Ropný trh se v posledních dnech ocitá ve stavu, který lze bez nadsázky označit za extrémně volatilní. Ceny černého zlata kolísají v reakci na rostoucí geopolitické napětí, které rozdmýchaly izraelské útoky na Írán a ostré výroky bývalého amerického prezidenta Donalda Trumpa. Od počátku izraelských úderů na íránská jaderná zařízení se ceny ropy zvedly o přibližně 10 %, což znovu připomnělo, jak zásadní vliv má Blízký východ na globální energetický trh. Ropa Brent se nyní obchoduje nad 76 dolary za barel, zatímco americká WTI osciluje kolem 75 dolarů. V úterý přitom dosáhly nejvyšší úrovně za téměř pět měsíců, což naznačuje, že trh skutečně počítá s rizikem dalšího růstu. Napětí umocnil Donald Trump, který na sociálních sítích před plánovaným setkáním se svým bezpečnostním týmem požadoval „bezpodmínečnou kapitulaci“ Íránu. Zároveň varoval, že by mohl být cílem i nejvyšší vůdce země, ajatolláh Alí Chameneí. Tím podle analytiků výrazně snížil prostor pro diplomatické řešení a vyslal trhům jasný signál, že eskalace je reálná. Zdroj: Reuters Přestože íránská exportní infrastruktura zatím zůstala nedotčena a přímé dopady se projevily hlavně v lodní dopravě, trh s ropou na vývoj reagoval velmi citlivě. Blízký východ je totiž zodpovědný za zhruba třetinu světové produkce ropy a jakákoli nestabilita v regionu je vnímána jako riziko pro kontinuitu dodávek. Zejména klíčovým bodem zájmu je Hormuzský průliv, kudy proudí přibližně pětina veškeré světové ropy. I když zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se Írán chystal tuto trasu zablokovat, samotná možnost této varianty stačí ke zneklidnění trhu. Nepokoje otřásly i širším investičním prostředím. Zatímco akciové trhy reagovaly výprodeji a investoři hledají bezpečné útočiště v aktivech, jako je zlato, volatilita na trhu s ropou vystoupila na nejvyšší úroveň za poslední tři roky. Rychlé posílení cen ropy Brent ukazuje, že trh zvažuje i pesimistické scénáře. Podle odborníků jsou současné sázky na růst cen prostřednictvím opcí dokonce vyšší než v době ruské invaze na Ukrajinu v roce 2022, což vypovídá o vážnosti situace. Podle hlavní investiční stratégky společnosti Saxo Markets v Singapuru Charu Chanany Trumpovo prohlášení naznačuje, že diplomacie je nyní mimo hru, a trh tak kalkuluje s možností další eskalace. Pokud by skutečně došlo k blokádě Hormuzského průlivu, mohlo by to mít fatální dopad na světové ceny ropy, které by v krátké době vystřelily vysoko nad současné hodnoty. Izrael už provedl překvapivé útoky na íránská jaderná zařízení, ale pokud by mělo dojít k úplnému ochromení íránského jaderného programu, analytici se shodují, že bez americké vojenské pomoci toho Izrael nedosáhne. Právě to je podle mnohých důvod, proč premiér Benjamin Netanjahu tlačí na hlubší zapojení Spojených států do konfliktu. V rozhovoru pro ABC News uvedl, že Spojené státy a Izrael mají společného nepřítele, a že je v zájmu Ameriky, aby Izrael podporovala. Tento přístup může situaci ještě dále destabilizovat a přilít olej do už tak napjatých vztahů. Podle Chrise Westona ze společnosti Pepperstone Group Ltd. by cena ropy mohla snadno překročit 80 dolarů za barel, pokud by se USA skutečně zapojily do přímého konfliktu. Také pohyb na trhu s futures kontrakty ukazuje, že trh začíná počítat s výrazně napjatější situací. Rozdíl mezi dvěma nejbližšími prosincovými kontrakty na Brent se od počátku útoků dramaticky rozšířil. Struktura trhu se přelila z medvědího contanga do býčího backwardation, což je jasný signál, že trh očekává v budoucnu nedostatek ropy. Zdroj: Getty Images A aby toho nebylo málo, americký ropný průmysl přispěl další vrstvou nervozity. Zásoby ropy v USA podle průmyslových údajů minulý týden klesly o více než 10 milionů barelů, což by – pokud to potvrdí oficiální data – znamenalo největší pokles od loňského léta. V kombinaci s geopolitickým napětím to dál podporuje růst cen a spekulace o tom, že energetický trh se může v nadcházejících týdnech stát ještě více nepředvídatelným. Závěrem lze říci, že ropný trh se ocitl v turbulentní fázi, kde jsou směrem k dalšímu vývoji možné velmi rozdílné scénáře. Na jedné straně stojí naděje, že se napětí uklidní a trh se stabilizuje. Na straně druhé visí nad světem hrozba širšího konfliktu, který by mohl přepsat globální energetické mapy. Investoři i politici proto v těchto dnech sledují každé slovo a každý pohyb s maximální pozorností.