Rok 2025 se zatím nese ve znamení drahých kovů. Zlato dosahuje rekordních maxim, stříbro a platina si vedou ještě lépe než žlutý kov a na Wall Streetu panuje doslova „zářivá“ nálada. Ve stínu této euforie se nachází palladium, které sice také výrazně posílilo, ale jeho růst zatím nedosahuje stejných hodnot jako u ostatních kovů. To však nemusí zůstat dlouho pravdou – podle odborníků se tento kov chystá na vlastní průlom. Zlato od začátku roku zpevnilo téměř o 45 %, stříbro přidalo více než 50 % a platina dokonce přes 55 %. Palladium, i když se může pochlubit slušným ziskem kolem 35 %, tedy za těmito třemi rivaly zaostává. Právě tento rozdíl však může podle analytiků představovat pro investory jedinečnou příležitost. Mike McGlone, hlavní komoditní stratég Bloomberg Intelligence, ve své pondělní zprávě uvedl, že výrazné oslabení palladia vůči zlatu a platině by mohlo být u konce. Tvrdí, že kov je možná „v rané fázi vzestupu“. Zdroj: iStock photo Aktuálně se palladium po 4% denním nárůstu obchoduje nad hranicí 1 200 dolarů za unci. McGlone předpokládá, že by v blízké době mohlo překonat hranici 1 500 dolarů a v delším horizontu dokonce otestovat své historické maximum 3 442 dolarů z roku 2022. Podle něj má kov díky své „slevě“ oproti jiným drahým kovům limitovaný prostor pro další pokles a naopak značný potenciál směrem vzhůru. Připomíná, že historie komodit ukazuje, jak aktiva, která se vymaní z dlouhodobě stlačených cenových rozsahů, mají tendenci vykazovat extrémní pohyby. Stejně jako zlato, stříbro a platina nachází palladium uplatnění ve šperkařství. Na rozdíl od nich je však jeho hlavní využití průmyslové – klíčovou roli hraje v katalyzátorech automobilů a nákladních vozidel se spalovacími motory. To znamená, že vývoj cen palladia je úzce svázán s poptávkou po autech a s tím, jak se vyvíjí automobilový průmysl. Každý růst výroby aut je proto dobrou zprávou i pro investory, kteří se soustředí na tento kov. Možností, jak do palladia investovat, je hned několik. Kromě přímého nákupu kovu mohou investoři využít burzovně obchodované fondy (ETF), například abrdn Physical Palladium Shares ETF nebo Sprott Physical Platinum and Palladium Trust. Zájemci o akcie pak mohou sledovat společnosti těžící palladium a další drahé kovy, mezi nimiž se často uvádějí Sibanye Stillwater, Ivanhoe Mines nebo ruský těžař Norilsk Nickel. Tyto cenné papíry jsou vystaveny nejen cenám kovů, ale i geopolitickým a provozním rizikům, což investorům přináší větší volatilitu, ale také potenciálně vyšší výnosy. Palladium však čelí i určitým výzvám. Stratégové BNP Paribas ve svém výhledu pro čtvrté čtvrtletí upřednostňují platinu před palladiem, a to kvůli obavám o dodávky z Jižní Afriky, která je jedním z největších producentů těchto kovů. Jihoafrický těžební sektor čelí problémům včetně nestabilní energetiky, stávkujících pracovníků a infrastrukturních omezení. Tyto faktory mohou ovlivnit stabilitu dodávek a tím i vývoj cen na světovém trhu. Větší závislost palladia na automobilovém průmyslu navíc znamená, že pokud by se poptávka po autech s klasickými motory snížila ve prospěch elektromobilů, tlak na ceny by mohl vzrůst. Zdroj: Getty Images Na druhou stranu palladium, stejně jako ostatní drahé kovy, těží z očekávaného oslabování amerického dolaru. Federální rezervní systém totiž pokračuje v cyklu snižování úrokových sazeb, což dolar oslabuje a zvyšuje atraktivitu komodit obchodovaných v dolarech. McGlone dokonce nevylučuje, že palladium by mohlo otestovat hranici 1 800 dolarů, pokud se tento trend potvrdí. V takovém případě by rozdíl mezi palladiem a ostatními drahými kovy začal mizet. Z pohledu investorů se tedy palladium může stát zajímavou sázkou. Zlato a stříbro si již prošly silným růstovým obdobím a část investorů hledá další kov, který by mohl podobný scénář zopakovat. Palladium má výhodu v tom, že se nachází relativně nízko v porovnání s historickými maximy, a pokud se jeho cena vydá směrem nahoru, prostor pro růst je výrazný. Zda skutečně dojde k průlomu, bude záležet nejen na poptávce automobilového průmyslu a stabilitě dodávek, ale i na širším makroekonomickém prostředí.