Akcie americké ocelářské společnosti Nucor klesly ve čtvrtek na začátku obchodování o 4,4 % na 136,50 USD. Reakce investorů byla okamžitá poté, co firma zveřejnila slabší než očekávaný výhled hospodaření pro třetí čtvrtletí roku 2025. Tento pokles kontrastoval s růstem hlavních amerických indexů – futures na S&P 500 posílily o 0,8 % a Dow Jones Industrial Average o 0,6 %, což ukazuje, že investoři své obavy zaměřili konkrétně na ocelářský sektor a především na výsledky Nucoru. Slabší prognóza zisku zklamala Wall Street Nucor oznámil, že očekává zisk na akcii (EPS) mezi 2,05 a 2,15 USD. Tento odhad je výrazně pod konsensem Wall Street, který podle dat FactSet počítal s 2,46 USD na akcii. Výsledky tak investory zklamaly, obzvláště když ve druhém čtvrtletí 2025 společnost vykázala EPS ve výši 2,60 USD a ve třetím čtvrtletí 2024 ještě 1,05 USD. Přestože jde o lepší číslo než před rokem, zpomalení oproti předchozímu čtvrtletí je zřejmé a signalizuje ochlazení poptávky po oceli. Podle analytika Citi Alexandera Hackinga čelí Nucor postupnému poklesu objemů a zúžení rozpětí cen kovů. Rozpětí je pro ocelárny klíčové, protože vyjadřuje rozdíl mezi cenou prodané oceli a náklady na suroviny, především na ocelový šrot. Hacking i přes horší výhled hodnotí akcie Nucor jako „koupit“ a stanovil cílovou cenu na 150 USD, tedy nad současnou úrovní. Nucor Corporation (NUE) Kontrast s konkurencí Steel Dynamics Vývoj u Nucoru je v ostrém kontrastu s nedávnými výsledky konkurenční společnosti Steel Dynamics. Ta v úterý oznámila, že ve třetím čtvrtletí očekává EPS v rozmezí 2,60 až 2,64 USD. Přestože Wall Street čekala spíše 2,70 USD, investoři výsledky ocenili, protože mezičtvrtletně jde o zlepšení. Akcie Steel Dynamics díky tomu vzrostly o více než 6 %. Hacking připsal lepší výsledky Steel Dynamics agresivnější obchodní strategii a překonání specifických problémů v novém závodě v texaském Sintonu, které firmu zatížily ve druhém čtvrtletí. Tento vývoj ukazuje, že i když celý sektor čelí tlaku cen a poptávky, jednotlivé společnosti se s ním vyrovnávají odlišně. Steel Dynamics, Inc. (STLD) Výkonnost akcií a širší tržní prostředí Navzdory krátkodobému poklesu zůstávají akcie Nucoru v roce 2025 zatím v plusu – od začátku roku vzrostly o 22 %. Pro srovnání, akcie Steel Dynamics si připsaly růst o 20 %. Obě společnosti tak těží z vyšších domácích cen oceli, které byly částečně podpořeny dovozními cly. Referenční cena za válcované svitky se aktuálně pohybuje kolem 800 USD za tunu, což představuje meziroční nárůst zhruba o 100 USD. I přesto se ceny stále drží hluboko pod maximy z roku 2021, kdy přesáhly 1 800 USD za tunu. Tento rozdíl jasně ukazuje, jak volatilní je trh s ocelí a jak citlivě na něj reagují hospodářské výsledky firem v oboru. Historický kontext a očekávání do budoucna Nucor v roce 2021 zaznamenal rekordní zisk 23,16 USD na akcii díky extrémně vysokým cenám oceli. Od té doby se však prostředí výrazně změnilo. Wall Street nyní očekává, že v roce 2025 společnost dosáhne zhruba 8,20 USD na akcii, což je výrazný pokles oproti pandemickému boomu, ale stále solidní výsledek ve srovnání s dlouhodobým průměrem. Ocelářský sektor je úzce provázán s vývojem americké i globální ekonomiky. Výsledky Nucoru ukazují, že rostoucí náklady na suroviny, zúžené marže a kolísající poptávka po oceli budou pro firmy v následujících čtvrtletích hlavní výzvou. Na druhé straně pokračující investice do infrastruktury a omezení dovozů mohou poskytovat určitou oporu. Shrnutí Investoři budou v příštích měsících bedlivě sledovat, zda se Nucoru podaří zlepšit marže a udržet objemy výroby, nebo zda slabší prognóza naznačuje hlubší problémy. Rozdílný vývoj oproti Steel Dynamics zároveň ukazuje, že strategie a provozní flexibilita jednotlivých firem mohou výrazně ovlivnit výsledky v rámci celého sektoru.