hledat nové možnosti, jak čínskému trhu opět nabídnout smysluplné řešení. Situaci zhodnotil realisticky a upozornil, že Čína v oblasti AI pokračuje bez ohledu na americká omezení, přičemž podle něj už disponuje nezanedbatelným množstvím potřebných čipů. Klíčovou otázkou tedy není, zda Čína získá AI technologie, ale zda bude využívat americké platformy, nebo se obrátí k domácím výrobcům. Konkurence v Číně sílí a pašování roste Napětí mezi USA a Čínou navíc vytváří prostor pro růst domácí konkurence. Společnost Huawei údajně vyvíjí vlastní čipy, které mají být konkurenceschopné modelům H100, tedy předchozí generaci AI čipů od Nvidie. Tím se zvyšuje tlak na americké výrobce, kteří přicházejí nejen o tržní podíl, ale i o strategické postavení. Zajímavé je, že zatímco oficiální tržby z Číny klesají, některé signály naznačují, že čínští zákazníci stále představují významnou část koncového trhu. Analytik Gil Luria z DA Davidson odhaduje, že až 40 % koncových zákazníků Nvidia může být stále v Číně – částečně díky pašování přes Singapur, který se nově stal druhým největším trhem společnosti s tržbami 9 miliard dolarů. Singapur tak nejen nahrazuje Čínu v oficiálních statistikách, ale stává se i klíčovým distribučním uzlem. Výhled zůstává stabilní, akcie rostou I přes tvrdé zásahy do vývozního byznysu a přítomnost nových rizik Nvidia očekává, že tržby za druhé čtvrtletí budou mezi 44,1 až 45,9 miliardami dolarů, což je zcela v souladu s očekáváním Wall Street (45,5 miliardy). Investoři tak na tyto výsledky reagovali pozitivně – akcie po oznámení výsledků vzrostly o více než 4 %, což ukazuje, že trh vnímá schopnost Nvidie reagovat na změny prostředí jako nadprůměrnou. Nvidia Corp. (NVDA) V roce 2025 přitom akcie Nvidia prošly několika otřesy – v lednu došlo k propadu kvůli konkurenčnímu modelu AI od čínského startupu DeepSeek, v dubnu pak trh reagoval negativně na pokračující obchodní válku a její dopady na čipový průmysl. Přesto se zdá, že firma drží kurz a investoři jí důvěřují především díky jejímu klíčovému postavení ve vývoji AI hardwaru. Společnost tak zůstává nejen technologickým lídrem, ale i silným symbolem americké schopnosti inovace. Přes ztráty v Číně, geopolitické napětí i sílící konkurenci se Nvidia nadále jeví jako klíčový hráč budoucnosti umělé inteligence – a právě to investoři oceňují.