Internetová horečka, kterou jsme jako civilizace zažívali na přelomu nového milénia, byla předzvěstí pro nejednu budoucí událost. Dne 12.. října 2000 pomyslně splaskla technologická a internetová bublina, což vedlo k výraznému poklesu akciového trhu. Tato událost měla zásadní dopad na ocenění mnoha internetových společností a znamenala konec dot-com éry. Pojďme se podívat na tento fascinující příběh o něco blíže. Při bližším pohledu do průřezu historií ale uvidíme, že toho na dnešní den připadá ještě o mnoho více: 1968 – V Ciudad de México byly zahájeny XIX. Letní olympijské hry. 1969 – Sovětský svaz vypustil kosmickou loď Sojuz 7 a poprvé bylo ve vesmíru 5 lidí. 1977 – Před Nejvyšším soudem USA ve Washingtonu se řešil případ obrácené diskriminace, kdy běloch Allan Bakke nemohl být přijat na lékařskou fakultu kalifornské university, protože není černoch. 1999 – V Pákistánu se převratem ujal moci generál Parvíz Mušaraf. 2002 – Na indonéském ostrově Bali odpálili teroristé bomby ve dvou nočních klubech, výbuchy si vyžádaly 200 mrtvých a přes 300 zraněných. A nyní se už jako obvykle přesuneme do světa byznysu a ekonomiky: 1916 – Margaret Sangerová otevřela v Brooklynu v New Yorku první kliniku pro kontrolu porodnosti ve Spojených státech, která nakonec vedla k založení organizace Planned Parenthood. Tato událost znamenala významný posun v oblasti reprodukčního zdraví a plánování rodiny. 1988 – Byla dokončena fúze společností Chrysler Corporation a American Motors Corporation (AMC), čímž vznikla v té době třetí největší americká automobilka. Tato fúze umožnila společnosti Chrysler získat přístup ke značce Jeep společnosti AMC. 1999 – Ministerstvo spravedlnosti Spojených států oznámilo, že podává žalobu na společnost Microsoft Corporation za porušení antimonopolních pravidel. Tato žaloba, známá jako antimonopolní případ Microsoft, měla významné důsledky pro technologický průmysl a hospodářskou soutěž na trhu se softwarem. 2017 – Nobelova cena za ekonomii byla udělena Richardu H. Thalerovi za jeho přínos behaviorální ekonomii. Jeho práce měla zásadní vliv na to, jak podniky a politici chápou lidské chování při ekonomickém rozhodování. Jak to vypadá, když praskne internetová bublina — dot-com horečka končí Dot-com bublina, také nazývaná internetová bublina, bylo období v letech 1995-2000). Tato nechvalně proslulá éra velkého, rychlého a nakonec neudržitelného nárůstu ocenění akcií internetových služeb a technologických společností, tehdy běžně označovaných jako "dot-com", včetně začínajících podniků nebo "start-upů" s malou nebo žádnou ziskovostí nebo s nerealistickými obchodními modely. Během dot-com bubliny vzrostl technologický index NASDAQ Composite (vyjadřující celkovou hodnotu akcií společností kótovaných na burze NASDAQ) téměř sedmkrát, ze 743 na 5 048, což odráželo počáteční nadšení investorů do dot-com podniků a ochotu investorů rizikového kapitálu financovat primární veřejné nabídky akcií (IPO) internetových start-upů, z nichž mnohé ceny akcií poté prudce vzrostly. Mnozí zaměstnanci začínajících podniků, kteří byli zpočátku odměňováni opcemi na akcie, se po vstupu svých podniků na burzu rychle stali milionáři. Zdroj: Pexels Jak ocenění akcií nových i existujících dot-com společností nadále rostlo, mnozí investoři nabyli přesvědčení, že americká ekonomika se zásadně proměnila a že některé faktory, které tradičně figurovaly při oceňování akcií společností - jako jsou běžná aktiva, dluhy, příjmy, ziskové marže, podíl na trhu a peněžní toky - nejsou pro hodnocení budoucí výkonnosti dot-com společností, zejména začínajících podniků, přímo relevantní. Investoři proto nadále nalévali peníze i do zadlužených společností, které neměly reálnou naději, že se někdy dostanou do zisku. Tato nadměrná důvěra investorů (často označovaná jako "iracionální bujení") vedla k tomu, že ceny akcií dot-com společností značně převyšovaly hodnoty, které by tradiční hodnotící faktory odůvodňovaly. Stejně jako všechny finanční bubliny i bublina dot-com nakonec splaskla. Poté, co počátkem roku 2000 americký Federální rezervní systém oznámil mírné zvýšení úrokových sazeb s cílem odvrátit inflační tlaky - což by nutně vedlo ke snížení investičního kapitálu zdražením půjček - začali investoři do dot-com společností své podíly panicky vyprodávat. Mezi březnem 2000 a říjnem 2002 se index NASDAQ propadl z 5 048 na 1 139, čímž vymazal téměř všechny své zisky z doby dot-com bubliny. Do konce roku 2001 většina veřejně obchodovaných dot-com společností zkrachovala. Zdroj: Shutterstock