Přestože se v posledních týdnech akcie dostaly do korekce a od maxima oslabily o zhruba 15 %, celkový růst od začátku roku zůstává působivý. Palantir tak i nadále patří k nejvýkonnějším titulům letošního roku.Hlavním zdrojem této dynamiky je rychlé rozšiřování zákaznické základny, zejména v komerční sféře na domácím americkém trhu. Ve druhém čtvrtletí vzrostl počet komerčních zákazníků v USA meziročně o 64 % na 485, přičemž tržby z tohoto segmentu vyskočily o 93 % na 306 milionů dolarů. Tyto výsledky ukazují, že Palantir dokázal úspěšně rozšířit své působení mimo vládní sektor, na kterém původně vyrostl.I když mezinárodní komerční výsledky zaostávají za tempem v USA, potenciál pro další expanzi zůstává obrovský. Vzhledem k tomu, že Palantir pracuje s omezeným počtem klientů a jeho služby jsou cenově zaměřené spíše na velké podniky, existuje prostor pro růst především v segmentu firem, které si mohou dovolit platit v průměru 2,5 milionu dolarů ročně za komplexní datová řešení a automatizaci umělé inteligence.Vládní sektor dál táhne výsledkyNavzdory silnému růstu v komerční sféře zůstává pro Palantir klíčovým pilířem byznysu vládní sektor. Ve druhém čtvrtletí vzrostly vládní tržby meziročně o 49 % na 553 milionů dolarů. To dokonce překonalo růst globálního komerčního byznysu, který dosáhl 47 % a 451 milionů dolarů.Tento vývoj ukazuje, že poptávka po řešeních Palantiru je široká – vlády po celém světě investují do nástrojů založených na umělé inteligenci stejně intenzivně jako komerční firmy. Pro Palantir je to potvrzení, že jeho strategie zaměřená na bezpečnost, obranu a státní instituce zůstává robustní a poskytuje stabilní základnu příjmů.Je tedy zřejmé, že Palantir se pohybuje v prostředí, kde je růst poptávky po AI řešeních pro analýzu dat prakticky zaručený. Z pohledu fundamentů by proto mohl být považován za jednoho z lídrů tohoto segmentu.Chcete využít této příležitosti?Otázka ocenění akciíPři pohledu na čísla však nelze ignorovat problém, který je pro Palantir stále aktuálnější – extrémní ocenění akcií. V současnosti se titul obchoduje za 241násobek očekávaných budoucích zisků a 115násobek tržeb. To jsou hodnoty, které dalece převyšují běžné standardy trhu.Pro srovnání – je velmi vzácné, aby se jakákoli společnost obchodovala za více než 50násobek zisků, a v případě softwarových firem se poměr ceny k tržbám jen málokdy dostává nad třicetinásobek. Palantir tak stojí mimo obvyklé mantinely a investoři v jeho ceně započítávají růst, který by musel být dlouhodobě udržitelný na mimořádně vysoké úrovni.Pokud bychom například předpokládali, že Palantir v příštích třech letech zvýší své tržby o 50 % ročně, poměr ceny k tržbám by se při dnešních hodnotách snížil jen na 32. I to by bylo pro většinu analytiků stále drahé. To ukazuje, že i při velmi ambiciózních scénářích by akcie Palantiru zůstávaly nadhodnocené. Vyhlídky pro investoryOtázka tedy zní, zda je pokles akcií o zhruba 15 % příležitostí k nákupu, nebo zda jde jen o drobnou korekci v rámci širšího trendu přecenění. Podle dostupných dat je zřejmé, že Palantir má silný produkt, expandující zákaznickou základnu a výjimečný růst v obou hlavních segmentech. To jsou jednoznačně pozitivní faktory.Na druhé straně však extrémní ocenění akcií představuje významné riziko. I ty nejlepší společnosti mohou být špatnou investicí, pokud se nakupují za cenu, která už v sobě odráží budoucí růst na mnoho let dopředu. Palantir v tomto ohledu není výjimkou.Pro investory, kteří hledají dlouhodobý růst a jsou ochotni akceptovat vyšší míru rizika, může Palantir zůstat atraktivním jménem. Pro ty, kteří hledají rozumnější poměr ceny a výkonu, však mohou být zajímavější jiné tituly v oblasti umělé inteligence. Současné ocenění totiž znamená, že jakýkoli menší výpadek v růstu by mohl vést k prudšímu poklesu ceny akcií.Palantir tedy i přes své fenomenální výsledky ukazuje, že růst akcií má své limity, pokud je cena příliš vysoko nad fundamenty. To, zda se firmě podaří dlouhodobě udržet tempo expanze a ospravedlnit současné ocenění, zůstává hlavní otázkou pro investory, kteří dnes uvažují o vstupu do této akcie.