Asijské devizové trhy ve čtvrtek reagovaly spíše klidně na nejnovější politické události ve Spojených státech. Pokus prezidenta Donalda Trumpa o odvolání guvernérky Federálního rezervního systému Lisy Cookové sice vyvolal debaty o nezávislosti Fedu, ale na měnovém trhu měl jen omezený dopad. Největší pozornost se soustředila na indickou rupii, která se i nadále pohybuje poblíž historických minim kvůli rostoucím americkým clům. Fed v centru pozornosti, ale reakce zatím mírná Index amerického dolaru, který sleduje hodnotu vůči koši hlavních měn, klesl v asijském obchodování o 0,2 %. Futures na dolarový index pak odepsaly dalších 0,1 %. Přestože Trumpovo oznámení o odvolání Cookové zvýšilo obavy o politický vliv na Fed, investoři se nadále soustředí spíše na ekonomická data a očekávaný vývoj sazeb. Analytici z ING upozornili, že skutečné dopady na devizový trh se mohou projevit až později, zatímco krátkodobě zůstává hlavním tématem možnost snížení sazeb už příští měsíc. Trhy aktuálně předpokládají 85% pravděpodobnost poklesu sazeb o 25 bazických bodů. Zdroj: Shutterstock Vývoj jednotlivých měn v regionu Na asijských trzích byly pohyby tlumené. Japonský jen v páru USD/JPY oslabil o 0,2 %, jihokorejský won USD/KRW klesl o 0,4 % poté, co tamní centrální banka ponechala sazby na 2,50 %. V Číně byl pohyb kurzu juanu minimální – onshore USD/CNY ztratil 0,1 %, zatímco offshore USD/CNH zůstal beze změny. Podobně mírně oslabil i singapurský dolar USD/SGD. Výjimkou byl australský dolar AUD/USD, který si připsal 0,2 % po zveřejnění vyšší než očekávané inflace, což komplikuje další uvolňování měnové politiky tamní centrální banky. Indická rupie čelí silnému tlaku Největší pozornost se soustředila na indickou rupii (USD/INR). Ta se ve čtvrtek po sérii ztrát stabilizovala, ale stále se pohybuje těsně u rekordního minima 87,99 za dolar. Slabost měny je přímým důsledkem amerických celních opatření – od středy platí dodatečné 25% clo na indické dovozy, čímž se celková sazba zdvojnásobila na 50 %. Tato cla byla reakcí Washingtonu na pokračující indické nákupy ruské ropy. Rupie je pod tlakem už od května a za poslední čtyři měsíce klesala prakticky nepřetržitě. Zdroj: Shutterstock Výhled do příštích týdnů Pokud se napětí mezi Indií a USA nezmírní, může rupie v následujících týdnech otestovat nová minima. Další vývoj bude záviset na vyjednávání ohledně cel a na politických krocích americké administrativy. V případě, že Fed skutečně sníží sazby, mohl by dolar částečně oslabit a dát asijským měnám prostor k růstu. Naopak přetrvávající obchodní napětí by mohlo oslabit důvěru investorů a posílit tlak na měny rozvíjejících se trhů. Další úvahy o regionálním dopadu Krátkodobá stabilita asijských měn ukazuje, že investoři zatím nevnímají Trumpův zásah do Fedu jako přímou hrozbu pro globální ekonomiku. Většina obchodníků se soustředí na makroekonomická data, která mají přímější vliv na sazby a devizové kurzy. Přesto se objevují varovné hlasy, že dlouhodobé politizování centrální banky by mohlo narušit důvěru v americký dolar. Indie se přitom stává jedním z nejvíce sledovaných hráčů. Přetrvávající tlak na rupii může vést tamní centrální banku k intervencím, aby zabránila prudšímu propadu měny. To by mohlo odčerpat devizové rezervy a zvýšit volatilitu v celém regionu. Slabší rupie by zároveň zdražila importy, což by mohlo zvýšit domácí inflaci. Další otázkou je, zda se ostatní asijské ekonomiky mohou stát terčem podobných amerických cel. Pokud by Washington rozšířil protekcionistická opatření, regionální měny by mohly čelit podobnému tlaku jako ta indická. To by oslabilo nejen kurzové pohyby, ale i obchodní toky v celém asijsko-pacifickém prostoru. Z pohledu investorů tak zůstává situace křehká. Krátkodobě se sice zdá, že trhy reagují relativně klidně, ale kumulace obchodních sporů, politických zásahů do Fedu a nejistoty ohledně globálního růstu může snadno spustit vyšší volatilitu. Asijské měny proto budou i v dalších týdnech pečlivě sledovány jako indikátor důvěry v regionální i světovou ekonomiku.