Klíčové body

Asijské akcie ve středu rostly navzdory pokračujícím ztrátám na Wall Street
Investoři sledují výsledky firem a dopady nových cel prezidenta Trumpa
Slabší americká data zvyšují šance na snížení úrokových sazeb Fedem
Výnosy dluhopisů klesají a volatilita na trzích zůstává vysoká

Investoři zůstávají rozkolísaní kvůli smíšeným signálům z americké ekonomiky, napětí kolem nových cel prezidenta Trumpa i nejistotám ohledně budoucí měnové politiky.

Asijské akcie se obchodovaly převážně výše, přestože akciové trhy v USA pokračovaly ve ztrátách kvůli znepokojivým datům z americké ekonomiky. Investoři pečlivě analyzují čerstvé firemní výsledky, aby posoudili, jaké dopady mohou mít nová cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem. Ta zasahují především odvětví závislá na globálním obchodu, jako je automobilový průmysl či technologie.

V Japonsku se investoři připravují na zveřejnění čtvrtletních výsledků od tří hlavních hráčů: automobilek Honda Motor Co. a Toyota Motor Corp., a technologického giganta Sony Corp.. Trhy doufají, že jejich zisky napoví, jak hluboký může být dopad nových obchodních bariér. Japonský index Nikkei 225 mezitím posílil o 0,6 % a uzavřel na 40 777,45 bodech.

Růst zaznamenala také Austrálie, kde index S&P/ASX 200 přidal rovněž 0,6 % na 8 822,90 bodů, a Čína, kde index Shanghai Composite stoupl o 0,3 % na 3 627,54 bodů. Hongkongský Hang Seng přidal 0,2 %, zatímco jihokorejský Kospi jako jediný ztratil a klesl o 0,3 % na 3 187,57 bodů. Tento vývoj naznačuje, že trhy v Asii si zachovávají určitou míru odolnosti vůči americkému vývoji, ačkoli napětí zůstává.

Na Wall Street byl v úterý vývoj poněkud dramatičtější. S&P 500 klesl o 0,5 % na 6 299,19 bodů, čímž navázal na volatilní vývoj posledních dní. Index se přitom pohybuje jen 1,4 % pod svým historickým maximem. Dow Jones ztratil 0,1 % a uzavřel na 44 111,74 bodů, zatímco technologicky orientovaný Nasdaq propadl o 0,7 % na 20 916,55 bodů.

Zklamáním pro investory byla především slabší než očekávaná data o aktivitě v amerických službách, jako je doprava a maloobchod. Tento vývoj oživil obavy, že Trumpova nová cla začínají skutečně brzdit růst americké ekonomiky. Zároveň se však tímto vývojem zvyšují naděje, že Federální rezervní systém přistoupí již brzy ke snížení úrokových sazeb, aby ekonomiku podpořil.

Dalším faktorem, který hýbe trhem, je právě očekávání ohledně Fedu. Prudký růst těchto očekávání odstartovala páteční zpráva o zaměstnanosti, která byla výrazně horší, než analytici předpokládali. Pokud by Fed skutečně snížil sazby, mohlo by to snížit náklady na kapitál pro firmy a učinit akcie atraktivnějšími – zejména v době, kdy jsou zisky pod tlakem.

Chcete využít této příležitosti?

Výnosy na trhu státních dluhopisů výrazně reagovaly. Výnos 10letých amerických dluhopisů klesl na 4,19 %, zatímco ještě v pondělí večer byl na 4,22 % a před zveřejněním páteční zprávy o zaměstnanosti dokonce na 4,39 %. Takto výrazný pokles signalizuje nejen očekávání poklesu sazeb, ale i obecné znejistění investorů ohledně vývoje ekonomiky.

Investoři se tak ocitají v paradoxní situaci – zatímco slabá data by mohla být z pohledu růstu akcií dobrou zprávou kvůli možnosti snížení sazeb, současně naznačují zpomalující hospodářství. Tento dvojsečný meč vede k nervozitě, která se odráží ve zvýšené volatilitě akciových indexů.

Na komoditních trzích se mezitím cena americké ropy WTI zvedla o 41 centů na 65,57 USD za barel. Mezinárodní benchmark Brent vzrostl o 42 centů na 68,06 USD. Tyto růsty odrážejí jak očekávání vyšší poptávky v případě ekonomické stimulace, tak i možné geopolitické nejistoty.

Na devizovém trhu mezitím americký dolar mírně oslabil vůči japonskému jenu, z 147,61 na 147,34. Euro vůči dolaru mírně posílilo z 1,1579 na 1,1583 USD. To ukazuje, že trh stále věří v možný obrat v měnové politice USA, který by měl dopad i na globální kapitálové toky.

Globální trhy budou po zbytek týdne sledovat vývoj v oblasti cel, poté co americký prezident Donald Trump naznačil, že již příští týden oznámí nová cla na polovodiče a čipy.

„Oznámíme [cla] na polovodiče a čipy, které tvoří samostatnou kategorii, protože chceme, aby se vyráběly ve Spojených státech,“ řekl Trump v úterý pro CNBC a dodal, že nový plán oznámí „během příštího týdne“.

Společnosti jsou tak pod stále větším tlakem – pokud mají ospravedlnit vysoké ocenění akcií po rekordním růstu v předchozích měsících, budou muset přinést přesvědčivé výsledky. Alternativou je snížení sazeb, které by poskytlo akciím novou podporu. Zda k tomu dojde už na zářijovém zasedání Fedu, zůstává otázkou. Trhy však už nyní začínají tuto možnost zohledňovat.

