Společnost Oracle zažila na začátku září obchodní den, který se zapíše do její historie. Akcie během prodlouženého obchodování vyskočily až o 26 % a pokud by tento nárůst vydržel, šlo by o nejlepší denní výkon od června 1999. Zajímavé je, že k růstu došlo i přes to, že zveřejněné čtvrtletní výsledky mírně zaostaly za odhady analytiků. Tržby ve fiskálním prvním čtvrtletí dosáhly 14,93 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční nárůst o 12 %. Analytici oslovení společností FactSet však čekali 15,04 miliardy. Upravený zisk na akcii byl 1,47 dolaru, tedy o jeden cent méně, než činil konsenzus. Na první pohled tedy Oracle (ORCL) nepřekvapil pozitivně. Přesto investory nadchlo něco jiného – velké zakázky a agresivní prognózy růstu cloudu. Generální ředitelka Safra Catzová oznámila, že společnost podepsala čtyři kontrakty v hodnotě několika miliard dolarů, které zvýšily hodnotu tzv. zbývajících výkonových závazků (RPO) na 455 miliard dolarů. To představuje meziroční nárůst o 359 %. Pro investory jde o jasný signál, že poptávka po cloudových službách Oracle Cloud Infrastructure (OCI) rychle akceleruje. Zdroj: Shutterstock Agresivní prognózy cloudu Catzová také uvedla, že v nadcházejících měsících očekává podpis dalších kontraktů v hodnotě několika miliard dolarů, což by mohlo RPO posunout nad hranici 500 miliard dolarů. Tento růst závazků podle ní umožňuje „výrazně revidovat směrem nahoru“ finanční plány pro cloudovou divizi Oracle. Společnost očekává, že tržby Oracle Cloud Infrastructure v aktuálním fiskálním roce dosáhnou 18 miliard dolarů, což by znamenalo růst o 77 %. Prognózy jsou ještě ambicióznější v delším horizontu. Podle výhledu mají příjmy z OCI během čtyř let vystoupat na 32 miliard, 73 miliard, 114 miliard a následně až na 144 miliard dolarů. Většina těchto částek je již nyní zahrnuta v RPO, což dává investorům důvod věřit, že jde o reálné, a nikoli pouze optimistické projekce. Zájem o OCI roste zejména díky poptávce po výpočetní kapacitě v souvislosti s umělou inteligencí. V červenci Oracle oznámil uzavření smlouvy o cloudových službách s předpokládanými ročními příjmy ve výši 30 miliard dolarů od fiskálního roku 2028. Ve stejném období společnost odhalila i spolupráci se startupem OpenAI, která zahrnuje výstavbu dodatečné kapacity datových center o výkonu 4,5 gigawattu pro projekt infrastruktury Stargate AI. Tyto kroky potvrzují, že Oracle se chce stát klíčovým poskytovatelem infrastruktury pro rostoucí AI segment. Co znamenají čísla pro investory Navzdory slabším než očekávaným výsledkům hospodaření reagoval trh pozitivně právě na dlouhodobý výhled a na oznámené kontrakty. Tržby z cloudu ve výši 7,2 miliardy dolarů představovaly meziroční nárůst o 28 % a odpovídaly očekávání analytiků. To ukazuje, že cloudové služby jsou jasným motorem růstu, který postupně přebíjí ostatní segmenty společnosti. Analytici nyní zdůrazňují, že investoři by měli věnovat pozornost zejména kapitálovým výdajům Oracle, protože společnost bude muset financovat expanzi datových center a plnění kontraktů. Thomas Blakey z Cantor Fitzgerald uvedl, že krátkodobě by vyšší investice mohly tlačit na marže a návratnost kapitálu. Dlouhodobě by ale silná pozice OCI měla tato rizika vyvážit. Klíčové bude, jak efektivně Oracle zvládne vyvážit růstové investice s udržením marží. Hrubé i provozní marže mohou v nejbližších čtvrtletích čelit tlaku, ale pokud se podaří naplnit vysoké prognózy tržeb, investoři získají důvod k optimismu. Výhled do dalších měsíců Pro Oracle bude zásadní, aby dokázal prokázat, že prudký nárůst RPO se promítne i do skutečných tržeb a zisků. Catzová už avizovala, že další miliardové smlouvy jsou na cestě. Pokud se skutečně uzavřou, posílí to pozici Oracle jako jednoho z nejvýznamnějších poskytovatelů cloudové infrastruktury. Vzhledem k silné poptávce po řešeních spojených s AI a rostoucímu zájmu o cloudové kapacity mají investoři důvod sledovat společnost pozorně. I když krátkodobě mohou hrát roli vyšší investice a tlak na marže, Oracle svými ambiciózními projekcemi ukazuje, že míří na podstatně větší kus trhu, než si analytici ještě nedávno dokázali představit. Akcie Oracle tak zažily nejlepší den za více než dvě desetiletí. Důvodem nejsou samotná čtvrtletní čísla, ale spíše příběh o budoucím růstu cloudu, který firma investorům prezentuje. Pokud Oracle své plány skutečně naplní, mohla by tato fáze být začátkem nové éry expanze společnosti. Zdroj: Shutterstock