Investoři, kteří hledají pravidelný měsíční příjem, často obracejí pozornost k dividendovým akciím. Mezi nejvýraznějšími hráči tohoto typu jsou AGNC Investment (AGNC) a Healthpeak Properties (DOC). Obě společnosti nabízejí atraktivní dividendové výnosy a stabilní cash flow, přičemž každá se opírá o odlišný byznys model. Zatímco AGNC spoléhá na hypoteční cenné papíry, Healthpeak staví na širokém portfoliu zdravotnických nemovitostí. Která z těchto možností je tedy zajímavější pro dlouhodobého investora? AGNC Investment: vysoký výnos a páková strategie AGNC Investment se specializuje výhradně na hypoteční cenné papíry agentur (MBS). Tyto dluhopisy jsou kryty společnostmi Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae, což jim dodává relativně nízké riziko nesplácení. Jelikož samotné výnosy MBS bývají poměrně skromné, AGNC využívá páku, zejména prostřednictvím zpětných odkupů, aby zvyšovala ziskový potenciál. Tento přístup je sice náročnější na řízení rizika, ale přináší mimořádně vysoké dividendy. V současném prostředí AGNC očekává, že na nových investicích dosáhne návratnosti kapitálu mezi 18 % až 20 %. To výrazně převyšuje její provozní náklady a umožňuje pokračovat ve vyplácení měsíčních dividend, které patří k nejvyšším na trhu – aktuálně činí výnos přibližně 15 %. Hypoteční REIT přitom udržuje stabilní dividendu již více než pět let, navzdory kolísání úrokových sazeb. Společnost se dokázala flexibilně přizpůsobovat změnám na trhu a nadále generovat dostatek kapitálu na výplatu. Přesto zde existují rizika. Pokud by se tržní podmínky výrazně zhoršily, AGNC by mohla být nucena dividendu snížit, podobně jako v minulosti. Dalším slabším místem je pravidelná emise nových akcií. Tento krok sice rozšiřuje portfolio, které vzrostlo z 58 miliard dolarů v polovině roku 2023 na 82,3 miliardy dolarů v polovině roku 2024, avšak zároveň snižuje čistou účetní hodnotu na akcii. Ta klesla z 9,39 USD na 7,81 USD. Historicky od vstupu na burzu v roce 2008 se cena akcií AGNC propadla téměř o polovinu, i když dividendové výnosy tento pokles do značné míry vyrovnaly. V dlouhodobém měřítku společnost dosáhla průměrného ročního celkového výnosu 10,8 %. Healthpeak Properties: stabilita a růst v oblasti zdravotnictví Na druhé straně stojí Healthpeak Properties, která vlastní rozsáhlé portfolio zdravotnických nemovitostí. Patří sem ambulantní zdravotnické budovy, laboratoře pro biologické vědy i rezidenční byty pro seniory. Jejími nájemci jsou přední zdravotnické instituce, farmaceutické společnosti a výrobci zdravotnických zařízení. Tento diverzifikovaný mix zajišťuje společnosti stabilní a předvídatelné příjmy z pronájmu. Healthpeak podepisuje dlouhodobé smlouvy, které často obsahují tzv. eskalační doložky. Ty automaticky zvyšují nájemné o několik procent ročně – aktuálně přibližně o 3 %. Společnost navíc profituje z růstu tržního nájemného, protože při expiraci starších smluv může sjednávat nové kontrakty za vyšší sazby. To vytváří prostor pro postupný růst příjmů. REIT v současnosti vyplácí zhruba 75 % svých upravených fondů z provozu prostřednictvím dividend, což mu ponechává dostatek rezervy na další investice do nových projektů. V posledních pěti letech si Healthpeak udržel stabilní dividendu a současně snižoval výplatní poměr. Letos navíc zvýšil dividendu o 2 % a přešel na měsíční výplaty. Tím reaguje na rostoucí poptávku investorů po pravidelném příjmu a potvrzuje svou snahu posilovat důvěru akcionářů. Díky tomuto přístupu Healthpeak nejen vyplácí atraktivní dividendu s výnosem kolem 6,3 %, ale také dlouhodobě usiluje o růst FFO na akcii. To by mělo postupně podporovat jak hodnotu akcií, tak i jejich výplatní schopnost v dalších letech. Která dividenda je lepší volbou? Srovnávat AGNC Investment a Healthpeak Properties znamená postavit proti sobě dvě odlišné strategie. AGNC nabízí mimořádně vysoký okamžitý příjem, ovšem s vyšší mírou volatility a rizikem případného snížení dividendy. Tento přístup je atraktivní pro investory, kteří preferují maximalizaci pravidelných výplat, a jsou ochotni akceptovat kolísání hodnoty akcií i riziko emisí nových podílů. Naopak Healthpeak Properties staví na stabilitě a dlouhodobém růstu. Výnos z dividend je sice nižší než u AGNC, ale díky diverzifikovanému portfoliu a stabilnímu cash flow má větší předpoklady k postupnému růstu dividend i hodnoty akcií. Pro investory, kteří upřednostňují vyváženější poměr mezi stabilitou a výnosem, může být Healthpeak vhodnější volbou. Závěrem lze říci, že AGNC je lákadlem pro ty, kdo chtějí vysoký měsíční příjem dnes, zatímco Healthpeak je atraktivní možností pro investory, kteří hledají stabilní a postupně rostoucí dividendy s menší pravděpodobností výrazného snížení. Volba mezi těmito dvěma akciemi tedy závisí především na investiční strategii a ochotě podstoupit riziko.