Klíčové body

Ceny ropy rostou, ale zůstávají blízko několikatýdenních minim kvůli stabilním dodávkám
Příměří mezi Íránem a Izraelem uklidnilo trh, ale zůstává velmi křehké
Hormuzský průliv zůstává strategickým rizikem pro globální přepravu ropy
Americké zásoby ropy klesly o 4,23 milionu barelů, což může podpořit ceny

Futures na ropu Brent vzrostly o 85 centů, což představuje nárůst o 1,3 %, a dosáhly ceny 67,99 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 87 centů, tedy o 1,4 %, na 65,24 USD za barel. Tyto hodnoty ale stále zůstávají relativně nízko. Brent v úterý uzavřela na nejnižší hodnotě od 10. června, zatímco WTI dosáhla nejnižší úrovně od 5. června. To vše v kontextu překvapivého izraelského útoku z 13. června na klíčové íránské vojenské a jaderné cíle, který vystupňoval obavy z rozsáhlého konfliktu v regionu.

Po víkendovém útoku amerických sil na íránská jaderná zařízení se ceny ropy krátkodobě vyšplhaly na pětiměsíční maxima. Šlo o přímou intervenci USA, která vyvolala výraznou reakci trhu kvůli obavám z narušení exportních tras – především v oblasti Hormuzského průlivu. Tento úzký a strategicky významný vodní koridor, kterým denně proudí 18 až 19 milionů barelů ropy, tedy přibližně 20 % celosvětové spotřeby, je pro světový ropný trh zcela zásadní. Jakékoli hrozby narušení přepravy touto cestou mají okamžitý dopad na ceny a náladu investorů.

Americký prezident Donald Trump hrál klíčovou roli při zprostředkování aktuálního příměří, které však trh stále vnímá jako velmi křehké. Obě strany, Írán i Izrael, po 12 dnech intenzivního konfliktu – do kterého se USA zapojily úderem na zařízení na obohacování uranu – vyhlásily příměří a zrušily některá civilní omezení. V následných vyjádřeních se každá z nich snažila prezentovat jako vítěz, přestože bylo zřejmé, že skutečným cílem bylo zabránit další eskalaci.

Analytici z JPMorgan uvedli, že navzdory geopolitickému napětí zůstává základní scénář pro vývoj cen ropy založený na dostatečné globální nabídce. „Globální ceny energií se po obnovení příměří stabilizují,“ uvedli ve zprávě klientům. Jejich výhled zůstává v souladu s fundamentálními faktory, které naznačují, že současná úroveň produkce a zásob dokáže pokrýt poptávku i v případě dočasných výpadků.

Z podobného pohledu se na situaci dívá i David Oxley, hlavní ekonom pro klima a komodity ze společnosti Capital Economics. Podle něj příměří mezi Izraelem a Íránem zůstává nejisté a zranitelné. Pokud ale obě strany nebudou útočit na energetickou infrastrukturu a nenaruší přepravu ropy v Hormuzském průlivu, existuje prostor pro pokračování klesajícího trendu cen. „Pokud nedojde k narušení lodní dopravy, očekáváme, že medvědí fundamenty na ropném trhu budou pokračovat,“ uvedl Oxley.

Kromě geopolitiky sledují investoři také aktuální vývoj amerických zásob ropy a paliv. Ve středu se očekávalo zveřejnění oficiálních vládních údajů, které mají potenciál výrazně ovlivnit krátkodobý sentiment. Podle předběžných dat od Amerického ropného institutu (API) klesly zásoby ropy v USA v týdnu končícím 20. června o 4,23 milionu barelů. Tento pokles může naznačovat vyšší spotřebu nebo zpomalení produkce, což by mohlo podpořit ceny v následujících dnech.

Navzdory pozitivnímu vývoji cen ropy ve středu zůstává nálada na trhu obezřetná. Příměří na Blízkém východě sice přineslo úlevu, ale jeho dlouhodobá udržitelnost je stále nejistá. Klíčová bude reakce trhu na nové informace o amerických zásobách, vývoj vztahů v regionu a především chování hlavních producentů ropy, včetně zemí OPEC+.

Z pohledu širšího makroekonomického rámce pak ceny ropy zůstávají i nadále důležitým faktorem pro inflační očekávání a měnovou politiku. Pokud se podaří udržet stabilitu a ceny zůstanou relativně nízko, mohou centrální banky v čele s americkým Fedem získat větší prostor pro případné snižování úrokových sazeb. To je aspekt, který investoři rovněž pozorně sledují.

