Warren Buffett je známý tím, že od roku 1977 každoročně píše dopis akcionářům společnosti Berkshire Hathaway (BRK.A). V těchto dopisech nejen vysvětluje svá investiční rozhodnutí, ale také otevřeně mluví o úspěších i ztrátách. Jeho slova jsou dlouhodobě inspirací pro investory po celém světě. V dopise z roku 2022 měl „Věštec z Omahy“ důvod k oslavám – od roku 1965, kdy převzal vedení společnosti, dosáhla Berkshire Hathaway kumulativního výnosu přes 3,7 milionu procent. Buffett tehdy s nadsázkou označil svá rozhodnutí za „nic víc než průměrná“ a výsledky připsal zhruba tuctu skutečně dobrých investic. Zmínil přitom dvě klíčové pozice, které nazval „tajnou přísadou“ úspěchu – Coca-Cola (KO) a American Express (AXP). Coca-Cola: stabilní růst dividend Berkshire Hathaway dokončila svou masivní investici do společnosti Coca-Cola v roce 1993, kdy nakoupila 400 milionů akcií za 1,3 miliardy dolarů. Už o rok později přinesla tato pozice dividendy ve výši 75 milionů dolarů. Protože Coca-Cola dlouhodobě zvyšuje dividendy – Buffett připodobnil jejich pravidelnost k jistotě narozenin – příjem Berkshire z této investice exponenciálně rostl. Zdroj: Canva Do roku 2022 dosáhly dividendy 704 milionů dolarů ročně. Od té doby pokračoval růst: jen za poslední tři roky vzrostla dividenda o dalších 21 %. Coca-Cola zvyšuje své výplaty již 63 let v řadě, což je série, která přežila stagflaci 70. let, prasknutí technologické bubliny, velkou recesi i pandemii COVID-19. Společnost navíc dokázala ve 2. čtvrtletí 2025 zvýšit zisk na akcii na 0,88 USD oproti 0,44 USD v roce 2022. Organický růst tržeb o 5 % ukazuje, že podnikání zůstává robustní. Výplatní poměr, tedy podíl zisků vyplácený na dividendách, klesl z průměrných 80 % v roce 2022 na 70,5 %, což zlepšuje prostor pro další navyšování dividend. American Express: prostor pro expanzi dividend Podobně silný příběh nabízí i investice do American Express. Berkshire investovala 1,3 miliardy dolarů na počátku 90. let a v roce 1995 získala dividendy ve výši 41 milionů dolarů. Do roku 2022 se tento příjem zvýšil na 302 milionů dolarů ročně. Od té doby vzrostly dividendy AXP o více než 90 %. American Express má výplatní poměr jen 21,5 %, což znamená, že i při zdvojnásobení dividend by se stále držel pod 50 % zisku. To je mimořádně silná pozice. V roce 2025 společnost vykázala rekordní tržby, drží hotovost ve výši 57,6 miliardy dolarů a za druhé čtvrtletí vydala 3,1 milionu nových karet. Čisté poplatky za karty dosáhly historického maxima. I přes drobný meziroční pokles zisku v Q2 2025, způsobený mimořádným efektem prodeje dceřiné firmy Accertify v předchozím roce, zaznamenalo základní podnikání 17% růst. Akcie American Express dnes nabízejí dividendový výnos kolem 1 %, tedy pod průměrem indexu S&P 500, ale to je dáno především prudkým růstem ceny akcií, která se od roku 2022 téměř zdvojnásobila. Poučení od „Věštce z Omahy“ Buffett v roce 2022 uzavřel část dopisu věnovanou těmto dvěma společnostem slovy: „Jakmile rozkvetou květiny, plevel ztrácí na významu. Časem stačí jen pár vítězů, aby se staly zázraky.“ Tento výrok přesně vystihuje, proč Coca-Cola a American Express tvoří jádro stabilních příjmů Berkshire. Zdroj: Bloomberg Na konci roku 2025 obě společnosti potvrzují svou odolnost. Coca-Cola nabízí dividendový výnos kolem 3 %, tedy výrazně nad průměrem indexu S&P 500, a s ohledem na 63 let trvající sérii je velmi pravděpodobné, že v navyšování bude pokračovat. American Express sice vyplácí nižší procento, ale má dostatek prostoru pro růst a vedení již avizovalo, že cílem je více než zdvojnásobit dividendy při udržení výplatního poměru v rozmezí 20–25 %. Závěr: dvě spolehlivé dividendové stálice Investice do Coca-Coly a American Express patří mezi ukázkové příklady Buffettovy trpělivosti a důrazu na kvalitu. Obě společnosti dlouhodobě zvyšují dividendy, vykazují rostoucí zisky a disponují dostatečnou finanční silou k tomu, aby v této strategii pokračovaly. Pro investory zaměřené na stabilní výnosy z dividend představují tyto dvě firmy spolehlivé zdroje příjmů i v roce 2025. A právě to je ono Buffettovo „tajemství“ – soustředit se na pár kvalitních vítězů, kteří dokážou dlouhodobě generovat hodnotu.