Evropské akciové trhy v pondělí mírně vzrostly, protože investoři sázejí na to, že Federální rezervní systém (Fed) by mohl už příští týden snížit úrokové sazby. Tento optimismus však částečně tlumí politická nejistota ve Francii, která by mohla omezit celkový růst evropských trhů. V 03:02 ET (07:02 GMT) vzrostl německý index DAX o 0,7 %, francouzský CAC 40 přidal 0,4 % a britský FTSE 100 posílil o 0,3 %. Přestože nálada na trzích je převážně pozitivní, investoři zůstávají opatrní kvůli napjaté situaci ve francouzské politice a smíšeným ekonomickým datům z eurozóny. Fed a očekávání snížení sazeb podporují akcie Růst evropských akcií je poháněn především očekáváním, že Fed přistoupí na svém příštím zasedání, které se koná 16.–17. září, k snížení úrokových sazeb. Minulý týden zveřejněná slabá data z trhu práce v USA ukázala výrazné zpomalení zaměstnanosti a zvýšení nezaměstnanosti, což posílilo spekulace, že by americká centrální banka mohla snížit sazby o 25 bazických bodů. Zdroj: Shutterstock Na trzích se však vede debata, zda se Fed rozhodne pro menší snížení o 25 bodů, nebo zda přistoupí k výraznějšímu kroku o 50 bodů. Klíčovou roli v této debatě sehraje čtvrteční zpráva o inflaci v USA, která by mohla zásadně ovlivnit rozhodování centrální banky. Nižší sazby by mohly podpořit růst akciových trhů, protože levnější financování stimuluje ekonomickou aktivitu a zvyšuje atraktivitu rizikových aktiv. Investoři však zároveň sledují vývoj na dluhopisových trzích, protože nižší výnosy státních dluhopisů zvyšují poptávku po akciích a komoditách, včetně ropy a zlata. Politická nejistota ve Francii ohrožuje stabilitu trhu Navzdory celkovému optimismu je růst evropských akcií částečně omezen politickými problémy ve Francii. Premiér François Bayrou, už čtvrtý předseda vlády za poslední tři roky, čelí pravděpodobné porážce v hlasování o důvěře, které proběhne během tohoto týdne. Jeho vláda bojuje o podporu v době, kdy země čelí silnému tlaku na konsolidaci veřejných financí. Loňský rozpočtový deficit Francie téměř dvojnásobně překročil limit 3 % HDP stanovený Evropskou unií, což vyvolalo obavy ohledně dluhové udržitelnosti. Bayrouův návrh rozpočtu má jen malou šanci na schválení, což by mohlo vyvolat další politický chaos. Důsledky jsou patrné i na finančních trzích. Výnosy 30letých francouzských státních dluhopisů minulý týden vzrostly na úrovně, které byly naposledy zaznamenány v červnu 2009. Navíc ratingová agentura Moody’s již dříve snížila úvěrový rating Francie po pádu předchozí vlády. Pokud by Bayrouova vláda skutečně padla, mohl by následovat další downgrade, který by zvýšil náklady na financování francouzského dluhu a mohl by vyvolat nucené prodeje dluhopisů. Japonsko čelí politickým změnám, Německo smíšeným datům Politické napětí se netýká jen Evropy. V Japonsku oznámil premiér Shigeru Ishiba svou rezignaci na funkci předsedy Liberálně demokratické strany poté, co vládní koalice utrpěla drtivou porážku ve volbách do horní komory parlamentu. Ishibova rezignace přichází krátce poté, co Tokio uzavřelo obchodní dohodu s USA, která sníží cla na japonské zboží. Tato změna otevírá cestu k novému vedení země, což může mít dopady na budoucí hospodářskou politiku Japonska. V Německu se pozornost investorů soustředila na červencová ekonomická data. Export v červenci neočekávaně klesl o 0,6 % ve srovnání s předchozím měsícem, což je horší výsledek, než analytici očekávali (+0,1 %). Import poklesl mírně o 0,1 %, ale průmyslová produkce naopak vzrostla o 1,3 %. Tato smíšená data naznačují, že německá ekonomika stále čelí slabší zahraniční poptávce, ale domácí průmysl zůstává relativně odolný. Ropa prudce roste po rozhodnutí OPEC+ Ceny ropy v pondělí výrazně vzrostly poté, co skupina OPEC+ oznámila, že v říjnu zvýší produkci pouze o 137 000 barelů denně, což je mnohem méně než v předchozích měsících. Futures na ropu Brent stouply o 1,7 % na 66,64 USD za barel, zatímco WTI přidala 1,8 % na 63,00 USD za barel. Zdroj: Getty Images Menší navýšení těžby překvapilo trh, protože OPEC+ od začátku roku postupně zvyšoval produkci, aby vyrovnal pokles cen ropy. Podle analytiků se kartel snaží zachovat rovnováhu mezi nabídkou a poptávkou a vyhnout se přebytku zásob v zimním období na severní polokouli. Výhled evropských akcií Pro evropské trhy bude tento týden klíčový. Investoři budou sledovat čtvrteční inflační data z USA, která mohou ovlivnit rozhodnutí Fedu, ale zároveň také politické dění ve Francii. Pokud se potvrdí pád Bayrouovy vlády, mohlo by to vyvolat vyšší volatilitu na trzích. Současně bude hrát roli i vývoj na komoditních trzích, zejména ceny ropy a plynu, které mají zásadní vliv na inflaci v eurozóně. Celkově se očekává, že volatilita na trzích zůstane zvýšená, dokud nebudou jasnější signály ohledně politiky Fedu a politické stability v Evropě.