Známá investorka Cathie Wood, zakladatelka fondu Ark Invest (ARKK) zaměřeného na disruptivní inovace, opět vzbudila rozruch na trhu. Tentokrát svými nákupy akcií společnosti Bitmine Immersion Technologies (BMNR), které zařadila do tří svých ETF fondů. Bitmine není jen další bitcoinový těžař – díky masivnímu nákupu Etherea a změně strategie se dnes profiluje jako správce digitálních aktiv nové generace. Je ale tato nová hvězda kryptoscény skutečně investiční příležitostí, nebo jen dalším krátkodobým výstřelkem? Cathie Wood sází na digitální infrastrukturu Woodová je dlouhodobou zastánkyní kryptoměn a inovací v oblasti decentralizovaných financí. Její nákup 4,4 milionu akcií Bitmine 21. července byl okamžitým signálem trhu, že firmě věří. Cena akcií krátce vzrostla o 2 %, ale ve srovnání s 435% růstem od červnového debutu na burze to bylo jen nepatrné kolísání. Zásadní zlom přišel 30. června, kdy společnost oznámila, že jako primární rezervní aktivum přešla z bitcoinu [BTC-USD] na Ethereum [ETH-USD]. Ve stejný den akcie vyskočily o neuvěřitelných 696 %. Od té doby se pohybují v širokém rozmezí, přičemž aktuálně se obchodují za zhruba 39,70 USD. Nejvyšší dosažená cena byla 161 USD. Za pozornost stojí i další jméno spojené s firmou – Tom Lee, analytik a známý zastánce kryptoměn, byl jmenován předsedou představenstva. Strategické posuny a personální změny jasně ukazují, že Bitmine nechce zůstat jen u těžby bitcoinů, ale usiluje o pozici významného hráče v digitálních aktivech. Zdroj: Bitmine Immersion Technologies Ethereum v centru pozornosti Přestože primární činností firmy zůstává těžba bitcoinů, její nová strategie se točí kolem masivního držení Etherea. K 17. červenci držela firma 300 657 ETH, z toho 60 000 prostřednictvím opcí, s celkovou hodnotou přes 1 miliardu dolarů. Bitmine otevřeně deklarovala, že jejím cílem je získat až 5 % celkové nabídky Ethereum – což by firmu posunulo mezi největší držitele této kryptoměny na světě. CEO Jonathan Bates označil tento krok za důkaz víry ve dlouhodobou hodnotu Etherea jako platformy pro smart kontrakty, stablecoiny a decentralizované aplikace. Tom Lee pak stablecoiny přirovnal k „ChatGPT kryptoměn“, čímž poukázal na jejich klíčovou roli v budoucí adopci blockchainových technologií. Tato orientace na Ethereum zcela změnila vnímání firmy ze strany investorů. Woodová k tomu na síti X uvedla, že společnosti jako Bitmine „mohou být správci aktiv nové generace v éře on-chain kapitálových trhů“. Fundamenty zaostávají, hype táhne Z hlediska hospodářských výsledků ale Bitmine zatím nepřesvědčuje. Ve fiskálním roce 2024 firma utržila 3,3 milionu USD, což je meziroční nárůst o 413 % – působivé, ale z extrémně nízké základny. Čistá ztráta činila 3,29 milionu dolarů, i když provozní ztráta klesla na necelých 29 tisíc. Za první čtvrtletí fiskálního roku 2025 byly tržby 1,2 milionu USD a čistá ztráta 3,9 milionu USD. Poměr ceny k tržbám (P/S) za posledních 12 měsíců činí 16, což znamená, že akcie jsou výrazně nadhodnocené ve srovnání s tradičními těžaři kryptoměn. Z toho je zřejmé, že investoři neoceňují firmu na základě fundamentů, ale kvůli jejímu obřímu portfoliu Etherea a spojení s výraznými jmény jako Wood a Thiel. Právě Peter Thiel se stal 9,1% akcionářem prostřednictvím svých fondů. To ale vyvolává zásadní otázku: Proč investovat do firmy, která prodává akcie, aby mohla nakupovat Ethereum, místo toho, abyste si Ethereum koupili sami? Zdroj: Canva Riziko nebo příležitost? Při pohledu na Bitmine je zřejmé, že firma balancuje mezi technologickým průlomem a investiční spekulací. Její byznysmodel je zatím ztrátový, ale její strategie s Ethereem ji může vynést do popředí nové třídy aktivních správců on-chain kapitálu. Pro konzervativní investory, kteří hledají stabilní výnosy, může být rizikovost Bitmine příliš vysoká. Naopak pro investory ochotné akceptovat vysokou volatilitu výměnou za potenciálně mimořádné zisky může jít o spekulativní pozici s dlouhodobým potenciálem – ovšem velmi úzce svázaným s cenou Etherea. V konečném důsledku je tak investice do Bitmine částečně nepřímou sázkou na Ethereum, ale s dodatečným rizikem a vyšší cenovkou. Pokud věříte ve dlouhodobý růst Etherea, možná bude rozumnější držet přímo ETH než akcie společnosti, která ho za investory kupuje sama.