Společnost Salesforce zveřejnila výsledky za druhé fiskální čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků. Tržby dosáhly 10,24 miliardy dolarů, což znamenalo meziroční růst o 10 %. Analytici sledovaní agenturou FactSet přitom očekávali 10,14 miliardy. Zisk společnosti rovněž překonal předpoklady, což potvrzuje, že Salesforce (CRM) se dokáže přizpůsobit složitému prostředí a stále udržuje solidní růst. Důležitým ukazatelem byly také tzv. zbývající výkonnostní závazky (cRPO), tedy částky představující očekávané tržby z dosud nedodaných služeb během příštích 12 měsíců. Tento ukazatel vzrostl o 11 % na 29,4 miliardy dolarů, čímž překonal konsensus trhu ve výši 29,2 miliardy. Pro investory jde o pozitivní signál, že společnost má pevné základy pro další příjmy i v příštím roce. Výsledky tak ukazují, že Salesforce postupně zvládá přerod od klasického poskytovatele softwaru k platformě, která staví na integraci umělé inteligence do svých produktů. Přesto však reakce trhu nebyla jednoznačně pozitivní – akcie po zveřejnění výsledků klesly v poobchodní fázi až o 5 %. Zdroj: Shutterstock Prognóza zklamala očekávání trhu Hlavním důvodem opatrné reakce investorů nebyly samotné čtvrtletní výsledky, ale především výhled do následujícího období. Salesforce předpokládá tržby za třetí fiskální čtvrtletí ve výši 10,24 až 10,29 miliardy dolarů. To sice stále znamená růst, ale v polovině rozpětí je prognóza lehce pod očekáváním Wall Street, které činilo 10,29 miliardy. Za celý rok pak společnost zvýšila spodní hranici svého odhadu z 41,0 na 41,1 miliardy dolarů. To odpovídá meziročnímu růstu o 8,5 až 9 %. I když jde o mírně lepší číslo než v předchozím kvartále, investoři od Salesforce čekali výraznější posun. Trh totiž v posledních měsících nastavoval laťku vysoko, zejména pokud jde o schopnost firem těžit z nástupu AI. Právě nedostatek výraznějšího optimistického signálu způsobil, že akcie společnosti reagovaly poklesem. Investoři totiž zůstávají citliví na sebemenší známky zpomalení a vnímají opatrný výhled jako důvod k realizaci zisků. AI jako příležitost i riziko Situaci navíc komplikuje obecná nervozita v softwarovém průmyslu, kterou vyvolává rychlý rozvoj umělé inteligence. Technologie AI sice představují příležitost, jak oslovit nové zákazníky a nabídnout sofistikovanější produkty, zároveň však mohou narušit zavedené obchodní modely. Matt Stucky, hlavní portfolio manažer akcií ve společnosti Northwestern Mutual, v rozhovoru před zveřejněním výsledků upozornil, že Salesforce bude muset předvést výraznější nárůst tržeb, aby vyvrátil skeptické názory na svou schopnost konkurovat firmám, které se v AI prosazují rychleji. Podobně analytik Brent Thill z Jefferies uvedl, že klíčovým ukazatelem pro investory bude růst cRPO nad hranicí 10 % a konkrétní příklady monetizace AI. Ve druhém čtvrtletí růst cRPO dosáhl 11 %, což je nad očekáváním. Přesto ale trh čekal více. Růst tržeb se sice zrychlil na 10 % oproti 8 % v předchozím čtvrtletí, ale vzhledem k valuaci akcií Salesforce to investory nepřesvědčilo. Společnost také oznámila, že její řešení postavená na AI mají ambici stát se klíčovým motorem růstu v dalších letech. Cílem je zrychlit adopci nových produktů a posílit ekosystém služeb, které zákazníkům usnadní využívání dat a zlepší efektivitu jejich byznysu. Otázkou zůstává, zda se podaří tuto vizi rychleji převést do hmatatelných výsledků. Akcie pod tlakem navzdory silné pozici Vývoj akcií Salesforce od začátku roku ukazuje na přetrvávající skepsi investorů – titul ztratil přibližně 22 % hodnoty. Přitom mnozí analytici z Wall Street byli ještě před několika měsíci vůči akciím poměrně optimističtí. Pokles ceny tak odráží jak obavy z intenzivní konkurence v AI, tak i nejistotu ohledně tempa růstu. Při pohledu na dlouhodobý horizont má však Salesforce stále několik silných karet. Disponuje širokou zákaznickou základnou, rozvinutým portfoliem služeb a zkušenostmi s transformací směrem ke cloudovým a nyní i AI řešením. To mu dává možnost postupně znovu získat důvěru trhu, pokud se mu podaří zrychlit monetizaci nových technologií. Významnou roli bude hrát i schopnost managementu efektivně komunikovat strategii a ukázat, že investice do AI přinášejí měřitelný přínos nejen zákazníkům, ale i akcionářům. Pokud Salesforce zvládne tyto kroky, může současný pokles akcií vypadat spíše jako dočasná korekce než začátek dlouhodobého trendu. Zdroj: Shutterstock