Investiční společnost Oppenheimer & Co se znovu dostává do čela žebříčku největších optimistů na Wall Street. V pondělí oznámila, že zvyšuje svůj cílový odhad pro index S&P 500 na konec roku 2025 z předchozích 5 950 bodů na 7 100, což představuje nárůst o více než 11 % oproti pátečnímu uzavření. Tento krok signalizuje obnovenou důvěru v americký akciový trh a především v jeho schopnost překonat rizika spojená s geopolitikou, obchodními vztahy i měnovou politikou. Oppenheimer přitom nebyl vždy tak optimistický. Na začátku letošního roku patřil mezi nejvýraznější býčí hlasy na Wall Street, ale později svůj výhled přehodnotil směrem dolů – konkrétně po oznámení drastických celních opatření prezidenta Donalda Trumpa ze začátku dubna. Tato "vzájemná" cla byla podle hlavního investičního stratéga společnosti, Johna Stoltzfuse, výrazně tvrdší, než trh očekával, a signalizovala možnou eskalaci obchodní války, která by mohla zpomalit růst firemních zisků a dusit tržní sentiment. Stoltzfus v tehdejší analýze upozorňoval, že takto silná a obtížně vyjednatelná linie by mohla vytvořit příliš vysokou překážku pro dosažení cílové úrovně 7 100 bodů. Výsledkem bylo dočasné snížení výhledu na 5 950. Tento cíl nyní Oppenheimer reviduje směrem nahoru, protože podle něj se největší překážky obchodní nejistoty podařilo odstranit. Zásadním impulzem pro změnu názoru byly nové obchodní dohody mezi USA a jejich klíčovými partnery, které Trumpova administrativa oznámila v posledních dnech. Klíčová byla dohoda s Evropskou unií, oznámená v neděli, která stanovuje 15% clo na většinu zboží dováženého z Evropy do USA, ale zároveň vyjímá klíčové sektory, jako jsou letadla, chemikálie a některá generická léčiva. Předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová zároveň zdůraznila, že dohoda obsahuje prostor pro další vyjednávání v oblastech, kde přetrvává nejistota, například víno a lihoviny. Vedle dohody s EU oznámil Trump i masivní dohodu s Japonskem, rovněž postavenou na 15% vzájemných clech, a také pokrok v jednáních s dalšími státy, včetně Filipín, Indonésie a Vietnamu. Tyto dohody sice ještě nejsou formálně uzavřené, ale podle Oppenheimeru vytvářejí základní rámec pro snížení globální obchodní nejistoty, která v posledních měsících dusila náladu investorů. Na vývoj obchodní politiky reagoval i samotný akciový trh. Index S&P 500 v pátek uzavřel na rekordní hodnotě již popáté za sebou, a šlo zároveň o 14. rekordní uzavření v roce 2025. Technologicky orientovaný Nasdaq Composite dokonce dosáhl 15. rekordního uzavření, což potvrzuje silnou poptávku po růstových akciích, zejména v sektorech umělé inteligence, datových center a cloudových služeb. Celkově index S&P 500 od začátku roku posílil o více než 8 % a téměř všechny sektory indexu – konkrétně 9 z 11 – vykazují v roce 2025 pozitivní výkonnost. Tento vývoj podporuje Stoltzfusův závěr, že „většina překážek, které jsme dříve zohlednili, již byla odstraněna“. Modely společnosti navíc ukazují, že ziskovost amerických společností je na vzestupu, což vytváří příznivé prostředí pro další růst indexu. Optimismus Oppenheimeru tak stojí nejen na geopolitickém uvolnění, ale také na fundamentálním růstu zisků firem a zlepšujícím se makroekonomickém pozadí. Pokud se udrží stabilní inflační vývoj a Fed nebude muset zvyšovat sazby, trh by mohl podle jejich predikcí nadále růst. Samozřejmě, jak poznamenává Stoltzfus, situace se může změnit – například v případě překvapivých dat z trhu práce, nečekané inflace nebo obnovení mezinárodního napětí. Přesto však aktuální vývoj potvrzuje, že americké akcie mají silný fundament a investoři mají důvod k obnovené důvěře. Oppenheimerův návrat k cílové hodnotě 7 100 je tak nejen symbolickým gestem víry ve stabilitu amerického trhu, ale i výzvou pro ostatní analytiky, aby přehodnotili své vlastní prognózy – protože největší býk na Wall Street je zpět.