Zatímco akcie polovodičových firem pokračují v růstu, řada softwarových společností čelí tlaku a ztrácí na hodnotě. Trendy na americkém akciovém trhu ukazují, že zisky jsou stále více koncentrovány do úzké skupiny společností, což má dopad na celý index S&P 500.Podle údajů Dow Jones Market Data dosáhl poměr rovnoměrně váženého technologického indexu S&P 500 k jeho kapitalizačně váženému protějšku nejnižší hodnoty od roku 1999. To znamená, že stále větší část výkonnosti sektoru závisí na několika klíčových titulech. Tři největší společnosti indexu – Nvidia , Microsoft a Apple – nyní představují téměř dvě třetiny tržní hodnoty technologického sektoru. Podle dat Goldman Sachs Group navíc 10 největších akcií v S&P 500 tvoří zhruba 40 % jeho celkové hodnoty, což je nejvyšší podíl za několik desetiletí.Koncentrace zisků a odměna pro investoryPodle Kevina Gordona ze společnosti Charles Schwab & Co. se sektor stává „příliš těžkopádným“. Přesto upozorňuje, že investoři, kteří se drželi osvědčených vítězů, byli za tuto strategii štědře odměněni. Michael Hartnett z BofA Global Research dodává, že deset nejvýkonnějších amerických akcií s velkou tržní kapitalizací se podílelo na ziscích indexu S&P 500 od dubnového propadu z 80 %. Většinu této skupiny tvoří technologické tituly, včetně Palantir Technologies a Nvidie.Podle Dana O’Regana z Mizuho Securities USA stojí za rostoucí diverzifikací v rámci sektoru kombinace faktorů – od přesunů kapitálu do očekávaných vítězů AI boomu po odliv z titulů, u nichž investoři vidí riziko ztráty konkurenční výhody. Softwarové firmy tak ustupují do pozadí, zatímco výrobci čipů těží z investiční vlny. Chcete využít této příležitosti?Politické dohody a dopady na trhDalším hybatelem trhu se staly politické dohody ve Washingtonu. Akcie Applu posílily poté, co firma oznámila investici 100 miliard dolarů v USA, čímž si zajistila výjimku z plánovaných cel na dovoz polovodičů. Generální ředitel Tim Cook dokonce při návštěvě Bílého domu předal prezidentu Donaldu Trumpovi symbolickou zlatou plaketu.Nvidia a další výrobci čipů získali podobné úlevy – nejen od cel, ale i od exportních omezení. Prezident oznámil, že Nvidia a Advanced Micro Devices mohou prodávat vybrané čipy do Číny výměnou za podíl z prodeje pro americkou vládu. Tyto kroky posilují konkurenční pozici amerických polovodičových gigantů, zatímco softwarové firmy na obdobné výhody nedosáhly.Výrazným příkladem tlaku na software je Adobe , která se stala symbolem náročného prostředí pro celý segment. Podobně Salesforce navzdory silné značce letos zaznamenala pokles hodnoty akcií. Rozdíly v rámci technologického sektoru a investiční příležitostiSegment polovodičů zůstává lídrem růstu. Kromě Nvidie a Broadcomu posilují i další hráči jako AMD či Micron Technology . Od dubna se k vedoucím titulům přidávají noví vítězové, což potvrzuje, že AI a poptávka po výkonných čipech zůstávají hlavními motory růstu.Naopak mnohé softwarové společnosti čelí klesajícím tržbám či slabším vyhlídkám, což vede k přeceňování jejich akcií směrem dolů. Pro trpělivé investory to může znamenat atraktivní příležitost k nákupu. Jak podotýká O’Regan, tržní cyklus má tendenci „přestřelovat“ na obě strany a současná situace může v budoucnu otevřít prostor pro výhodné nákupy kvalitních softwarových firem.V pondělí uzavřel technologicky orientovaný Nasdaq Composite a index S&P 500 v mínusu. Technologický sektor v S&P 500 klesl o 0,6 % a stal se třetím nejslabším segmentem dne. Tento krátkodobý pokles ale nic nemění na faktu, že dlouhodobé trendy v technologiích jsou určovány úzkou skupinou lídrů, kteří dokáží těžit z AI, geopolitických dohod a masivních investic do inovací.