Akcie investičního giganta BlackRock se ve středu výrazně zotavily, přestože trh zpočátku reagoval negativně na zprávu o masivním výběru prostředků jedním klientem. Zatímco samotný propad akcií mohl naznačovat obavy investorů z potenciálně většího problému, Wall Street signály nevnímá jako systematické riziko. Generální ředitel Larry Fink zdůraznil rostoucí dynamiku v Asii a ujistil investory o síle byznysu, který podle něj roste v regionech mimo Spojené státy. Zveřejněné výsledky za druhé čtvrtletí přinesly smíšené reakce. BlackRock (BLK) oznámil zisk, který výrazně překonal očekávání, a zároveň rekordní příliv prostředků do fondů iShares za první polovinu roku. Na druhé straně však investory znepokojil fakt, že z celkových čistých příjmů ve výši 68 miliard dolarů tvořil 52 miliard dolarů odkup „jediného institucionálního klienta“. Tato informace vyvolala otázky ohledně stability přílivu kapitálu a diverzifikace klientely. Přesto analytici situaci nevnímají jako začátek širšího odlivu. Podle Kennetha Worthingtona z J.P. Morgan se jednalo o „částečný odkup indexu s nižšími poplatky“, zejména z oblasti pevných výnosů, a ne o známku hlubšího strukturálního problému. Tento konkrétní klient pocházel z Asie, ale konkrétní jméno společnost neuvedla. Zajímavé je, že během následné telekonference se analytici na tento výběr vůbec neptali. Během předem připravených poznámek generálního ředitele byl tento bod zmíněn pouze okrajově. To nasvědčuje tomu, že trh tento vývoj nevnímá jako závažnou hrozbu. Reakce analytiků a komentář generálního ředitele Larryho Finka naznačují, že šlo spíše o technickou záležitost než o známku ztráty důvěry ze strany klientů. Silné signály z Asie a optimistický výhled do budoucna Larry Fink naopak poukázal na silný výkon mimo tradiční trhy. „Minulý týden jsem byl v Asii a příležitosti, které máme s pojišťovnami a správci majetku v Asii a dalších regionech, jsou silnější, než jsme si kdy dokázali představit,“ uvedl podle přepisu platformy AlphaSense. Tento komentář podpořil pozitivní sentiment, který se projevil i na ceně akcií. Po úterním poklesu o téměř 6 %, který byl největším jednodenním propadem po výsledcích za posledních pět let, se akcie ve středu odrazily a patřily mezi 10 nejvýkonnějších titulů indexu S&P 500. Cena akcie BlackRock vzrostla během středečního odpoledne o 2,5 %. Připomeňme, že akcie společnosti dosáhly v pondělí rekordní hodnoty 1 111,46 USD. Od dubnového devítiměsíčního minima tak zaznamenaly nárůst o více než 36 %. Krátkodobý výkyv po výsledcích tak může být spíše příležitostí než důvodem k obavám. Analytici zachovávají pozitivní hodnocení Navzdory mírnému zklamání z výše celkového přílivu prostředků – které bylo nižší než některé odhady – analytici zůstávají převážně optimističtí. Craig Siegenthaler z BofA Securities a Brian Bedell z Deutsche Bank výkup jednoho klienta ve svých poznámkách vůbec nezmiňovali. Bedell však upozornil, že jeho očekávání bylo nastaveno na 74 miliard dolarů, zatímco skutečný příliv činil „pouze“ 68 miliard. Worthington z J.P. Morgan dokonce zvýšil cílovou cenu akcií z 1 018 USD na 1 093 USD, zatímco Siegenthaler z BofA upravil svou projekci z 1 214 USD na 1 224 USD. Naopak Bedell z Deutsche Bank ji mírně snížil z 1 195 USD na 1 165 USD. Z celkových 20 analytiků oslovených agenturou FactSet jich 18 doporučuje nákup nebo držení akcií, přičemž pouze dva mají neutrální postoj. Šest analytiků zvýšilo po výsledcích své cílové ceny, zatímco pět je upravilo směrem dolů. Přesto převažuje názor, že se nejedná o zásadní změnu trendu, ale o specifický jednorázový jev. Fundamenty společnosti zůstávají silné Kromě pozitivního výhledu vedení a přetrvávající podpory analytiků je důležité zdůraznit, že BlackRock i nadále spravuje aktiva v hodnotě přesahující 12,5 bilionu dolarů, což z ní činí největšího správce aktiv na světě. Výsledky za druhé čtvrtletí ukázaly, že i přes mírný pokles tržeb zůstává firma velmi zisková. Zisk překonal očekávání, iShares fondy zaznamenaly silný příliv a společnost drží silnou pozici i v oblasti ETF. S ohledem na pokračující zájem o pasivní investování a rostoucí poptávku po produktech s nízkými poplatky lze očekávat, že BlackRock bude i nadále dominovat globálnímu trhu správy aktiv. Zatímco krátkodobé výkyvy cen mohou být důsledkem jednorázových událostí, dlouhodobé základy společnosti zůstávají pevné. Pokud se navíc potvrdí rostoucí obchodní aktivita v Asii, jak naznačuje Larry Fink, může to v budoucnu přispět k dalšímu růstu příjmů i hodnoty pro akcionáře.