Společnost Rigetti Computing (RGTI) se stala jedním z nejdiskutovanějších jmen v oblasti kvantového počítání. Její akcie za posledních dvanáct měsíců vzrostly o 1 820 %, čímž překonaly prudký růst konkurentů, jako jsou D-Wave Quantum (QBTS) s 1 550% nárůstem a IonQ (IONQ), jejíž akcie posílily o 505 %. Přesto však současná tržní kapitalizace ve výši 5,3 miliardy dolarů působí nesouměrně, když firma vykazuje čtvrtletní tržby pouhých 1,8 milionu dolarů a zároveň spaluje téměř 40 milionů dolarů za čtvrtletí. Investoři tak platí násobky, které jsou typické spíše pro rizikový kapitál než pro veřejně obchodované akcie. Zároveň je nutné dodat, že kvantové počítání se stále nachází v rané fázi vývoje a jeho komerční přitažlivost je zatím velmi omezená. Na druhé straně právě obrovský potenciál této technologie dává investorům důvod věřit, že by Rigetti mohla být dlouhodobě výhodnou sázkou. Technologické průlomy versus slabé tržby Rigetti v posledních měsících oznámila významný technologický posun. V srpnu 2025 dosáhl její modulární systém o výkonu 36 qubitů, postavený ze čtyř propojených čipů, střední věrnosti dvouqubitové brány na úrovni 99,5 %. To představuje výrazné zlepšení oproti předchozímu stroji Ankaa-3, kde byly chyby dvakrát vyšší. Do konce roku plánuje společnost představit systém s více než 100 qubitovými čipy. Tento modulární přístup funguje podobně jako u stavby superpočítačů – místo jednoho obřího čipu jsou propojeny menší moduly. Supravodivé qubity Rigetti fungují při teplotách blízkých absolutní nule a umožňují provoz dvouqubitových bran v řádu nanosekund. Oproti systémům s uvězněnými ionty nebo neutrálními atomy, které dosahují rychlostí v mikrosekundách, jsou až stokrát až tisíckrát rychlejší. To umožňuje provádět více výpočetních operací během krátkého času koherence. Přesto mají konkurenční technologie často vyšší stabilitu a delší životnost qubitů. Na finanční straně je situace podstatně slabší. Ve druhém čtvrtletí 2025 tržby klesly na 1,8 milionu dolarů z 3,1 milionu před rokem, a to kvůli načasování smluv. Příjmy pocházejí především z přístupu k cloudu, zakázkového vývoje algoritmů a výzkumných projektů financovaných vládou. Provozní ztráta činila 19,9 milionu dolarů, což ukazuje na kapitálově náročnou povahu tohoto mladého odvětví. Vládní podpora a závod o dominanci Kvantové počítání se stalo strategickou prioritou pro vlády po celém světě. Rigetti byla vybrána do programu DARPA Quantum Benchmarking Initiative, jehož cílem je do roku 2033 vyvinout kvantové počítače prakticky využitelného rozsahu. Mezi další účastníky patří společnosti International Business Machines Corporation (IBM) a IonQ, což dokládá, že Rigetti je považována za důležitého hráče. Současně Spojené státy podporují vývoj prostřednictvím rozsáhlých investičních programů. Zákon o obnovení Národní kvantové iniciativy (NQI) počítá s rozpočtem zhruba 2,7 miliardy dolarů a zákon o kvantovém vedení Ministerstva energetiky přidává dalších 2,5 miliardy. Podobně i Evropa slibuje miliardové částky, přičemž na úrovni EU jde o 2 miliardy eur a členské státy dohromady přislíbily až 9 miliard. Čína mezitím investuje přibližně 10 miliard dolarů do národní laboratoře v Hefei. Rigetti vyrábí své čipy ve vlastním závodě Fab-1 s využitím modulární metody, která pomáhá obejít problémy s výtěžností. Tento přístup se ukázal jako klíčový poté, co i takový gigant, jako je IBM, narazil na limity monolitického škálování. Modulární architektura se tak stává přirozeným směrem celého odvětví a Rigetti v této oblasti patří k průkopníkům. Extrémní ocenění a investiční rizika Na rozdíl od technologických úspěchů je současné ocenění akcií Rigetti mimořádně vysoké. Ve druhém čtvrtletí získala firma 350 milionů dolarů a zakončila období s 571,6 miliony dolarů v hotovosti a bez dluhů. To jí dává finanční prostor minimálně do roku 2026. Nicméně akcie se při tržbách kolem 11 milionů dolarů ročně obchodují za zhruba 495násobek tržeb. Pro srovnání, zavedený hráč polovodičového průmyslu Nvidia (NVDA) se obchoduje asi za 40násobek budoucích zisků, přičemž má stabilní zisky, silnou poptávku a obrovskou zákaznickou základnu. Rigetti naproti tomu generuje pouze ztráty a spoléhá na budoucí komerční uplatnění technologie, která zatím není masově využitelná. To znamená, že investoři s vysokou tolerancí k riziku mohou Rigetti vnímat jako spekulativní sázku na budoucnost výpočetní techniky. Milník v podobě 36 qubitů, vládní podpora a silná hotovostní pozice poskytují určitou jistotu, ale současná cena akcií odráží dokonalý scénář růstu. Pro většinu investorů je proto rozumnější počkat, dokud se neobjeví jasný důkaz o komerční trakci a reálných příjmech.