Investoři nyní pečlivě sledují nejen vývoj amerických trhů, ale také měnovou politiku Bank of England a očekávaná rozhodnutí Evropské centrální banky. Rostoucí cenové tlaky v Británii vyvolaly pochybnosti o tom, zda bude možné uvolnit měnovou politiku tak rychle, jak trhy doufaly.

K 08:00 GMT německý index DAX oslabil o 0,5 %, francouzský CAC 40 klesl o 0,2 % a britský FTSE 100 odepsal také 0,2 %. Investoři tak reagují nejen na domácí ekonomická data, ale i na dění v USA, kde úterní propad technologických akcií výrazně zvýšil volatilitu na globálních trzích.

Slabost technologických akcií a zásah americké vlády

Evropské trhy následovaly středeční pokles asijských burz, které reagovaly na noční propad technologických titulů v USA. Podle agentury Reuters americký ministr obchodu Howard Lutnick zvažuje, že vláda získá podíl v klíčových výrobcích čipů, včetně společnosti Intel (NASDAQ: INTC), výměnou za státní dotace v rámci programu CHIPS Act. Tato zpráva přidala investorům na nejistotě, protože by mohla zásadně změnit konkurenční prostředí mezi americkými a evropskými výrobci polovodičů.

Dalším faktorem zvyšujícím nervozitu byl čerstvý výhled zisků evropských firem. Podle údajů LSEG I/B/E/S se nyní očekává, že společnosti v Evropě vykážou za druhé čtvrtletí 4,6% růst zisků, což je mírně pod předchozí projekcí 4,8 %. Tento nenápadný pokles ukazuje, že po několika týdnech postupného zlepšování se optimismus investorů začíná vytrácet.

Britská inflace dosáhla 18měsíčního maxima

Podle oficiálních údajů zveřejněných ve středu spotřebitelská inflace (CPI) ve Velké Británii v červenci vzrostla na 3,8 % z červnových 3,6 %, čímž překonala tržní konsenzus 3,7 %. Jedná se o nejvyšší hodnotu od ledna 2024 a zároveň o potvrzení odhadu Bank of England, která tuto úroveň očekávala ve své srpnové zprávě o měnové politice.

Navzdory rostoucí inflaci analytici společnosti Capital Economics uvedli, že snížení úrokových sazeb v listopadu zůstává možné, i když připustili, že zvýšené inflační tlaky a růst mezd mohou přinutit centrální banku k opatrnějšímu postupu. Pokud by se růst cen udržel na vyšších úrovních déle, mohlo by to znamenat odložení dalšího snižování sazeb až do roku 2026.

Trhy nyní vyhlížejí i čerstvá data o inflaci v eurozóně, která budou zveřejněna později během dne. Očekává se, že meziroční růst CPI zůstane v červenci na úrovni 2,0 %, což odpovídá střednědobému cíli Evropské centrální banky. Pokud by však inflace v eurozóně vykázala odchylku od očekávání, mohlo by to mít významný dopad na kurz eura i další rozhodování centrálních bankéřů.

Firemní zprávy hýbou trhem

Kromě makroekonomických faktorů se na náladě investorů projevily také zprávy z evropských společností. Alcon, švýcarsko-americká společnost specializující se na péči o zrak, snížila svůj výhled tržeb pro rok 2025 kvůli pokračujícím dopadům amerických cel, protože téměř polovina jejích tržeb pochází z USA.

Pozitivnější zprávy přinesla společnost Ithaca Energy (LON: ITH), která oznámila prudký nárůst tržeb za první pololetí a zlepšila svůj výhled pro rok 2025 díky vyšší produkci, silnějšímu cash flow a přísné kontrole nákladů. Naproti tomu FLSmidth (CSE: FLS), dánský výrobce těžebního zařízení, sice potvrdil své dřívější výhledy, ale vykázal prudký pokles tržeb a pokračující ztráty ve své klíčové divizi Products.

Evropský obranný sektor mezitím zůstává pod tlakem, protože rostoucí naděje na diplomatické urovnání konfliktu na Ukrajině snížily poptávku po akciích firem, které profitují z vyšších výdajů na obranu. Investoři nyní vyčkávají na další signály z probíhajících jednání mezi evropskými lídry, USA a Ukrajinou.

Ropa roste díky vyčkávání na zprávy o Ukrajině

Na komoditních trzích zaznamenaly ceny ropy ve středu mírný růst. Futures na ropu Brent vzrostly o 1 % na 66,46 USD za barel, zatímco americká West Texas Intermediate (WTI) posílila o 1,2 % na 62,48 USD za barel. Tento růst částečně odráží očekávání, že by mohlo dojít k dohodě o ukončení války na Ukrajině, což by mohlo vést k uvolnění sankcí vůči Rusku a následnému zvýšení globální nabídky ropy.

Ceny ropy v úterý posílily o více než 1 % díky rostoucímu optimismu, že jednání mezi klíčovými světovými lídry se posouvají správným směrem. Přesto investoři zůstávají opatrní, protože případný diplomatický průlom by mohl trvat déle, než trh očekává, a jakékoli nečekané zvraty by mohly vyvolat zvýšenou volatilitu.

Výhled pro evropské akciové trhy

Evropské trhy nyní stojí na křižovatce, kdy vývoj bude záviset na několika klíčových faktorech:

• další kroky Fed a ECB v měnové politice,
• výsledky diplomatických jednání ohledně Ukrajiny,
• stav technologického sektoru v USA a dopady vládních zásahů,
• budoucí směr inflace v Británii i eurozóně.

Očekává se, že projev předsedy Fedu Jeroma Powella na sympoziu v Jackson Hole přinese trhům zásadní vodítko ohledně budoucnosti úrokových sazeb. Evropské akcie tak pravděpodobně zůstanou v nejbližších dnech volatilní, protože investoři reagují na kombinaci globálních i lokálních faktorů.