Starbucks je globálně uznávaná značka, která se může pochlubit rozsáhlou sítí více než 41 tisíc kaváren po celém světě, z toho přes 17 tisíc ve Spojených státech. Přesto tato síť sama o sobě nezajistila investorům v posledních letech uspokojivé zhodnocení. Pokud byste před třemi lety investovali 10 000 dolarů do akcií společnosti, jejich hodnota by dnes činila pouze 11 060 dolarů (k 21. srpnu 2025). To odpovídá celkovému výnosu 10,6 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl o 58,2 %. Bez započítání dividend akcie Starbucks (SBUX) za poslední tři roky přidaly pouhých 1,8 %. Zatímco širší trh dokázal těžit z postpandemického růstu a technologického boomu, Starbucks spíše přešlapoval na místě. Akcie navíc dosáhly historického maxima již v červenci 2021, od té doby ale ztratily přibližně 30 % své hodnoty. Tento dlouhodobý pokles, spolu s několika zklamáními na úrovni tržeb, podkopává důvěru investorů. Zdroj: Shutterstock Problémy s tržbami a vyhlídky na obrat Situaci nepomohly ani poslední výsledky hospodaření. Společnost ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 (končícím 29. června) oznámila pokles tržeb ve stejných prodejnách o 2 %. Jednalo se již o šestý kvartál v řadě, kdy došlo k negativnímu trendu. S takovou sérií slabých výsledků je obtížné udržet mezi investory velký optimismus, a cena akcií to jasně odráží. Tržní kapitalizace Starbucks činí přibližně 100 miliard dolarů, aktuální cena akcií se pohybuje kolem 88 dolarů a obchoduje se tak výrazně pod svými nedávnými maximy. Klesající výkonnost ukazuje, že ani silná značka sama o sobě nestačí k tomu, aby si udržela stabilní růst. Spotřebitelské preference se mění a konkurence na trhu s kávou a rychlým občerstvením je stále intenzivnější. Vedení společnosti si je tohoto problému vědomo a připravilo plán na obrat. Mezi hlavní kroky patří zjednodušení nabídky, větší investice do zaměstnanců a zlepšení zákaznické zkušenosti. To má přilákat zpět nejen loajální zákazníky, ale také mladší generace, které vyžadují pohodlí, rychlost a digitální integraci. Atraktivní značka, ale vysoké ocenění Starbucks je i přes současné problémy jednou z nejznámějších a nejsilnějších značek v odvětví. Její postavení na trhu s maloobchodním prodejem kávy je dominantní a značka si stále udržuje vysokou hodnotu. To znamená, že pokud by se plán vedení podařil, společnost má potenciál vrátit se k růstu a znovu posílit ziskovost. Otázkou však zůstává ocenění akcií. Při poměru ceny k zisku 38,2 se akcie Starbucks obchodují relativně vysoko. To naznačuje, že investoři do značné míry už počítají s možným obratem v hospodaření. Pokud se výsledky skutečně zlepší, růst ceny akcií může být omezený právě tím, že očekávání jsou již částečně započítána. Naopak, pokud by se společnosti nepodařilo otočit nepříznivý trend tržeb, mohla by vysoká valuace působit jako další rizikový faktor. Dividendový výnos kolem 2 % sice poskytuje investorům určitou míru stabilního příjmu, ale ani ten zatím nedokáže vyvážit slabou výkonnost akcií. Starbucks tak zůstává v situaci, kdy je stále atraktivní pro svou značku a globální přítomnost, ale současně vyvolává otázky ohledně své schopnosti udržet růst v náročném prostředí. Co čeká investory dál Budoucnost Starbucks bude záviset na tom, jak rychle a efektivně dokáže společnost implementovat svůj obratový plán. Investice do zlepšení zákaznické zkušenosti a zaměstnanců mohou být správným krokem, ale budou vyžadovat čas, než se promítnou do výsledků. Investoři proto musí být trpěliví a počítat s tím, že cesta k oživení nebude krátká ani jednoduchá. Starbucks stojí na rozcestí: buď se mu podaří využít svou značku a síť k návratu k růstu, nebo bude nadále bojovat se stagnací. V tuto chvíli se zdá, že klíčovou otázkou není, zda se společnost dokáže stabilizovat, ale spíše jak rychle a s jakými náklady. Tento vývoj jasně ukazuje, že i globální lídři jako Starbucks mohou čelit dlouhým obdobím slabší výkonnosti. Přestože má společnost silné základy a značku s obrovskou hodnotou, investoři by měli k jejím akciím přistupovat opatrně a počítat s tím, že úspěšný obrat již může být z velké části započítán v ceně akcií. Zdroj: Shutterstock