Model společnosti stojí na jednoduchém, ale účinném konceptu – poskytovat cenově dostupné léky přímo zákazníkům bez zapojení zdravotních pojišťoven. Díky této přímé strategii dokázala firma oslovit miliony Američanů, kteří buď nemají zdravotní pojištění, nebo se raději vyhýbají složitostem s jeho uplatněním.

Hims & Hers (HIMS) provozuje dvě samostatné online platformy – Hims zaměřenou na muže a Hers na ženy. Obě nabízejí přímý prodej léčiv s doručením až domů. Společnost začínala s produkty pro sexuální zdraví, ale postupně rozšířila nabídku o dermatologii, léčbu padání vlasů, duševní zdraví a nově také o léky na hubnutí. Tato poslední kategorie zaznamenala silný zájem zákazníků, přičemž vedení firmy odhaduje, že do roku 2030 dosáhne tržeb ve výši 6,5 miliardy USD.

Partnerství s Novo Nordisk a návrat na výsluní

Rok 2025 byl pro Hims & Hers bouřlivý. Firma čelila výzvám při uvádění nových přípravků na hubnutí, které vyráběla jako kompozitní léky během období, kdy na trhu panoval nedostatek originálních léčiv jako Wegovy od Novo Nordisk. Tento nedostatek však mezitím skončil a regulační výjimky pro přípravu léků na míru se postupně uzavírají.

Na konci dubna ale přišel zásadní obrat: Hims & Hers uzavřela partnerství se samotnou Novo Nordisk (NVO), díky čemuž může přímo prodávat Wegovy prostřednictvím své platformy. Ačkoli nejde o exkluzivní distribuci, společnost doufá, že díky svému předplatitelskému modelu, efektivnímu marketingu a přehlednému uživatelskému rozhraní zaujme významný podíl na rychle rostoucím trhu s léky na obezitu.

Léky na hubnutí přinesly v roce 2024 společnosti 200 milionů dolarů z celkových tržeb 1,4 miliardy, a tento segment tak bude zřejmě i nadále klíčovým tahounem růstu.

Rozšiřování do Evropy a důraz na personalizaci

Ambice firmy však sahají dál než jen po americkém trhu. Hims & Hers nedávno oznámila plánovanou akvizici evropského konkurenta Zava, který má 1,3 milionu aktivních zákazníků ve Velké Británii, Německu, Francii a Irsku. Tímto krokem získá firma pevnou základnu pro expanzi svých telemedicínských služeb do Evropy, přičemž využije své stávající přednosti: širokou nabídku léčiv, vysokou míru automatizace a silný brand postavený na dostupnosti a důvěře.

Firma zároveň pracuje na dalším rozšíření své vize personalizované péče. Do budoucna plánuje nabídnout zákazníkům možnost domácího testování, individuálních kombinací léčiv i vlastní výrobní a distribuční infrastrukturu. Tento přístup by měl pomoci společnosti narušit tradiční model zdravotní péče a oslovit ještě širší spektrum zákazníků v USA i v zahraničí.

Aktuálně má firma 2,4 milionu aktivních zákazníků, přičemž prostor pro růst zůstává obrovský. Jen ve Spojených státech se odhaduje, že desítky milionů lidí by mohly přejít na model péče, jaký Hims & Hers nabízí.

Ziskový potenciál a rizika do budoucna

Při současné tržní kapitalizaci 12,3 miliardy dolarů se někteří investoři mohou ptát, zda nejsou akcie přeceňované. Na první pohled ano – zejména po více než 100% růstu od začátku roku. Ale pokud se naplní očekávané tržby ve výši 6,5 miliardy dolarů do roku 2030 a firma udrží čistou ziskovou marži 20 %, může vygenerovat čistý zisk 1,5 miliardy USD ročně. To by znamenalo násobek ceny k zisku (P/E) okolo 8, což je pro rychle rostoucí společnost velmi atraktivní ocenění.

Navíc firma disponuje hrubou marží 77 %, což vytváří silný základ pro budoucí ziskovost, jakmile se náklady na marketing a akvizici zákazníků stabilizují. Tyto náklady dnes tvoří 40 % tržeb, ale s rostoucím rozsahem podnikání by měly postupně klesat.

Na druhé straně nelze opomenout právní a regulační rizika. V minulosti firma čelila obvinění z porušení pravidel při prodeji léků na hubnutí, a byť se zdá, že spory jsou urovnány, důvěra zákazníků i investorů zůstává křehká. Jakékoliv pochybení v této oblasti by mohlo výrazně poškodit reputaci společnosti.

Přes všechna rizika se však Hims & Hers profiluje jako atraktivní růstová akcie s dlouhodobým potenciálem a unikátním obchodním modelem, který má šanci změnit způsob, jakým lidé přistupují ke zdravotní péči.