Ceny zlata pokračují v dynamickém růstu, poháněné obnoveným zájmem investorů o bezpečná aktiva. Hlavním impulzem jsou rostoucí obavy z nových celních opatření Spojených států, která zvyšují nejistotu na globálních trzích. Tento vývoj přichází v období těsně před zasedáním Federálního rezervního systému (Fed), které může významně ovlivnit výhled měnové politiky. Kombinace geopolitických napětí, ekonomické nejistoty a očekávání stability úrokových sazeb vytváří ideální podmínky pro růst ceny zlata. V úterním asijském obchodování vzrostla cena spotového zlata o 1 % na 3 366,95 USD za unci. Futures na zlato s červnovou expirací přidaly 1,5 % a obchodovaly se za 3 373,75 USD za unci. Tento vývoj navázal na pondělní růst, kdy žlutý kov posílil téměř o 3 % a tím smazal většinu ztrát z předchozího týdne. Zlato tak opět potvrdilo svou roli aktiva, které v obdobích nejistoty přitahuje pozornost investorů. Připomeňme, že v minulém měsíci dosáhla cena zlata rekordního maxima, když se vyšplhala těsně nad hranici 3 500 USD za unci. Za novým zájmem o zlato stojí eskalace obchodních opatření prezidenta Donalda Trumpa. V pondělí podepsal výkonný příkaz, jehož cílem je posílení domácí výroby léčiv. Kromě toho varoval, že během následujících dvou týdnů mohou být zavedena dovozní cla právě na tento citlivý sektor. O den dříve Trump nařídil uvalení 100% cla na všechny filmy vyrobené v zahraničí a distribuované v USA. Tato opatření přispívají k nejistotě ohledně budoucího vývoje globálního obchodu a zvyšují rizika pro mezinárodní dodavatelské řetězce. Přestože americký ministr financí Scott Bessent vyjádřil naději na pokrok v obchodních jednáních s Čínou, trh zůstává skeptický. Čína sice signalizovala, že je ochotna jednat, ale nové kroky Washingtonu vyvolávají pochybnosti o skutečné ochotě k deeskalaci. Naděje na dialog sice krátkodobě zmírnily obavy, ale obnovené zavádění cel investory znovu přivedlo ke zlatu, které tradičně slouží jako ochrana proti nejistotě a geopolitickému napětí. Dalším důležitým faktorem, který ovlivňuje trh se zlatem, je očekávání výsledků dvoudenního zasedání Fedu, které bylo zahájeno v úterý. Trh obecně očekává, že centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny, přičemž si chce ponechat prostor pro posouzení dopadu nových celních opatření na inflaci a ekonomický růst. Tento opatrný přístup vytváří stabilní prostředí pro drahé kovy, protože nižší sazby zvyšují atraktivitu zlata, které nenese žádný výnos. Index amerického dolaru zůstal během asijského obchodování prakticky beze změny, což rovněž pomohlo cenám zlata udržet růstový trend. Slabší dolar tradičně podporuje cenu komodit denominovaných v této měně, protože je činí dostupnějšími pro zahraniční investory. Růst se neomezil pouze na zlato. Mezi ostatními drahými kovy zaznamenalo stříbro nárůst o 2,4 % na 33,275 USD za unci, zatímco platina vzrostla o 1 % na 974,10 USD za unci. Oba kovy těží z podobných fundamentálních faktorů jako zlato – zejména z nejistoty a očekávání měnové stability. Růstový impuls se projevil také u mědi, jejíž ceny se zvýšily díky oslabujícímu dolaru. Obchodníci zároveň očekávají zveřejnění nových čínských obchodních údajů, které by mohly napovědět více o vývoji globální poptávky po průmyslových kovech. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,7 % na 9 462,65 USD za tunu, zatímco americké futures na červen zůstaly na 4,7093 USD za libru. Současný růst cen zlata je tedy výsledkem souběhu několika klíčových faktorů – obav z obchodních restrikcí, očekávání rozhodnutí Fedu a slabého dolaru. Přestože je růst velmi silný, analytici upozorňují na možnou volatilitu, pokud se geopolitická situace vyvine jiným směrem nebo pokud Fed překvapí změnou rétoriky. Do té doby však zůstává zlato pro investory atraktivní možností, jak ochránit své prostředky v časech nejistoty.