Kryptoměnová burza Bullish zažila při svém středečním debutu na burze jeden z nejdynamičtějších startů posledních měsíců. Akcie společnosti uzavřely první den obchodování na 70 USD, což představuje nárůst o necelých 90 % oproti ceně, kterou firma stanovila při své primární veřejné nabídce (IPO). Tím se tržní hodnota Bullish dostala nad hranici 10 miliard USD. Přesto závěrečná cena znamenala pokles o více než pětinu oproti hodnotám, za které se akcie začaly během dne obchodovat. Ještě před polednem newyorského času se akcie otevřely na úrovni 90 USD, tedy výrazně nad upisovací cenou, a během několika minut se vyšplhaly až na 118 USD. Tento krátkodobý nárůst představoval zhodnocení o více než 215 %. Tak prudké cenové pohyby vedly k tomu, že obchodování muselo být kvůli vysoké volatilitě alespoň dvakrát během prvních minut pozastaveno. Tento mechanismus, známý jako „circuit breaker“, má za úkol zabránit panickým nákupům či výprodejům a poskytnout investorům čas na vyhodnocení situace. Bullish (BLSH) Bullish, která kromě provozu své kryptoměnové burzy vlastní i významné mediální vydavatelství CoinDesk, stanovila upisovací cenu akcií na 37 USD. Tato částka převýšila původní očekávání společnosti, která v rámci druhého pokusu o vstup na burzu odhadovala cenové rozpětí mezi 32 a 33 dolary. Ještě před tímto druhým pokusem zvažovala Bullish nabídku v rozmezí 28 až 31 dolarů za akcii. Při nabídce 30 milionů akcií se očekávalo, že firma získá z IPO částku 1,1 miliardy USD, čímž by její tržní kapitalizace dosáhla přibližně 5,41 miliardy USD. Reálný výsledek obchodního dne však tuto predikci výrazně překonal, což odráží sílící chuť investorů investovat do firem působících v oblasti digitálních aktiv. Nešlo přitom o první pokus Bullish vstoupit na veřejný trh. Už v roce 2021 se firma chtěla dostat na burzu prostřednictvím fúze se speciální akviziční společností (SPAC), přičemž tato transakce měla ohodnotit podnik na 9 miliard USD. Plán však ztroskotal poté, co regulační orgány začaly transakci detailně přezkoumávat, a Bullish nakonec svou registraci stáhla. Aktuální debut zapadá do širšího trendu silného oživení trhu IPO. Poslední měsíce přinesly velmi úspěšné vstupy na burzu, mezi které patří například designová platforma Figma (FIG) či emitent stablecoinu Circle (CRCL). Podle dat společnosti Renaissance Capital, která provozuje indexy a ETF zaměřené na IPO, se do středy roku 2025 očekávalo 133 veřejných nabídek v hodnotě alespoň 50 milionů USD. To představuje meziroční nárůst o více než 58 %, což naznačuje, že investoři po letech opatrnosti znovu hledají atraktivní příležitosti. Před samotným uvedením na burzu vzbudila Bullish značný zájem institucionálních investorů. Podle dokumentace podané u americké Komise pro cenné papíry (SEC) projevila zájem o nákup akcií v hodnotě až 200 milionů USD investiční společnost Ark Invest, která patří pod správu giganta BlackRock. Zakladatelka a generální ředitelka Ark Invest Cathie Woodová dlouhodobě patří mezi hlasité zastánce investic do kryptoměn a blockchainových technologií, takže její účast na IPO Bullish nepřekvapila. Generální ředitel Bullish Thomas Farley, který v minulosti působil jako provozní ředitel a prezident skupiny NYSE Group, se v dopise investorům nechal slyšet, že současný okamžik považuje za ideální pro vstup na burzu. „Věříme, že odvětví digitálních aktiv vstupuje do další fáze růstu. Jsme přesvědčeni, že institucionální přijetí kryptoměn a souvisejících technologií se blíží k bodu zlomu, a Bullish má díky své pozici v centru trhu ideální předpoklady z tohoto trendu těžit,“ uvedl Farley. Zdroj: Bloomberg Dodal, že model tržní infrastruktury zaměřený na institucionální klientelu a zároveň přísně v souladu s regulačními pravidly se již prokázal jako funkční. Podle něj je Bullish hrdý na to, že tento osvědčený rámec přináší přímo do kryptoměnového prostředí, které je často kritizováno za nedostatek regulace a transparentnosti. První den obchodování tak nejen potvrdil, že investoři mají zájem o kvalitně připravené kryptoměnové projekty, ale také ukázal, že trh IPO pro technologické a fintechové společnosti zůstává otevřený a živý. Následující týdny a měsíce ukážou, zda se Bullish podaří udržet vysokou valuaci a přesvědčit investory, že její byznys model obstojí v rychle se měnícím prostředí digitálních aktiv.