Investoři, kteří hledají pravidelný měsíční příjem, často obracejí pozornost k dividendovým akciím. Mezi nejvýraznějšími hráči tohoto typu jsou AGNC Investment (AGNC) a Healthpeak Properties (DOC). Obě společnosti nabízejí atraktivní dividendové výnosy a stabilní cash flow, přičemž každá se opírá o odlišný byznys model. Zatímco AGNC spoléhá na hypoteční cenné papíry, Healthpeak staví na širokém portfoliu zdravotnických nemovitostí. Která z těchto možností je tedy zajímavější pro dlouhodobého investora? AGNC Investment: vysoký výnos a páková strategie AGNC Investment se specializuje výhradně na hypoteční cenné papíry agentur (MBS). Tyto dluhopisy jsou kryty společnostmi Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae, což jim dodává relativně nízké riziko nesplácení. Jelikož samotné výnosy MBS bývají poměrně skromné, AGNC využívá páku, zejména prostřednictvím zpětných odkupů, aby zvyšovala ziskový potenciál. Zdroj: Shutterstock Tento přístup je sice náročnější na řízení rizika, ale přináší mimořádně vysoké dividendy. V současném prostředí AGNC očekává, že na nových investicích dosáhne návratnosti kapitálu mezi 18 % až 20 %. To výrazně převyšuje její provozní náklady a umožňuje pokračovat ve vyplácení měsíčních dividend, které patří k nejvyšším na trhu – aktuálně činí výnos přibližně 15 %. Hypoteční REIT přitom udržuje stabilní dividendu již více než pět let, navzdory kolísání úrokových sazeb. Společnost se dokázala flexibilně přizpůsobovat změnám na trhu a nadále generovat dostatek kapitálu na výplatu. Přesto zde existují rizika. Pokud by se tržní podmínky výrazně zhoršily, AGNC by mohla být nucena dividendu snížit, podobně jako v minulosti. Dalším slabším místem je pravidelná emise nových akcií. Tento krok sice rozšiřuje portfolio, které vzrostlo z 58 miliard dolarů v polovině roku 2023 na 82,3 miliardy dolarů v polovině roku 2024, avšak zároveň snižuje čistou účetní hodnotu na akcii. Ta klesla z 9,39 USD na 7,81 USD. Historicky od vstupu na burzu v roce 2008 se cena akcií AGNC propadla téměř o polovinu, i když dividendové výnosy tento pokles do značné míry vyrovnaly. V dlouhodobém měřítku společnost dosáhla průměrného ročního celkového výnosu 10,8 %. Healthpeak Properties: stabilita a růst v oblasti zdravotnictví Na druhé straně stojí Healthpeak Properties, která vlastní rozsáhlé portfolio zdravotnických nemovitostí. Patří sem ambulantní zdravotnické budovy, laboratoře pro biologické vědy i rezidenční byty pro seniory. Jejími nájemci jsou přední zdravotnické instituce, farmaceutické společnosti a výrobci zdravotnických zařízení. Tento diverzifikovaný mix zajišťuje společnosti stabilní a předvídatelné příjmy z pronájmu. Zdroj: Shutterstock Healthpeak podepisuje dlouhodobé smlouvy, které často obsahují tzv. eskalační doložky. Ty automaticky zvyšují nájemné o několik procent ročně – aktuálně přibližně o 3 %. Společnost navíc profituje z růstu tržního nájemného, protože při expiraci starších smluv může sjednávat nové kontrakty za vyšší sazby. To vytváří prostor pro postupný růst příjmů. REIT v současnosti vyplácí zhruba 75 % svých upravených fondů z provozu prostřednictvím dividend, což mu ponechává dostatek rezervy na další investice do nových projektů. V posledních pěti letech si Healthpeak udržel stabilní dividendu a současně snižoval výplatní poměr. Letos navíc zvýšil dividendu o 2 % a přešel na měsíční výplaty. Tím reaguje na rostoucí poptávku investorů po pravidelném příjmu a potvrzuje svou snahu posilovat důvěru akcionářů. Díky tomuto přístupu Healthpeak nejen vyplácí atraktivní dividendu s výnosem kolem 6,3 %, ale také dlouhodobě usiluje o růst FFO na akcii. To by mělo postupně podporovat jak hodnotu akcií, tak i jejich výplatní schopnost v dalších letech. Která dividenda je lepší volbou? Srovnávat AGNC Investment a Healthpeak Properties znamená postavit proti sobě dvě odlišné strategie. AGNC nabízí mimořádně vysoký okamžitý příjem, ovšem s vyšší mírou volatility a rizikem případného snížení dividendy. Tento přístup je atraktivní pro investory, kteří preferují maximalizaci pravidelných výplat, a jsou ochotni akceptovat kolísání hodnoty akcií i riziko emisí nových podílů. Naopak Healthpeak Properties staví na stabilitě a dlouhodobém růstu. Výnos z dividend je sice nižší než u AGNC, ale díky diverzifikovanému portfoliu a stabilnímu cash flow má větší předpoklady k postupnému růstu dividend i hodnoty akcií. Pro investory, kteří upřednostňují vyváženější poměr mezi stabilitou a výnosem, může být Healthpeak vhodnější volbou. Závěrem lze říci, že AGNC je lákadlem pro ty, kdo chtějí vysoký měsíční příjem dnes, zatímco Healthpeak je atraktivní možností pro investory, kteří hledají stabilní a postupně rostoucí dividendy s menší pravděpodobností výrazného snížení. Volba mezi těmito dvěma akciemi tedy závisí především na investiční strategii a ochotě podstoupit riziko.