I přes tento růst se ale ceny stále drží poblíž několikatýdenních minim, protože se ukazuje, že globální dodávky ropy zůstávají stabilní a zásoby jsou dostatečné. Obchodníci tak zůstávají opatrní a zohledňují nejen geopolitické napětí, ale i fundamentální tržní faktory, které zatím nenaznačují bezprostřední ohrožení globální energetické rovnováhy.Futures na ropu Brent vzrostly o 85 centů, což představuje nárůst o 1,3 %, a dosáhly ceny 67,99 USD za barel. Americká lehká ropa WTI posílila o 87 centů, tedy o 1,4 %, na 65,24 USD za barel. Tyto hodnoty ale stále zůstávají relativně nízko. Brent v úterý uzavřela na nejnižší hodnotě od 10. června, zatímco WTI dosáhla nejnižší úrovně od 5. června. To vše v kontextu překvapivého izraelského útoku z 13. června na klíčové íránské vojenské a jaderné cíle, který vystupňoval obavy z rozsáhlého konfliktu v regionu.Po víkendovém útoku amerických sil na íránská jaderná zařízení se ceny ropy krátkodobě vyšplhaly na pětiměsíční maxima. Šlo o přímou intervenci USA, která vyvolala výraznou reakci trhu kvůli obavám z narušení exportních tras – především v oblasti Hormuzského průlivu. Tento úzký a strategicky významný vodní koridor, kterým denně proudí 18 až 19 milionů barelů ropy, tedy přibližně 20 % celosvětové spotřeby, je pro světový ropný trh zcela zásadní. Jakékoli hrozby narušení přepravy touto cestou mají okamžitý dopad na ceny a náladu investorů.Americký prezident Donald Trump hrál klíčovou roli při zprostředkování aktuálního příměří, které však trh stále vnímá jako velmi křehké. Obě strany, Írán i Izrael, po 12 dnech intenzivního konfliktu – do kterého se USA zapojily úderem na zařízení na obohacování uranu – vyhlásily příměří a zrušily některá civilní omezení. V následných vyjádřeních se každá z nich snažila prezentovat jako vítěz, přestože bylo zřejmé, že skutečným cílem bylo zabránit další eskalaci.Analytici z JPMorgan uvedli, že navzdory geopolitickému napětí zůstává základní scénář pro vývoj cen ropy založený na dostatečné globální nabídce. „Globální ceny energií se po obnovení příměří stabilizují,“ uvedli ve zprávě klientům. Jejich výhled zůstává v souladu s fundamentálními faktory, které naznačují, že současná úroveň produkce a zásob dokáže pokrýt poptávku i v případě dočasných výpadků.Z podobného pohledu se na situaci dívá i David Oxley, hlavní ekonom pro klima a komodity ze společnosti Capital Economics. Podle něj příměří mezi Izraelem a Íránem zůstává nejisté a zranitelné. Pokud ale obě strany nebudou útočit na energetickou infrastrukturu a nenaruší přepravu ropy v Hormuzském průlivu, existuje prostor pro pokračování klesajícího trendu cen. „Pokud nedojde k narušení lodní dopravy, očekáváme, že medvědí fundamenty na ropném trhu budou pokračovat,“ uvedl Oxley.Kromě geopolitiky sledují investoři také aktuální vývoj amerických zásob ropy a paliv. Ve středu se očekávalo zveřejnění oficiálních vládních údajů, které mají potenciál výrazně ovlivnit krátkodobý sentiment. Podle předběžných dat od Amerického ropného institutu klesly zásoby ropy v USA v týdnu končícím 20. června o 4,23 milionu barelů. Tento pokles může naznačovat vyšší spotřebu nebo zpomalení produkce, což by mohlo podpořit ceny v následujících dnech.Navzdory pozitivnímu vývoji cen ropy ve středu zůstává nálada na trhu obezřetná. Příměří na Blízkém východě sice přineslo úlevu, ale jeho dlouhodobá udržitelnost je stále nejistá. Klíčová bude reakce trhu na nové informace o amerických zásobách, vývoj vztahů v regionu a především chování hlavních producentů ropy, včetně zemí OPEC+.Z pohledu širšího makroekonomického rámce pak ceny ropy zůstávají i nadále důležitým faktorem pro inflační očekávání a měnovou politiku. Pokud se podaří udržet stabilitu a ceny zůstanou relativně nízko, mohou centrální banky v čele s americkým Fedem získat větší prostor pro případné snižování úrokových sazeb. To je aspekt, který investoři rovněž pozorně sledují.