Ceny zlata se v úterý během asijského obchodování mírně vzdálily od měsíčního maxima, kterého dosáhly v předchozí seanci. Přesto si tento drahý kov udržel relativně vysoké úrovně díky silné poptávce po bezpečných aktivech. Tu podporují především rostoucí obavy z obchodní války mezi Spojenými státy a Evropskou unií a také nejistota ohledně budoucí měnové politiky americké centrální banky (Fed). Spotová cena zlata v úterý klesla o 0,2 % na 3 389,39 USD za unci, zatímco futures na zlato se snížily o 0,1 % na 3 402,00 USD za unci. Přitom v pondělí ceny posílily o 1,4 % a přiblížily se hranici 3 400 USD, což představovalo nejsilnější úroveň za více než měsíc. Tento vývoj ukazuje, že i při drobném poklesu zůstává žlutý kov mezi investory silně žádaný. Na poptávce po zlatu se podílí především geopolitická nejistota. Nejnovější zprávy hovoří o tom, že Evropská unie připravuje sérii odvetných cel v reakci na plány prezidenta Donalda Trumpa uvalit 15% nebo vyšší cla na zboží dovážené z EU. Napětí se zvyšuje i s tím, jak se blíží termín 1. srpna, kdy mají americká cla vstoupit v platnost. Trhy stále doufají, že se podaří uzavřít dohodu, ale s každým dnem bez pokroku naděje slábnou. Trumpova administrativa v posledních týdnech oznámila jen velmi málo konkrétních obchodních dohod a prezident navíc opakovaně zveřejnil dopisy, ve kterých hovoří o clech až ve výši 50 % vůči hlavním obchodním partnerům USA. Tento agresivní tón zvyšuje obavy nejen investorů, ale i vlád napříč světem. Zvýšený zájem o zlato ale nesouvisí pouze s geopolitikou. Investoři bedlivě sledují i vývoj úrokových sazeb v USA. Zatímco prezident Trump veřejně vyzývá Fed ke snižování sazeb, předseda Jerome Powell zatím neindikoval žádnou změnu současného kurzu. Očekává se, že na příštím zasedání Fed ponechá sazby beze změny, a to navzdory rostoucímu politickému tlaku. Nezávislost centrální banky se tak opět dostává do středu pozornosti. Média spekulují o možnosti, že by Trump mohl usilovat o odvolání Powella – což je krok, který by vyvolal silnou reakci nejen na trzích, ale i mezi americkými zákonodárci. Powell má sice v úterý vystoupit na veřejnosti, nicméně vzhledem k informačnímu embargu před zasedáním Fedu není jisté, zda se vyjádří ke směru měnové politiky. V pozadí tohoto vývoje se také objevily informace, že Powell čelí kritice kvůli překročení nákladů na renovaci budovy Fedu. Ačkoliv tato zpráva nemá přímý dopad na monetární politiku, přidává další vrstvu nejistoty v době, kdy trhy potřebují stabilní vedení. Zlato však není jediným drahým kovem, který se těší zájmu investorů. V uplynulých měsících předčily výkonnost zlata stříbro i platina. Ty však v úterý rovněž zaznamenaly pokles. Spotová cena stříbra se snížila o 0,5 % na 38,7365 USD za unci, zatímco platina oslabila o 0,1 % na 1 452,38 USD za unci. Pod tlakem jsou také průmyslové kovy, zejména měď. Na Londýnské burze kovů klesly referenční futures na měď o 0,4 % na 9 829,85 USD za tunu. Na americkém COMEXu pak měď ztratila 0,9 % a klesla na 5,59 USD za libru. Důvodem je nejen nejistota na trzích, ale i Trumpovy návrhy na 50% clo na dovoz mědi, které má rovněž začít platit 1. srpna. Dolar, který v předchozích týdnech posiloval, se nyní mírně oslabil, což podpořilo pondělní růst zlata. Přesto zůstává dolar relativně silný, což může limitovat další růst cen zlata v krátkodobém horizontu. Zlato tak i nadále plní roli bezpečného přístavu v bouřlivém globálním prostředí. Politické napětí, hrozba obchodních válek, nejistota ohledně měnové politiky a rostoucí tlak na centrální banky – to vše vytváří prostředí, ve kterém drahé kovy přitahují pozornost investorů hledajících stabilitu.