Index S&P 500 v pondělí zaznamenal mírný růst, který ho opět přiblížil k historickému maximu. Od začátku roku už několikrát překvapil svou silou – během šesti různých dnů dokázal vyskočit o více než 2 %. Nyní se nachází jen přibližně 2 % pod rekordem z 19. února, kdy uzavíral na 6 144,15 bodu. S ohledem na dosavadní dynamiku trhu a připravenost investorů může být návrat na nová maxima otázkou několika obchodních dnů. Tento týden se sejde hned několik klíčových událostí, které by mohly přinést trhu pozitivní impulzy. Ve středu a čtvrtek se očekávají nové údaje o inflaci, konkrétně indexy spotřebitelských a výrobních cen, které by měly podle ekonomů vykázat jen mírný růst. Pokud čísla dopadnou v souladu s očekáváním, mohla by zmírnit obavy z růstu výnosů státních dluhopisů, což je pro akcie příznivé. Investoři jsou totiž citliví na jakékoli signály, že by americký Fed mohl opět zvažovat přísnější měnovou politiku. Významným bodem je i setkání představitelů USA a Číny v Londýně, které může pozitivně ovlivnit tržní sentiment. Jakékoli zklidnění napětí nebo náznak spolupráce mezi těmito dvěma ekonomickými velmocemi má potenciál výrazně podpořit širší trhy. Společnosti s vysokou expozicí na čínský trh by mohly výrazně těžit z pozitivního vývoje vztahů, ať už jde o technologický sektor nebo průmyslové podniky. Optimismus investorů potvrzuje i pondělní zpráva analytiků JPMorgan, kteří zůstávají taktičtí optimisté. Očekávají, že technologický sektor – zejména akcie firem ze skupiny „Magnificent Seven“ a polovodičových společností – bude v nadcházejících dnech nadále růst. Pokud k tomu přičteme očekávaný vývoj inflačních dat, které by měly zůstat v normě, a možné diplomatické úspěchy v Londýně, vytváří se ideální prostředí pro další zisky. JPMorgan dokonce výslovně uvedla, že očekává překonání dosavadního historického maxima indexu S&P 500 už během tohoto nebo příštího týdne. Samozřejmě nelze vyloučit ani rizika, která by celý vývoj mohla zvrátit. Jak připomínají analytici, výsledek obchodních rozhovorů s Čínou není předem dán – selhání těchto jednání by mohlo vést k opětovnému napětí a následnému poklesu akciového trhu. Stejně tak i případná nepříznivá inflační data by mohla investory vyděsit a vést k výprodejům. Trh je v současné době velmi citlivý na jakýkoli překvapivý vývoj, ať už pozitivní, nebo negativní. Dalším faktorem, který do situace vstupuje, je politická nejistota v USA. Analytik společnosti Canaccord Genuity Michael Graham ve své zprávě upozornil, že trhy mohou v krátkodobém horizontu reagovat na nečekané výroky či rozhodnutí prezidenta Trumpa, který má významný vliv na tržní náladu. Podle Grahama jsme v období, kdy se akciové trhy více než kdy jindy řídí nepředvídatelnými kroky a vyjádřeními prezidenta – a to v obou směrech. Investoři se tak ocitají v prostředí, které je na jednu stranu plné příležitostí, ale zároveň je i křehké a citlivé na změny v očekáváních. Pokud se naplní pozitivní scénář – příznivá data o inflaci, pokrok v jednáních s Čínou a stabilní politické prostředí – může se index S&P 500 brzy vyšplhat na nové rekordy. Naopak jakýkoli z těchto faktorů, pokud dopadne negativně, by mohl poslat trh opačným směrem. Zatím však převažuje optimismus. Kombinace solidního výkonu technologických akcií, opatrné politiky Fedu a možné diplomatické shody mezi USA a Čínou vytváří prostředí, v němž může S&P 500 překonat dosavadní maximum. Pro investory, kteří sledují technické i fundamentální ukazatele, je proto tento týden klíčový. Výsledky ve středu a čtvrtek napoví, zda se trh skutečně vydá vzhůru – nebo zda bude muset ještě chvíli počkat.