Akcie společnosti Wells Fargo v úterý výrazně oslabily poté, co banka oznámila výsledky za druhé čtvrtletí, které sice překonaly očekávání analytiků v oblasti zisku i celkových tržeb, avšak zklamala v segmentu čistých úrokových výnosů. Společnost zároveň snížila svůj výhled pro růst těchto výnosů v roce 2025, čímž u investorů vyvolala obavy o další vývoj hospodaření. Wells Fargo (WFC) nyní očekává, že čistý úrokový výnos v roce 2025 bude „přibližně v souladu“ s hodnotou z roku 2024, která činila 47,7 miliardy dolarů. To je změna oproti dubnové prognóze, jež předpokládala růst o 1 až 3 %. Tento krok přišel jen několik týdnů poté, co Federální rezervní systém zrušil dlouhodobá omezení týkající se aktiv banky – opatření, které platilo více než sedm let a brzdilo její expanzi. Generální ředitel Charlie Scharf uvedl, že banka bude pokračovat ve zvyšování standardů řízení rizik a dohlížet na to, aby tyto postupy zůstaly trvalou součástí firemní kultury. Teprve poté se chce více zaměřit na růst a hledání nových příležitostí. Přesto trh reagoval negativně a akcie Wells Fargo klesly o 6 %, což představuje největší denní ztrátu od března 2023. Zdroj: Reuters Detailní pohled na výsledky Wells Fargo Za druhé čtvrtletí oznámila Wells Fargo čistý zisk ve výši 5,49 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 11,9 %. Zisk na akcii dosáhl 1,60 dolaru, čímž výrazně překonal konsenzus analytiků FactSet, který činil 1,41 dolaru. Celkové tržby vzrostly o 0,6 % na 20,82 miliardy dolarů, což také mírně překonalo očekávání trhu. Přes pozitivní titulky však banka zaznamenala pokles čistého úrokového výnosu o 1,8 % na 11,71 miliardy dolarů, čímž nedosáhla očekávaných 11,89 miliardy. Tento pokles byl způsoben nižšími úrokovými sazbami u variabilních úvěrů a změnami ve struktuře vkladů. Jednalo se o sedmé čtvrtletí v řadě, kdy čisté úrokové výnosy meziročně klesly. Čistá úroková marže se rovněž zúžila z 2,75 % na 2,68 %, pod průměrný odhad 2,71 %. Analytik Citi Keith Horowitz uvedl, že právě revidovaný výhled čistého úrokového výnosu v klíčové obchodní jednotce banky byl hlavním důvodem pro negativní reakci trhu. I přesto zachoval své neutrální doporučení na akcie. Zajímavé je, že zatímco Wells Fargo oznámila zmenšení průměrných nesplacených úvěrů z 917 miliard dolarů na 916,7 miliardy, vklady rovněž poklesly z 1,35 bilionu na 1,33 bilionu. Citigroup těží ze silného růstu v klíčových oblastech Naopak Citigroup (C) ve stejný den překvapila trh pozitivními výsledky a její akcie si připsaly zisk přes 3 %. Čistý úrokový výnos vzrostl ve druhém čtvrtletí o 12,5 % na 15,18 miliardy dolarů, přičemž očekávání analytiků bylo o více než miliardu nižší. Banka zároveň zvýšila výhled tržeb pro celý rok a oznámila rozsáhlý program zpětného odkupu akcií v hodnotě 4 miliard dolarů, což značně převyšuje dřívější odhady. Citigroup vykázala také růst čistého zisku o 24,9 % na 4,02 miliardy dolarů. Zisk na akcii dosáhl 1,96 dolaru a překonal konsensus 1,61 dolaru. Celkové tržby banky se zvýšily o 8,2 % na 21,67 miliardy dolarů, což také překonalo tržní očekávání. Významný podíl na těchto výsledcích měl nárůst výdajů na kreditní karty, které vzrostly o 9 % na 130,9 miliardy dolarů. Generální ředitelka Jane Fraserová rovněž zmínila pokrok banky v oblasti digitálních aktiv, včetně vývoje vlastního stablecoinu a služeb tokenizovaných vkladů. Nejrychleji rostoucím segmentem Citigroup bylo firemní bankovnictví, kde tržby stouply o 22,6 %. Příjmy z úvěrů podnikům vzrostly o 31 %, bankovní služby posílily o 18 % a investiční bankovnictví přidalo 15 %. Poplatky za poradenství se zvýšily o 52 % a poplatky z kapitálových trhů o 25 %, zejména díky emisím konvertibilních dluhopisů a novým veřejným nabídkám akcií. Odezva trhu a výhled do dalších měsíců Zatímco Wells Fargo letos vzrostla o 18,8 %, její poslední výsledky zchladily náladu investorů. Akcie uzavřely v pondělí na 83,43 dolaru, těsně pod historickým maximem. Naopak Citigroup zaznamenala letos nárůst o 24,3 %, přičemž cena akcií v pondělí dosáhla 87,50 dolaru, tedy nejvyšší úrovně od listopadu 2008. Finanční sektor jako celek, měřený skrze ETF Financial Select Sector SPDR, letos přidal 8,7 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 6,6 %. V reakci na výsledky tří velkých bank – Wells Fargo, Citigroup a JPMorgan Chase – investoři rovněž upravovali svá portfolia na trhu s dluhopisy. Data společnosti BondCliQ ukázala, že nejvíce kapitálu směřovalo do dluhopisů JPMorgan (JPM), zatímco z dluhopisů Citigroup se investoři částečně stahovali v souvislosti s růstem ceny jejích akcií. Přestože nálada na trhu zůstává smíšená, silné výsledky Citigroup a její důraz na digitalizaci, růst v investičních službách a progresivní přístup k inovacím ji v očích investorů staví do výhodnější pozice oproti konkurenci. Naproti tomu Wells Fargo bude muset přesvědčit trh, že dokáže využít nedávné regulatorní uvolnění k dalšímu růstu. Zdroj: Bloomberg