Na trzích s drahými kovy došlo k výraznému oživení. Stříbro poprvé od roku 2011 překročilo hranici 40 dolarů za unci a jeho cena se dostala až na 40,5391 USD, čímž se letošní zisky vyšplhaly na přibližně 40 %. Zlato se přiblížilo svému historickému maximu, když vzrostlo o 1,1 % a obchodovalo se těsně pod dubnovým rekordem nad 3 500 USD za unci. Kromě toho posílily také palladium a platina, které dosáhly nejvyšších hodnot za poslední týden. Hlavním impulzem růstu je rostoucí očekávání, že Federální rezervní systém (Fed) na svém zářijovém zasedání sníží úrokové sazby. Investoři věří, že kombinace slabšího trhu práce a politického tlaku na Fed zvýší pravděpodobnost, že k tomuto kroku skutečně dojde. Fundamentální i technické faktory podpořily růst Podle stratégů byl růst tažen nejen fundamentálními, ale i technickými faktory. Stratég Charu Chanana ze Saxo Capital Markets uvedl, že drahé kovy „náhle ožily, protože se sladily fundamentální i technické faktory“. Překonání důležitých rezistenčních hladin – 3 450 USD u zlata a 40 USD u stříbra – vyvolalo dynamické nákupy, které posílily tržní momentum. Zlato a stříbro jsou tradičně vnímány jako bezpečná aktiva. V prostředí nižších sazeb, kdy výnosy z dluhopisů klesají, roste jejich atraktivita. Investoři zároveň hledají jistotu v období zvýšené nejistoty ohledně americké hospodářské politiky a směřování Fedu. Politické tlaky na Fed a obavy o jeho nezávislost K růstu cen kovů přispívají i politické otřesy ve Spojených státech. Prezident Donald Trump opakovaně kritizuje tvůrce měnové politiky Fedu a jeho rozhodnutí propustit guvernérku Lisu Cookovou vyvolalo obavy o nezávislost centrální banky. Soudní řízení o jejím setrvání ve funkci pokračuje a rozhodnutí se očekává nejdříve v úterý. Investoři se obávají, že výsledek by mohl mít zásadní dopad na důvěru v americké finanční instituce. Další zásadní roli hrají nadcházející data o zaměstnanosti mimo zemědělství, která budou zveřejněna v pátek. Podle měnového stratéga Christophera Wonga ze společnosti Oversea-Chinese Banking Corp. by mírnější údaje mohly posílit argumenty pro snížení sazeb a oslabit americký dolar, což by drahé kovy ještě více podpořilo. Wong dodal, že investoři budou bedlivě sledovat i možnost, že Fed sníží sazby ne o 25, ale o 50 bazických bodů. Obchodní spory a cla dál podporují poptávku po kovech Samostatně se na trhu projevuje také vliv obchodních sporů. Federální odvolací soud nedávno rozhodl, že globální cla uvalená prezidentem Trumpem byla nelegálně odůvodněna nouzovým zákonem, čímž potvrdil dřívější rozhodnutí Mezinárodního obchodního soudu. Cla ale zůstávají v platnosti, dokud se případ neuzavře, což udržuje v investorech nervozitu a posiluje poptávku po bezpečných aktivech. Zlato už letos jednou dramaticky zareagovalo – v dubnu vyskočilo na historické maximum přes 3 500 USD za unci poté, co Trump oznámil nové celní návrhy. Od té doby se cena držela v relativně stabilním pásmu, ale nyní se znovu přiblížila rekordním hodnotám. Stříbro překonává zlato, zásoby se tenčí Zatímco zlato těží hlavně z geopolitické a měnové nejistoty, stříbro zažívá ještě silnější růst. Investoři masivně přesouvají kapitál do burzovně obchodovaných fondů (ETF) krytých stříbrem. Podíl stříbra v těchto fondech vzrostl v srpnu již sedmý měsíc po sobě, což vedlo k výraznému odlivu volně dostupného kovu z trhů v Londýně. Důsledkem je, že se na trhu objevují známky napětí. Leasingové sazby stříbra, které ukazují cenu krátkodobého zapůjčení kovu, zůstávají kolem 2 %. To je výrazně nad obvyklou úrovní blížící se nule a potvrzuje, že dostupnost fyzického kovu se snižuje. Stříbro navíc získalo na významu i politicky – Washington jej minulý týden zařadil na seznam kritických minerálů, kde už figuruje například palladium. Tento krok podporuje obavy, že by na stříbro mohla v budoucnu dopadnout nová americká cla. Aktuální tržní vývoj V pondělním obchodování se spotová cena zlata zvýšila o 0,8 % na 3 476,30 USD za unci, přičemž kov míří k pátému dennímu zisku v řadě. Bloomberg Dollar Spot Index zůstal relativně stabilní, což potvrzuje, že posilující drahé kovy rostou především díky očekávání změny politiky Fedu. Stříbro posílilo o 1,9 %, palladium o 1,5 % a platina o 0,5 %. Růst cen drahých kovů ukazuje, jak citlivě investoři reagují na kombinaci politických tlaků, měnové politiky a technických faktorů. Pokud páteční data o zaměstnanosti skutečně ukážou ochlazení trhu práce, může být zářijové zasedání Fedu klíčovým momentem, který otevře cestu k dalším rekordním cenám zlata i stříbra.