Ceny zlata se ve středu držely poblíž stabilních úrovní, protože investoři po celém světě zaujali vyčkávací postoj před rozhodnutím Federálního rezervního systému (Fed) o úrokových sazbách. Zároveň se na trzích zvýšila poptávka po bezpečných aktivech, jako je zlato, v reakci na rostoucí napětí mezi Izraelem a Íránem a hrozbu možné vojenské intervence Spojených států v regionu. Tento geopolitický vývoj se časově shoduje se známkami oslabení americké ekonomiky, což dohromady vytvořilo kombinaci faktorů, které udržují ceny drahých kovů ve střehu. Spotová cena zlata zůstala beze změny na úrovni 3 388,25 USD za unci, zatímco futures na zlato s dodáním v srpnu se držely poblíž 3 405,95 USD za unci. Přestože zlato během začátku týdne zaznamenalo zisky, ty byly částečně smazány po zprávách o tom, že Írán zvažuje diplomatické řešení a hledá možnost příměří. Trhy však znepokojily nové informace o tom, že americký prezident Donald Trump požaduje od Teheránu „bezpodmínečnou kapitulaci“ a údajně zvažuje přímé útoky na íránské jaderné kapacity. Podle Wall Street Journal Trump svolal své nejvyšší poradce k diskusi o možných vojenských úderech proti Íránu, a to včetně cílených útoků na klíčová velitelská centra. Agentura Reuters mezitím informovala, že americká armáda posiluje svou přítomnost na Blízkém východě, nasazuje nové stíhací letouny a prodlužuje nasazení již existujících bojových jednotek. Ačkoliv Pentagon označil tato opatření jako obranná, analytici upozorňují, že sama přítomnost těchto sil může snadno vést k eskalaci a přímé konfrontaci. Současné geopolitické napětí přišlo v době, kdy se ve Spojených státech objevily první známky oslabení ekonomické aktivity. Zvláštní pozornost vzbudily květnové maloobchodní tržby, které podle posledních údajů klesly o 0,9 %, což překvapilo mnohé analytiky. Tento vývoj zvyšuje pravděpodobnost, že by americká centrální banka mohla během letošního roku přistoupit ke snížení sazeb, zejména pokud by se zhoršení spotřebitelských výdajů potvrdilo i v dalších měsících. Zasedání Fedu končí právě dnes a všeobecně se očekává, že úrokové sazby zůstanou beze změny. Mnohem důležitější než samotné rozhodnutí však budou komentáře předsedy Fedu Jeromea Powella a zveřejnění nových ekonomických projekcí. Trh čeká na náznaky, zda Fed přehodnotí svůj výhled a zda se přiblíží k očekávaným dvěma snížením sazeb do konce roku. Pokud by Fed vyslal holubičí signály v kombinaci s rostoucími geopolitickými riziky, zlato by mohlo zaznamenat další růst. Vedle samotného zlata zaznamenaly během středečního asijského obchodování růst i další průmyslové a drahé kovy, částečně díky oslabení amerického dolaru. Index dolaru klesl o 0,2 %, což zlevnilo komodity denominované v dolarech pro zahraniční investory. To se odrazilo například ve stříbrných futures, které vzrostly o 0,6 % na 37,365 USD za unci, a také platinových futures, které přidaly 0,5 % na 1 269,90 USD za unci. Na trzích s průmyslovými kovy se rovněž objevily známky posílení. Referenční měděné futures na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,3 % na 9 703,75 USD za tunu, zatímco americké měděné futures poskočily o 0,9 % na 4,83923 USD za libru. Tyto pohyby odrážejí nejen vliv měnového kurzu, ale i mírné zlepšení nálady ohledně budoucího vývoje průmyslové poptávky, přestože celková nejistota zůstává vysoká. Zlato, jakožto tradiční bezpečný přístav v dobách nejistoty, tak v těchto dnech stojí na křižovatce mezi geopolitickými riziky, ekonomickými obavami a měnovou politikou. Výsledky jednání Fedu a další vývoj na Blízkém východě budou mít klíčový vliv na směřování cen nejen drahých kovů, ale i celé škály dalších komodit. Pokud by se situace mezi Íránem a USA skutečně vyhrotila a došlo by k přímému zásahu, mohl by být zájem o zlato podpořen novou vlnou poptávky ze strany institucionálních i retailových investorů. Na druhou stranu, jakékoli známky uklidnění nebo diplomatického pokroku – zejména pokud by byly doprovázeny stabilní politikou Fedu – by mohly krátkodobě způsobit odliv kapitálu z bezpečných aktiv. Z tohoto důvodu zůstává zlato v rovnovážné poloze a investoři pečlivě sledují každý signál, který by mohl naznačit budoucí vývoj.