Investiční banka Morgan Stanley snížila doporučení pro akcie společnosti Pernod Ricard kvůli obavám z vysokého ocenění a zvýšenému riziku poklesu ziskovosti, jak ukázaly zveřejněné roční výsledky.
Analytici předpověděli, že zisk na akcii pro fiskální rok 2026 (FY26) klesne na 5,85 €, což představuje pokles o 19% ve srovnání s FY25 a je 9% pod konsensuálním odhadem. To je spojeno s negativním výhledem růstu tržeb, kdy se očekává, že v prvním čtvrtletí dojde k poklesu organického prodeje o 6,5%.
Výsledky FY25 přinesly některé pozitivní signály, včetně opatření na snížení nákladů a pomalejšího rozpuštění zásob distributorů v USA, avšak zisk na akcii ve skutečnosti poklesl o 8% meziročně. Navzdory těmto zlepšením Morgan Stanley očekává, že celkový organický růst tržeb za FY26 klesne o 2%, což je výrazně více, než činí konsensuální očekávání poklesu o 0,3%.
Současná hodnota Pernod Ricard se pohybuje na úrovni 15,8 násobku předpokládaného zisku FY26, což je mírně pod průměrnými hodnotami pro konkurenty v segmentu základních potravin, přičemž na výrobce piva připadá průměr 13-14 násobků. Další faktory, které přispívají k hodnocení „podvážené“, zahrnují vyšší zadlužení společnosti a strukturální tlaky na trhu.
Morgan Stanley rovněž varovala, že očekávaný prodej Imperial Blue, který sníží podíl společnosti na indickém trhu z 13% na 11% příjmů, může dále ovlivnit výsledky. Banka naznačila, že výhled na další čtvrtletí FY26 zůstává slabý, s pokračujícím negativním trendem v organických prodejích.
Investiční banka Morgan Stanley snížila doporučení pro akcie společnosti Pernod Ricard kvůli obavám z vysokého ocenění a zvýšenému riziku poklesu ziskovosti, jak ukázaly zveřejněné roční výsledky.
Analytici předpověděli, že zisk na akcii pro fiskální rok 2026 klesne na 5,85 €, což představuje pokles o 19% ve srovnání s FY25 a je 9% pod konsensuálním odhadem. To je spojeno s negativním výhledem růstu tržeb, kdy se očekává, že v prvním čtvrtletí dojde k poklesu organického prodeje o 6,5%.
Výsledky FY25 přinesly některé pozitivní signály, včetně opatření na snížení nákladů a pomalejšího rozpuštění zásob distributorů v USA, avšak zisk na akcii ve skutečnosti poklesl o 8% meziročně. Navzdory těmto zlepšením Morgan Stanley očekává, že celkový organický růst tržeb za FY26 klesne o 2%, což je výrazně více, než činí konsensuální očekávání poklesu o 0,3%.
Současná hodnota Pernod Ricard se pohybuje na úrovni 15,8 násobku předpokládaného zisku FY26, což je mírně pod průměrnými hodnotami pro konkurenty v segmentu základních potravin, přičemž na výrobce piva připadá průměr 13-14 násobků. Další faktory, které přispívají k hodnocení „podvážené“, zahrnují vyšší zadlužení společnosti a strukturální tlaky na trhu.
Morgan Stanley rovněž varovala, že očekávaný prodej Imperial Blue, který sníží podíl společnosti na indickém trhu z 13% na 11% příjmů, může dále ovlivnit výsledky. Banka naznačila, že výhled na další čtvrtletí FY26 zůstává slabý, s pokračujícím negativním trendem v organických prodejích.