Investoři zůstávají rozkolísaní kvůli smíšeným signálům z americké ekonomiky, napětí kolem nových cel prezidenta Trumpa i nejistotám ohledně budoucí měnové politiky.Asijské akcie se obchodovaly převážně výše, přestože akciové trhy v USA pokračovaly ve ztrátách kvůli znepokojivým datům z americké ekonomiky. Investoři pečlivě analyzují čerstvé firemní výsledky, aby posoudili, jaké dopady mohou mít nová cla zavedená prezidentem Donaldem Trumpem. Ta zasahují především odvětví závislá na globálním obchodu, jako je automobilový průmysl či technologie.V Japonsku se investoři připravují na zveřejnění čtvrtletních výsledků od tří hlavních hráčů: automobilek Honda Motor Co. a Toyota Motor Corp., a technologického giganta Sony Corp.. Trhy doufají, že jejich zisky napoví, jak hluboký může být dopad nových obchodních bariér. Japonský index Nikkei 225 mezitím posílil o 0,6 % a uzavřel na 40 777,45 bodech.Růst zaznamenala také Austrálie, kde index S&P/ASX 200 přidal rovněž 0,6 % na 8 822,90 bodů, a Čína, kde index Shanghai Composite stoupl o 0,3 % na 3 627,54 bodů. Hongkongský Hang Seng přidal 0,2 %, zatímco jihokorejský Kospi jako jediný ztratil a klesl o 0,3 % na 3 187,57 bodů. Tento vývoj naznačuje, že trhy v Asii si zachovávají určitou míru odolnosti vůči americkému vývoji, ačkoli napětí zůstává.Na Wall Street byl v úterý vývoj poněkud dramatičtější. S&P 500 klesl o 0,5 % na 6 299,19 bodů, čímž navázal na volatilní vývoj posledních dní. Index se přitom pohybuje jen 1,4 % pod svým historickým maximem. Dow Jones ztratil 0,1 % a uzavřel na 44 111,74 bodů, zatímco technologicky orientovaný Nasdaq propadl o 0,7 % na 20 916,55 bodů.Zklamáním pro investory byla především slabší než očekávaná data o aktivitě v amerických službách, jako je doprava a maloobchod. Tento vývoj oživil obavy, že Trumpova nová cla začínají skutečně brzdit růst americké ekonomiky. Zároveň se však tímto vývojem zvyšují naděje, že Federální rezervní systém přistoupí již brzy ke snížení úrokových sazeb, aby ekonomiku podpořil.Dalším faktorem, který hýbe trhem, je právě očekávání ohledně Fedu. Prudký růst těchto očekávání odstartovala páteční zpráva o zaměstnanosti, která byla výrazně horší, než analytici předpokládali. Pokud by Fed skutečně snížil sazby, mohlo by to snížit náklady na kapitál pro firmy a učinit akcie atraktivnějšími – zejména v době, kdy jsou zisky pod tlakem.Chcete využít této příležitosti?Výnosy na trhu státních dluhopisů výrazně reagovaly. Výnos 10letých amerických dluhopisů klesl na 4,19 %, zatímco ještě v pondělí večer byl na 4,22 % a před zveřejněním páteční zprávy o zaměstnanosti dokonce na 4,39 %. Takto výrazný pokles signalizuje nejen očekávání poklesu sazeb, ale i obecné znejistění investorů ohledně vývoje ekonomiky.Investoři se tak ocitají v paradoxní situaci – zatímco slabá data by mohla být z pohledu růstu akcií dobrou zprávou kvůli možnosti snížení sazeb, současně naznačují zpomalující hospodářství. Tento dvojsečný meč vede k nervozitě, která se odráží ve zvýšené volatilitě akciových indexů.Na komoditních trzích se mezitím cena americké ropy WTI zvedla o 41 centů na 65,57 USD za barel. Mezinárodní benchmark Brent vzrostl o 42 centů na 68,06 USD. Tyto růsty odrážejí jak očekávání vyšší poptávky v případě ekonomické stimulace, tak i možné geopolitické nejistoty.Na devizovém trhu mezitím americký dolar mírně oslabil vůči japonskému jenu, z 147,61 na 147,34. Euro vůči dolaru mírně posílilo z 1,1579 na 1,1583 USD. To ukazuje, že trh stále věří v možný obrat v měnové politice USA, který by měl dopad i na globální kapitálové toky.Globální trhy budou po zbytek týdne sledovat vývoj v oblasti cel, poté co americký prezident Donald Trump naznačil, že již příští týden oznámí nová cla na polovodiče a čipy.„Oznámíme [cla] na polovodiče a čipy, které tvoří samostatnou kategorii, protože chceme, aby se vyráběly ve Spojených státech,“ řekl Trump v úterý pro CNBC a dodal, že nový plán oznámí „během příštího týdne“.Společnosti jsou tak pod stále větším tlakem – pokud mají ospravedlnit vysoké ocenění akcií po rekordním růstu v předchozích měsících, budou muset přinést přesvědčivé výsledky. Alternativou je snížení sazeb, které by poskytlo akciím novou podporu. Zda k tomu dojde už na zářijovém zasedání Fedu, zůstává otázkou. Trhy však už nyní začínají tuto možnost zohledňovat.