Dvě známé americké společnosti z oblasti zelené energie, SolarEdge Technologies a Bloom Energy, se ocitly ve středu zájmu předních investičních bank. Zatímco Goldman Sachs se rozhodla snížit hodnocení SolarEdge a doporučuje vůči akcii vyčkávat, JPMorgan naopak zvyšuje své doporučení pro Bloom Energy, kterou považuje za atraktivní investici díky příznivým legislativním změnám. Dvě firmy, dva různé příběhy – a především dva rozdílné pohledy na riziko a potenciál v dynamickém prostředí obnovitelných zdrojů. SolarEdge: Po raketovém růstu přichází fáze konsolidace SolarEdge, známý výrobce solárních střídačů, zažil v roce 2025 mimořádný růst. Akcie společnosti vyskočily o více než 92 %, což vzbudilo značnou pozornost investorů i analytiků. Podle Goldman Sachs však tento růst odráží už téměř vše pozitivní, co firma za poslední měsíce dokázala. Právě proto banka snížila své doporučení z „koupit“ na „neutrální“ a stanovila cílovou cenu 27 USD za akcii, což znamená nárůst pouze o 3 % oproti úternímu závěru. Analytik Brian Lee, který snížení ratingu oznámil, upozorňuje na nejistoty v rezidenčním solárním trhu USA, který je hlavním segmentem, na nějž se SolarEdge zaměřuje. Ačkoliv společnost provedla restrukturalizaci a očekává se, že prodá některá aktiva k financování splatných konvertibilních dluhopisů v roce 2025, Lee tvrdí, že tržní prostředí zůstává složité. Zejména zpomalení poptávky po rezidenčních instalacích a změny v dynamice trhu vedou ke snížení očekávání pro roky 2026 a 2027. SolarEdge Technologies, Inc. (SEDG) Navíc podle údajů agentury FactSet přibližně 64 % analytiků doporučuje akcie pouze držet, což ukazuje na rozpolcenost trhu. Průměrná cílová cena analytiků dokonce implikuje pokles ceny akcie o více než 42 %. I přesto, že letošní výkon byl mimořádně silný, mnozí považují současné ocenění za příliš ambiciózní – a zisky za vhodné realizovat. Bloom Energy: Podhodnocená příležitost v energetické transformaci Zcela jiný tón zní ze strany JPMorgan, pokud jde o společnost Bloom Energy, která vyrábí palivové články na bázi pevných oxidů, schopné produkovat elektřinu bez spalování. Tato technologie je v současném kontextu hledání čistých zdrojů energie mimořádně atraktivní – a právě teď se podle JPMorgan objevuje klíčový moment pro její širší přijetí. Bankéři totiž tvrdí, že nový daňový a výdajový zákon podepsaný prezidentem Donaldem Trumpem přináší firmě významné výhody. Díky znovuzařazení palivových článků do kategorie daňových úlev v rámci §48E očekává analytik Mark Strouse nárůst objednávek od váhajících zákazníků, a to již od fiskálního roku 2026. Tento pozitivní vývoj přiměl JPMorgan zvýšit doporučení z „neutrální“ na „nadváhu“ a stanovit novou cílovou cenu 33 USD, což znamená 36% růstový potenciál oproti úternímu závěru. Strouse rovněž upozorňuje, že Bloom Energy se momentálně obchoduje s diskontem oproti své historické valuaci. Poměr EV/EBITDA pro rok 2026 činí zhruba 15x, zatímco historický průměr činí 18x a tříletý průměr dokonce 22x. Tento rozdíl považuje analytik za neopodstatněný vzhledem k silné poptávce po energetických řešeních a očekává zvýšený zájem investorů spolu s růstem tržeb a marží. Akcie Bloom Energy reagovaly na zprávu o zvýšení ratingu pozitivně a v předobchodním obchodování vzrostly o více než 6 %. Od začátku roku pak firma zaznamenala růst o více než 9 %, což je ve srovnání s konkurencí relativně umírněné tempo – a právě to může přinést investorům atraktivní nákupní příležitost. Bloom Energy Corporation (BE) Závěr: Divergence mezi technologiemi i očekáváními Pohled na SolarEdge a Bloom Energy ukazuje, jak rozdílné mohou být investiční příběhy i přístupy analytiků k firmám ve stejném odvětví. Zatímco SolarEdge má za sebou silné oživení, ale čelí nejistotě ve svém klíčovém segmentu, Bloom Energy stojí na prahu možného zrychlení díky legislativní podpoře a atraktivní valuaci. Obě firmy reprezentují budoucnost čisté energie, ale v rozdílné fázi svého cyklu. Pro investory, kteří hledají růstové příležitosti s vyšším rizikem, může být Bloom Energy tím správným cílem. Ti, kdo chtějí raději vyčkat na další vývoj, možná vsadí na SolarEdge – ale s menším očekáváním zisků v krátkodobém horizontu.