Jerome Powell zchladil naděje na snížení úrokových sazeb v červenci

Je ještě příliš brzy, aby Federální rezervní systém zvažoval snížení úrokových sazeb, uvedl v úterý předseda Jerome Powell. „Změny politiky se nadále vyvíjejí a jejich dopady na ekonomiku zůstávají nejisté,“ uvedl Powell ve svém připraveném prohlášení k pololetní zprávě o měnové politice předložené Kongresu. „Prozatím jsme v dobré pozici, abychom počkali na další informace o pravděpodobném vývoji ekonomiky, než zvážíme jakékoli úpravy našeho měnověpolitického postoje.“ Powellovy nejnovější komentáře přicházejí v době, kdy se někteří představitelé Fedu připojili k prezidentu Donaldu Trumpovi a volají po snížení úrokových sazeb. Šéf Fedu uvedl, že Trumpova cla budou mít na ekonomiku jistě nějaký dopad, jehož rozsah však zatím není jasný. „Dopady na inflaci mohou být krátkodobé – odrážející jednorázový posun cenové hladiny. Je také možné, že inflační dopady budou naopak trvalejší,“ uvedl Powell. V další části slyšení poznamenal, že většina prognostiků „očekává, že se spotřebitelé dočkají poměrně výrazné vlny růstu cen“. Představitelé Fedu naznačili, že inflace vyvolaná cly může být „dočasná“ nebo jen jednorázová – situace připomínající inflační výbuch po pandemii, kdy představitelé tvrdili, že růst cen bude „přechodný“. To se však nepotvrdilo. Představitelé Fedu ponechali svou referenční úrokovou sazbu od ledna beze změny – v rozmezí 4,25 % až 4,5 % – s tím, že chtějí nejprve počkat, jak se Trumpovy významné změny politiky projeví v ekonomických datech, než obnoví snižování sazeb. Na konci loňského roku Fed snížil svou klíčovou úrokovou sazbu o celý procentní bod, poté co ji více než rok udržoval na nejvyšší úrovni za posledních dvacet let. Fed pozorně sleduje dopady Trumpových cel Obecně se očekává, že Trumpova cla zvýší ceny a nakonec oslabí ekonomický růst, ale zatím se toho moc neprojevilo. Většina ekonomů však očekává, že se situace brzy zhorší. Ekonomové z JPMorgan očekávají, že „vrchol dopadu“ Trumpových cel nastane později v létě. Powell ve svém úterním vystoupení uvedl, že představitelé Fedu, včetně něj samotného, připravili různé scénáře, jak by americká ekonomika mohla reagovat na cla vzhledem k jejich krátkodobým dopadům na ceny a zaměstnanost. „Bylo by nevhodné, abychom se vyjadřovali k politice cel. Nemáme na to názor. Není to naše práce a prostě to neděláme,“ řekl Powell. „Naší úlohou je udržovat inflaci pod kontrolou a také maximální zaměstnanost,“ dodal s tím, že Trumpova politika ovlivňuje oba tyto cíle. Existuje také možnost, že ceny porostou kvůli konfliktu na Blízkém východě. Powell uvedl, že „je příliš brzy na to, aby se daly odhadnout jakékoli ekonomické dopady“ a že centrální bankéři „situaci sledují“. Někteří představitelé Fedu však tato rizika bagatelizují a souhlasí s Trumpem, že možná nastal čas snížit sazby. Pokud inflace zůstane mírná, Fed by měl začít sazby snižovat již v červenci, uvedla v pondělí místopředsedkyně Fedu pro dohled Michelle Bowmanová. Totéž řekl minulý týden guvernér Fedu Christopher Waller. Bowmanová i Waller jsou sice Trumpovými nominanty, Fed je však nezávislá instituce, která při svých rozhodnutích nebere v úvahu politiku. Powell v úterý zopakoval, že „nebereme v úvahu politické faktory“. Trump mezitím v úterý brzy ráno pokračoval v neúnavných útocích na Fed za to, že dosud nesnížil sazby. „‚Příliš pozdě‘ Jerome Powell z Fedu bude dnes v Kongresu, aby mimo jiné vysvětlil, proč odmítá snížit sazby,“ napsal Trump na své sociální síti. „Doufám, že Kongres opravdu vyřeší tohoto velmi hloupého a tvrdohlavého člověka. Za jeho neschopnost budeme platit ještě mnoho let.“ Kdy by Fed mohl snížit sazby? Navzdory Trumpovým požadavkům a signálům některých centrálních bankéřů, že jsou ochotni brzy sazby snížit – pokud to data dovolí –, nebude pro Fed snadné obhájit snížení sazeb v červenci a zůstává nepravděpodobné. Podle většiny ekonomů se Trumpova cla začnou na cenách projevovat výrazněji právě v tomto období. „Byl bych překvapen, kdyby Fed sazby opět snížil v červenci, protože právě v tomto období se začnou projevovat cenové nárůsty. A uprostřed toho všeho sazby snížíte? To by mě překvapilo,“ řekl Mark Zandi, hlavní ekonom agentury Moody's, v rozhovoru pro CNN Matt Egan.