Americký dolar ve čtvrtek mírně posílil, když se investoři připravovali na sérii zásadních ekonomických dat, která mohou určit další směřování měnové politiky Federálního rezervního systému. Obchodníci zůstávají opatrní, protože kombinace inflačních tlaků a zpomalujícího trhu práce staví Fed do složité pozice. Pozornost směřuje k americkým datům Ve středu dolar podpořil opatrný komentář předsedy Fedu Jeroma Powella, který upozornil na „náročnou situaci“ při vyvažování inflačních rizik a slabší zaměstnanosti. Dolarový index se dostal na dvoutýdenní maximum, avšak část zisků následně odevzdal, když investoři začali vyčkávat na nové statistiky. Zdroj: Bloomberg Klíčovou roli hrají týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti, které mohou potvrdit, zda se trh práce skutečně ochlazuje. Fed přitom právě na tento vývoj poukazoval jako na důvod nedávného snížení sazeb. Očekává se, že nové číslo se bude pohybovat kolem 230 tisíc, tedy výrazně níže než před dvěma týdny, kdy byl prudký nárůst přičítán podvodným žádostem v Texasu. Investoři sledují i předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí a páteční zveřejnění indexu cen osobních spotřebních výdajů (PCE), což je preferovaný ukazatel inflace pro Fed. Vedle toho budou v průběhu dne vystupovat i představitelé centrální banky, kteří mohou dodat další vodítka k budoucím krokům měnové politiky. Stabilní Evropa a rozhodnutí SNB Na evropském trhu se euro k dolaru obchodovalo beze změny kolem 1,1738. Analytici upozorňují, že pohyb pod hranici 1,1725 by mohl otevřít prostor pro korekci směrem k 1,1660. Libra vůči dolaru rovněž nevykazovala výraznější změny. Pozornost investorů se částečně soustředila i na Švýcarsko. Švýcarská národní banka (SNB) ponechala svou klíčovou úrokovou sazbu na nule, což bylo očekávané rozhodnutí po sérii předchozích snižování. Zajímavostí je, že toto rozhodnutí přichází krátce poté, co Trumpova administrativa uvalila 39% clo na export švýcarského zboží do USA, což může mít dopad na obchodní bilanci země. Kurz USD/CHF reagoval mírným růstem na 0,7958. Japonsko a Asie v centru zájmu Japonský jen po předchozím silném pohybu mírně oslabil, USD/JPY se pohyboval kolem 148,69. Investoři reagovali na zveřejnění zápisu z červencového zasedání Bank of Japan, který ukázal rozdílné názory mezi členy rady ohledně budoucího zvýšení sazeb. Někteří guvernéři naznačili, že bude nutné zvážit utažení politiky, což může v budoucnu omezit prostor pro další oslabování jenu. Na čínském trhu se kurz USD/CNY držel kolem 7,1266 a nevykazoval významnější pohyb. Australský dolar naopak posílil o 0,2 % na 0,6592, když investoři zohlednili silnější než očekávaná inflační čísla zveřejněná začátkem týdne. To zvýšilo spekulace, že australská centrální banka bude muset ponechat sazby vyšší po delší dobu. Výhled pro dolar Americký dolar zůstává v centru pozornosti, protože kombinace inflačních dat a vývoje na trhu práce bude určovat směr pro následující týdny. Pokud PCE a žádosti o podporu v nezaměstnanosti potvrdí odolnost ekonomiky, dolar by mohl udržet své zisky. Naopak slabší výsledky by otevřely prostor pro korekci a posílily očekávání rychlejšího snižování sazeb Fedem. Zdroj: Canva Další hodiny a dny tak budou pro dolar rozhodující. Krátkodobě se jeho vývoj bude odvíjet od toho, zda data potvrdí sílu americké ekonomiky, nebo naopak ukážou známky zpomalování. Vysoká volatilita je přitom pravděpodobná, protože obchodníci mají v tuto chvíli otevřené protichůdné pozice a čekají na jasnější signál. Pokud by se žádosti o podporu v nezaměstnanosti ukázaly jako výrazně nižší, mohlo by to znamenat, že trh práce je stále pevný. Takový výsledek by mohl posílit dolar, protože by snížil pravděpodobnost agresivního uvolňování politiky Fedu. V kombinaci s robustním růstem HDP by to mohlo investory přesvědčit, že americká ekonomika má dostatek síly čelit vyšším sazbám ještě delší dobu. Naopak slabší data, ať už v oblasti zaměstnanosti nebo inflace, by mohla vyvolat odliv kapitálu od dolaru. Investoři by v takovém případě začali více sázet na rychlejší pokles sazeb, což by mohlo oslabit dolar zejména vůči euru a japonskému jenu. Riziko korekce se proto nedá podcenit, a to i přes relativně silný začátek týdne. Celkově lze říci, že dolar má v tuto chvíli slušný fundamentální základ, ale zároveň čelí několika proměnným, které mohou jeho pozici rychle změnit. Trhy proto zůstanou citlivé nejen na makrodata, ale také na komentáře představitelů Fedu, kteří mohou svými výroky posunout očekávání směrem k větší opatrnosti či naopak k dalšímu utažení politiky.