Čínský trh s burzovními fondy (ETF) v posledních letech zažívá boom, pasivní fondy nyní předstihují své aktivní konkurenty a mění tvář druhého největšího akciového trhu na světě. S rostoucím boomem ETF se však objevují otázky, co to znamená pro likviditu akcií třídy A, volatilitu a budoucnost aktivního řízení.
„Čínské ETF překonaly na konci roku 2024 poprvé aktivní akciové fondy v držení akcií třídy A,“ uvedli stratégové UBS v nedávné zprávě a dodali, že čínský sektor ETF roste závratným tempem a od roku 2005 zaznamenává 40% roční míru růstu spravovaných aktiv.
UBS poukazuje na tři faktory, které stojí za touto zásadní změnou: neuspokojivé výsledky aktivních manažerů – „67 % zaostalo za indexem CSI 300 v posledních třech letech“ –, rostoucí role čínského „národního týmu“ jako stabilizační síly a atraktivita pasivních fondů díky nízkým poplatkům a likviditě na náročném trhu. S tím, jak se „národní tým“ stal hlavním kupcem ETF v době tržních turbulencí, se pasivní produkty staly jakousi stabilizační nástrojem pro tvůrce politik i investory.
Očekává se, že tento ETF boom v dohledné době nepoleví. „Očekáváme, že čínské akciové ETF vstoupí v příštích pěti letech do fáze rychlého rozvoje,“ uvedli stratégové a předpověděli, že spravovaná aktiva se do roku 2030 téměř pětinásobně zvýší na 17 bilionů RMB, což představuje 22 % všech aktiv podílových fondů. Dynamiku růstu udrží produktové inovace, regulatorní podpora a expanze investičních poradců na straně kupujících.
Čínský trh s burzovními fondy v posledních letech zažívá boom, pasivní fondy nyní předstihují své aktivní konkurenty a mění tvář druhého největšího akciového trhu na světě. S rostoucím boomem ETF se však objevují otázky, co to znamená pro likviditu akcií třídy A, volatilitu a budoucnost aktivního řízení.
„Čínské ETF překonaly na konci roku 2024 poprvé aktivní akciové fondy v držení akcií třídy A,“ uvedli stratégové UBS v nedávné zprávě a dodali, že čínský sektor ETF roste závratným tempem a od roku 2005 zaznamenává 40% roční míru růstu spravovaných aktiv.
UBS poukazuje na tři faktory, které stojí za touto zásadní změnou: neuspokojivé výsledky aktivních manažerů – „67 % zaostalo za indexem CSI 300 v posledních třech letech“ –, rostoucí role čínského „národního týmu“ jako stabilizační síly a atraktivita pasivních fondů díky nízkým poplatkům a likviditě na náročném trhu. S tím, jak se „národní tým“ stal hlavním kupcem ETF v době tržních turbulencí, se pasivní produkty staly jakousi stabilizační nástrojem pro tvůrce politik i investory.
Očekává se, že tento ETF boom v dohledné době nepoleví. „Očekáváme, že čínské akciové ETF vstoupí v příštích pěti letech do fáze rychlého rozvoje,“ uvedli stratégové a předpověděli, že spravovaná aktiva se do roku 2030 téměř pětinásobně zvýší na 17 bilionů RMB, což představuje 22 % všech aktiv podílových fondů. Dynamiku růstu udrží produktové inovace, regulatorní podpora a expanze investičních poradců na straně kupujících.
