Gemini Space Station Inc, kryptoměnová burza založená miliardářskými dvojčaty Winklevossovými, se chystá vstoupit na burzu a zahájit obchodování v pátek. Tím završí jeden z nejrušnějších týdnů pro primární veřejné nabídky akcií (IPO) za poslední roky. Očekávání jsou obrovská, protože investoři se hrnou za možností získat podíl ve společnosti, která je spojována s dlouholetou historií v kryptosvětě i s výraznou mediální známostí svých zakladatelů. Silná poptávka investorů po akciích Gemini vedla k tomu, že cena nabídky byla stanovena na 28 dolarů za akcii – tedy výrazně nad dřívějším odhadovaným rozmezím 24 až 26 dolarů. Ještě předtím bylo toto rozpětí zvýšeno z původních 17 až 19 dolarů, což ukazuje na rostoucí zájem o emisi. V rámci nabídky bylo prodáno 15,2 milionu akcií, méně než původně plánovaných 16,67 milionu. IPO společnosti tak vyneslo přibližně 425,6 milionu dolarů. Hlavními upisovateli transakce se staly významné banky Wall Street – Goldman Sachs a Citigroup. Celkové ocenění společnosti se nyní pohybuje kolem 3,29 miliardy dolarů při oběhu 117,3 milionu akcií. Zdroj: Getty Images Kryptománie na Wall Street Investorům však nejde jen o Gemini samotnou. Celý trh IPO letos zažívá výraznou aktivitu a rostoucí poptávku. Burzovní fond Renaissance IPO, který slouží jako měřítko výkonu nových emisí, vzrostl od začátku roku 2025 o 22 %, což překonává i růst indexu S&P 500, jenž činí 12 %. Tato čísla potvrzují, že investoři mají chuť riskovat a hledají nové příležitosti, zejména v oblastech, jako jsou kryptoměny, finanční technologie a digitální služby. Kromě Gemini se tento týden na burzu dostaly také další významné společnosti. Klarna Group Plc, poskytovatel služeb „kup teď, zaplať později“, debutovala ve středu. Ve čtvrtek následovala Figure Technology Solutions, fintech specializovaný na stablecoiny a blockchain. V pátek pak Gemini doplnily další tři IPO – společnost Legence z oblasti vytápění a ventilace, kavárenský řetězec Black Rock Coffee Bar a Via Transportation, softwarový tvůrce pro správu dopravy. Analytici upozorňují, že čtyři velké IPO v jeden den jsou na americkém trhu vzácností. Podle Matthewa Kennedyho z Renaissance Capital se jedná o nejrušnější týden pro velké IPO od roku 2021. Profesor financí Jay Ritter z Floridské univerzity dodává, že k souběhu těchto debutů přispěl svátek Labor Day, který posunul harmonogram road show a stanovení cen. Gemini a dvojčata Winklevossovi Samotná Gemini Space Station je úzce spojena se jmény Tylera a Camerona Winklevossových. Ti se stali známými nejen díky svému kryptobyznysu, ale i díky mediálnímu ztvárnění v oscarovém filmu „The Social Network“, který zachytil jejich spor s Markem Zuckerbergem o vznik Facebooku. Žaloba jim v roce 2008 vynesla odškodné ve výši 65 milionů dolarů. Tyto prostředky následně investovali do bitcoinu, čímž položili základ svého miliardového jmění. Dnes mají podle časopisu Forbes čisté jmění odhadované na 4,4 miliardy dolarů, z čehož významnou část tvoří jejich podíl ve společnosti Gemini. Po IPO nadále vlastní 75,37 milionu akcií, což představuje 94,5 % hlasovacích práv společnosti. Pokud akcie během prvních dnů na burze výrazně posílí, jejich bohatství ještě vzroste. Zdroj: Bloomberg Finanční výsledky a rizika Přestože mediální pozornost a poptávka investorů jsou vysoké, Gemini zatím neprokazuje stabilní ziskovost. Společnost vykázala za šest měsíců končících 30. červnem provozní ztrátu 113,46 milionu dolarů při tržbách 68,6 milionu dolarů. Ve stejném období roku 2024 činila ztráta 84,8 milionu dolarů při tržbách 74,3 milionu dolarů. Za celý rok 2024 společnost reportovala ztrátu 165,8 milionu dolarů, zatímco rok 2023 skončil ještě hůře se ztrátou 311,6 milionu dolarů. Tyto údaje ukazují, že cesta k udržitelné ziskovosti bude náročná. Jedním z důvodů optimismu investorů je ovšem partnerství se společností Nasdaq Inc., která investovala 50 milionů dolarů v rámci soukromého umístění. Tento krok může posílit důvěru v Gemini a poskytnout jí příležitost růst prostřednictvím nových produktů, například v oblasti úschovy kryptoměn. Jak uvedla Maja Vujinovic z FG Global, optimistický scénář předpokládá růst marží a výnosů, zatímco pesimistický scénář varuje před rizikem prohlubujících se ztrát. Kryptoměny a širší trh IPO Zájem o kryptoměnové společnosti letos výrazně podpořily i další faktory. Na trh se dostaly firmy jako Bullish či Circle Internet Group, jejichž úspěch posílil důvěru investorů v sektor. Svou roli hraje i politika – prezident Donald Trump nedávno spustil vlastní kryptoměny, což přilákalo další pozornost veřejnosti k digitálním aktivům. IPO společnosti Gemini tak přichází v ideálním čase, kdy je trh otevřený novým technologickým příběhům a kdy investoři hledají příležitosti v sektorech s vysokým růstovým potenciálem. Jak uvedl Anthony Georgiades z Innovative Capital, firmy jako Gemini mají šanci využít současnou vlnu, pokud po vstupu na burzu prokážou schopnost generovat výsledky a postupně omezovat ztráty. Další významná IPO tohoto týdne Zdroj: Getty Images Kromě Gemini poutá pozornost i Legence, která se specializuje na vytápění a klimatizaci datových center a budov. Nabídkou 26 milionů akcií za 28 dolarů získala 728 milionů dolarů, což firmu ocenilo na 2,9 miliardy dolarů. Z maloobchodního sektoru se na burzu dostal řetězec Black Rock Coffee. Nabídl 14,7 milionu akcií za 20 dolarů a získal 294 milionů dolarů. Po IPO má hodnotu přibližně 964 milionů dolarů. Dalším hráčem je Via Transportation, newyorská společnost zaměřená na software pro správu dopravy. Plánuje nabídnout akcie v rozmezí 40 až 44 dolarů a při střední hodnotě získat 450 milionů dolarů. Celková tržní kapitalizace by se tak mohla pohybovat kolem 3,3 miliardy dolarů. Závěr IPO Gemini Space Station je symbolem návratu kryptoměnových firem na burzu a dokladem toho, že investoři mají stále chuť riskovat. Spojení s Winklevossovými dodává celé emisi příběh, který přitahuje pozornost i mimo finanční svět. Přesto zůstává zásadní otázkou, zda společnost dokáže zvrátit své ztráty a stát se skutečně ziskovou. Pokud ano, může se stát jedním z nejvýznamnějších hráčů na kryptoměnovém trhu. Pokud ne, hrozí, že i přes silný start na burze narazí na limity svého růstu.