Americký dolar v pondělí oslabil, když se investoři zaměřili na riziko blížícího se uzavření federální vlády a zároveň čekali na zveřejnění nových ekonomických údajů z USA. V 11:35 SEČ index amerického dolaru, který sleduje jeho kurz vůči koši hlavních měn, klesl o 0,2 % na 97,92. Slabší vývoj dolaru ukazuje, že trh je v očekávání klíčových událostí, které mohou ovlivnit nejen krátkodobý směr měny, ale i celkové nastavení měnové politiky ve Spojených státech. Největší pozornost se nyní upírá na páteční zprávu o zaměstnanosti mimo zemědělství za září. Tento ukazatel je jedním z nejdůležitějších signálů o síle amerického trhu práce a může přinést zásadní náhled na stav ekonomiky. Ještě důležitější je, že tyto výsledky mohou ovlivnit očekávání ohledně budoucí politiky Federálního rezervního systému (Fed). Zdroj: Shutterstock Fed, úrokové sazby a trh práce Fed již na začátku září snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů. Představitelé tehdy naznačili, že je třeba upřednostnit ochlazení trhu práce před bojem s přetrvávající inflací. Podle aktuálních projekcí se očekává, že do konce roku by mohlo dojít k dalšímu snížení sazeb. Teoreticky by takový krok měl podpořit investice a nábor pracovníků, ovšem s rizikem, že se zvýší tlak na ceny. Ekonomové předpokládají, že americká ekonomika vytvořila v září přibližně 51 000 nových pracovních míst, což je výrazný nárůst oproti 22 000 v srpnu. Míra nezaměstnanosti by měla zůstat na úrovni 4,3 %, stejně jako v předchozím měsíci. Podle analytiků však může silnější růst pracovních míst Fed přimět, aby postupoval opatrněji a tempo snižování sazeb zpomalil. Obchodníci na finančních trzích momentálně počítají s tím, že Fed do konce roku uvolní měnovou politiku přibližně o 40 bazických bodů. To je o 25 bazických bodů méně než na začátku září, což pomohlo v minulém týdnu dolar krátkodobě posílit. Riziko vládního uzavření a politická nejistota Kromě ekonomických dat trh sleduje i riziko shutdownu americké vlády, který by mohl zpozdit zveřejnění údajů o zaměstnanosti. Kongres nyní čelí naléhavému termínu pro schválení provizorního zákona o financování před koncem fiskálního roku v úterý. Pokud by k dohodě nedošlo, jednalo by se už o 15. částečné uzavření federální vlády od roku 1981. Situaci komplikuje politické rozdělení: republikáni kontrolují obě komory Kongresu, avšak k přijetí návrhu jsou nutné i hlasy demokratů. Ti ale odmítají podporu krátkodobému financování, dokud nebudou zrušeny republikánské škrty v programech zdravotní péče. V pondělí se proto mají v Bílém domě setkat lídři obou stran s prezidentem Donaldem Trumpem, aby hledali cestu k dohodě. Trump o víkendu uvedl, že má „dojem“, že demokraté jsou ochotni kompromis zvážit, čímž vyslal signál určité možné vstřícnosti. Zdroj: Shutterstock Další faktory nejistoty: Fed a jeho nezávislost Investoři sledují také vývoj kolem možné snahy administrativy odvolat guvernérku Fedu Lisu Cookovou. Tento právní spor vyvolává obavy o nezávislost centrální banky a zvyšuje nejistotu na trzích. Jakékoli zásahy do struktury vedení Fedu by mohly oslabit důvěru investorů v předvídatelnost měnové politiky. V kombinaci s rizikem vládního uzavření a citlivou rovnováhou mezi zpomalujícím trhem práce a vysokou inflací se tak vytváří prostředí, které dolar tlačí dolů. Souhrnně lze říci, že oslabování americké měny není jen reakcí na samotné ekonomické údaje, ale odráží i politická rizika a obavy z možného narušení toku klíčových statistik. Trh nyní stojí před týdnem, který může výrazně určit další směřování dolaru i měnové politiky Fedu.