Hodnota transakce činí přibližně 4,9 miliardy dolarů a znamená odvážný krok Pfizeru směrem k tomu, aby se stal jedním z hlavních hráčů na rychle rostoucím trhu s léky proti obezitě. Tento segment farmaceutického průmyslu je v posledních letech považován za jeden z nejperspektivnějších, a to zejména díky nástupu moderních přípravků na bázi GLP-1, které výrazně mění přístup k léčbě nadváhy a obezity.

Pfizer, který před několika měsíci zastavil vývoj vlastního léku proti obezitě kvůli obavám o jeho bezpečnost, nyní ukazuje, že se tohoto lukrativního segmentu nechce vzdát. Akvizice Metsery je toho jasným důkazem. Společnost Metsera se specializuje na vývoj širokého portfolia přípravků, mezi nimiž jsou týdenní i měsíční injekční léky a také perorální formy. Právě tato různorodost a pokročilá fáze klinického vývoje z ní činí atraktivní cíl pro velkého hráče, jakým je Pfizer.

Generální ředitel Pfizeru Albert Bourla k transakci uvedl, že akvizice je plně v souladu se strategií společnosti zaměřovat se na nejvýznamnější příležitosti v oblasti zdravotní péče. Bourla zdůraznil, že obezita je dnes celosvětově jedním z nejpalčivějších zdravotních problémů a zároveň oblastí, kde lze farmaceutickými inovacemi dosáhnout obrovského rozdílu. Pfizer tak chce posílit svou pozici nejen na poli tradičních vakcín a onkologických přípravků, ale také ve sféře metabolických onemocnění.

Reakce trhu na oznámení byla okamžitá. Akcie Metsery vyskočily v předobchodní fázi o 59,2 % a mířily k rekordnímu otevření. Naopak akcie Pfizeru se posunuly jen mírně, o 1,5 %. Konkurenti Pfizeru v tomto segmentu, společnosti Eli Lilly a Novo Nordisk, reagovali poklesem – akcie Eli Lilly ztratily před otevřením 0,9 % a akcie Novo Nordisk dokonce 2,2 %. Tento vývoj naznačuje, že investoři očekávají silnější konkurenční prostředí, které může ohrozit dosavadní dominantní postavení Lilly a Nordisku.

Metsera, Inc. (MTSR)

MTSR

Metsera, Inc.

NasdaqGS

$54.02

$20.70

62.12%

Samotná dohoda je strukturována tak, aby motivovala akcionáře Metsery i do budoucna. Pfizer zaplatí 47,50 dolaru za akcii, což představuje 42,6% prémii oproti páteční uzavírací ceně. Kromě toho mohou akcionáři získat dalších až 22,50 dolaru za akcii, pokud Metsera splní tři významné klinické a regulační milníky. Těmi jsou zahájení fáze 3 klinického testování injekčního léku GLP-1 (očekáváno koncem roku 2025), schválení měsíční injekce GLP-1 americkým Úřadem pro kontrolu potravin a léčiv (FDA) a nakonec i schválení kombinovaného přípravku FDA. Celková hodnota transakce se tak může vyšplhat výrazně nad původně oznámených 4,9 miliardy dolarů.

Uzavření dohody se očekává ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025. Do té doby bude muset Pfizer získat potřebná regulatorní povolení a zároveň přesvědčit investory, že tento krok skutečně přinese očekávanou návratnost. Pro Pfizer je to obzvlášť důležité, protože se v posledních letech potýkal s poklesem prodejů, především kvůli postupnému útlumu poptávky po vakcínách proti COVID-19, které mu v době pandemie přinesly rekordní tržby. Navíc akcie společnosti se od té doby nacházejí v sestupném trendu – za posledních 12 měsíců klesly o 18,3 %.

Pfizer Inc. (PFE)

Situace není růžová ani pro konkurenci. Akcie Eli Lilly se propadly o 18,4 % a Novo Nordisk dokonce o více než 50 %. Přesto právě jejich přípravky Zepbound a Wegovy dnes určují standard v oblasti léčby obezity a přinášejí investorům naději na dlouhodobé zisky. Vstup Pfizeru do hry však může rozložit karty a otevřít cestu k novým formám terapie, které by mohly konkurovat již zavedeným produktům.

Trh s léky proti obezitě je přitom stále na začátku. Obezita postihuje stovky milionů lidí po celém světě a je spojována s vysokými náklady na zdravotní péči i se zvýšeným rizikem řady chronických onemocnění. Vstup velkých farmaceutických společností do tohoto segmentu tak může zásadně ovlivnit nejen finanční výsledky firem, ale také veřejné zdraví.