Akcie těžaře a zpracovatele vzácných zemin MP Materials zažívají mimořádně úspěšné období. Společnost zveřejnila výsledky za druhé čtvrtletí, které předčily očekávání analytiků, a i když samotné hospodářské výsledky nejsou pro investory hlavním hybatelem, pozitivní sentiment kolem firmy nadále sílí. Trh se zaměřuje především na dlouhodobý potenciál, který potvrzuje nedávná dohoda s americkým Ministerstvem obrany. Za druhé čtvrtletí vykázala MP Materials EBITDA ve výši –12,5 milionu USD při tržbách 57,4 milionu USD. Wall Street přitom očekával zisk EBITDA kolem 20 milionů USD při tržbách zhruba 46 milionů USD. V meziročním srovnání jde o výrazné zlepšení – ve stejném období roku 2024 firma zaznamenala ztrátu EBITDA 27 milionů USD při tržbách 31 milionů USD. Reakce trhu byla okamžitá. V pátek akcie posílily o 4,6 % a uzavřely na ceně 74,32 USD, přičemž během dne se dostaly až na 79,36 USD, což představuje nové historické maximum. Za poslední tři měsíce akcie zaznamenaly nárůst o přibližně 200 %, což je jeden z nejvýraznějších růstů v sektoru. I cílové ceny analytiků rostou – průměrná se za tuto dobu posunula z 27 USD na přibližně 60 USD. MP Materials Corp. (MP) Dohoda s Pentagonem jako zlomový moment Hlavním katalyzátorem prudkého růstu nebyly samotné čtvrtletní výsledky, ale strategická dohoda s Ministerstvem obrany USA uzavřená v červenci. Pentagon přislíbil kapitálovou investici ve výši 400 milionů USD, závazek k poskytnutí dalšího financování až do 350 milionů USD a úvěr 150 milionů USD. Tyto prostředky mají umožnit výstavbu nového domácího závodu na výrobu magnetů ze vzácných zemin a zároveň rozšíření stávajících těžebních a zpracovatelských kapacit. Vzácné zeminy jsou skupinou více než dvanácti prvků nezbytných pro výrobu široké škály high-tech produktů, od chytrých telefonů a elektromobilů až po vojenské technologie. V současnosti dominuje globálnímu zpracování těchto kovů Čína, která podle odhadů kontroluje 85 % světové rafinérské kapacity. Závislost USA na čínských dodávkách je proto strategickým rizikem, které chce Washington dlouhodobě snížit – a MP Materials je v tomto plánu klíčovým partnerem. Analytici odhadují, že díky této dohodě by společnost mohla do konce desetiletí dosáhnout ročního EBITDA kolem 650 milionů USD. Pro srovnání, v roce 2025 se očekává ještě ztráta EBITDA zhruba 20 milionů USD, což ukazuje, jak ambiciózní jsou plány na růst. Zlepšení provozních výsledků Zatímco hlavní těžební segment zůstává pro firmu klíčový, významný posun nastal i v oblasti výroby magnetických materiálů. Tento segment dosáhl ve druhém čtvrtletí kladného EBITDA 8,1 milionu USD při tržbách téměř 20 milionů USD. Před rokem přitom MP Materials magnety z vlastních vzácných zemin ještě vůbec nevyráběla. To naznačuje, že diverzifikace výroby začíná přinášet první hmatatelné výsledky. Investoři nyní očekávají, že vedení společnosti poskytne více informací o nových výrobních kapacitách, jejich ziskovosti a možném rozšíření spolupráce mimo obranný sektor. Už nyní má MP Materials dodavatelské smlouvy s Apple a General Motors, což může být další silný růstový motor. Hodnota akcií a srovnání s konkurencí Současný růst ceny akcií ale znamená, že titul rozhodně není levný. V tuto chvíli se obchoduje přibližně za 30násobek odhadovaného EBITDA pro rok 2027. Pro srovnání – australská společnost Lynas Rare Earths, další významný hráč v oblasti těžby vzácných zemin, má ocenění zhruba poloviční. Jedním z vysvětlení této prémie je víra investorů, že pozice MP Materials jako největšího těžaře vzácných zemin na západní polokouli přinese další obchodní příležitosti, které se zatím neprojevily v oficiálních odhadech. Trh proto může akcie oceňovat nejen na základě současných výsledků, ale i s ohledem na budoucí expanzi a strategický význam firmy. Analytik Canaccord George Gianarikas popsal výsledky druhého čtvrtletí jako „afterparty“ – bez velkých fanfár, ale stále příjemné. Jeho hodnocení zůstává „koupit“ a cílová cena byla zvýšena z 64 USD na 77 USD, což odráží postupné dolaďování modelů podle nových informací. Vyhlídky do budoucna Kombinace silného institucionálního partnera v podobě Pentagonu, rostoucí poptávky po vzácných zeminách a úspěšné expanze do výroby magnetů dává investorům důvod věřit, že růstový příběh MP Materials nekončí. Přesto zůstává otázkou, zda si akcie dokážou udržet vysoké ocenění i v případě zpomalení růstu či technologických změn, které by mohly ovlivnit poptávku. V každém případě je MP Materials nyní ve středu pozornosti nejen investorů, ale i geopolitických stratégů. Její schopnost snížit závislost USA na čínských vzácných zeminách z ní dělá firmu s významem přesahujícím rámec běžného byznysu.