Akcie společnosti Vertiv Holdings Co, která dodává technologie pro datová centra a infrastrukturu poháněnou umělou inteligencí, se za poslední tři roky staly jedním z největších vítězů akciového trhu. Od roku 2022 posílily o neuvěřitelných 1 600 %, což z Vertivu udělalo symbol exploze investic do AI a datových center. A přestože by se mohlo zdát, že takto prudký růst už prostor pro další zisky téměř vylučuje, Deutsche Bank je jiného názoru – tvrdí, že potenciál společnosti je stále značný. Podle hlavní analytičky Nicole DeBlase z Deutsche Bank sice akcie Vertivu v současnosti působí draze z pohledu klasických ukazatelů, ale v kontextu jejich růstového potenciálu jsou stále atraktivní. Společnost se obchoduje při poměru cena/zisk (P/E) 39x, což je nad ročním mediánem 32x. DeBlase ale upozorňuje, že u firem s dlouhodobým růstem výnosů je důležitější sledovat poměr cena vůči zisku a růstu (PEG). Z tohoto pohledu se Vertiv nachází v dolním kvartilu mezi srovnatelnými průmyslovými společnostmi, což naznačuje, že akcie jsou relativně levné vzhledem k jejich růstovému profilu. Zdroj: Getty Images Analýza Deutsche Bank rozlišuje mezi firmami, které mají „jasný algoritmus dlouhodobého růstu“, a těmi, které se potýkají s omezeným potenciálem v důsledku makroekonomických nejistot. Vertiv podle DeBlase patří mezi první skupinu, a proto se může i nadále odlišovat od konkurence díky rostoucím investicím do datových center nové generace. Vertiv se specializuje na elektrická a mechanická zařízení pro datová centra, jako jsou napájecí systémy, chlazení, rozvody energie či záložní zdroje. Tyto technologie tvoří nezbytnou infrastrukturu pro provoz výkonných AI modelů, které vyžadují obrovské množství výpočetní energie. DeBlase upozorňuje, že společnost může těžit z globálních investic do infrastruktury datových center, jejichž hodnota by podle odhadů McKinsey mohla v letech 2025–2030 dosáhnout až 7 bilionů dolarů. Zvláštní důraz Deutsche Bank klade na trh kapalinového chlazení čipů, kde Vertiv patří mezi technologické průkopníky. Tento segment se podle DeBlase může v nadcházejících letech rozrůst ještě rychleji než celý trh s elektrickými zařízeními, protože poptávka po kapalinovém chlazení je stále v počátcích. „Tradiční datová centra obvykle nevyžadovala systémy pro kapalinové chlazení,“ vysvětluje analytička. „Ale s nástupem umělé inteligence a s rostoucí energetickou náročností výpočetních procesů se kapalinové chlazení stává klíčovým prvkem efektivity a stability celého systému.“ Na základě těchto faktorů Deutsche Bank zvýšila svůj cílový cenový odhad pro akcie Vertiv z 168 USD na 216 USD, což představuje přibližně 20% růstový potenciál. Při optimističtějším scénáři by však akcie mohly dosáhnout až 230 USD, tedy přibližně o 27 % více než současná tržní cena. DeBlase zároveň upozorňuje, že trh je nyní doslova zaplaven novými oznámeními o výstavbě velkých datových center a o strategických partnerstvích. Mezi nejvýznamnější zmiňuje dohody mezi OpenAI a Broadcom či OpenAI a AMD, které potvrzují pokračující expanzi AI infrastruktury. Tato vlna investic podle ní ještě není plně započtena do stávajících odhadů růstu, a pokud bude v podobném tempu pokračovat, mohl by být „býčí scénář pro Vertiv dokonce stále příliš konzervativní“. Růst společnosti tak zdaleka není pouze výsledkem krátkodobého hypu kolem umělé inteligence. Vertiv má reálné produkty, konkrétní zákazníky a rostoucí ziskovost. V druhém čtvrtletí letošního roku firma oznámila meziroční růst tržeb o více než 25 % a prudký nárůst provozního zisku díky rostoucí poptávce po svých systémech pro řízení teploty a napájení datových center. Vertiv Holdings Co (VRT) Odborníci se shodují, že právě takové společnosti – stojící v samotném zázemí AI revoluce – mají před sebou ještě dlouhou cestu růstu. AI modely, jako je ChatGPT, potřebují stále větší datová centra s vysokou energetickou efektivitou, a právě zde hraje Vertiv klíčovou roli. Zatímco mnozí investoři hledají další „Nvidii“ mezi výrobci čipů, Deutsche Bank upozorňuje, že zisky se často skrývají v infrastruktuře, která tyto čipy udržuje v provozu. A Vertiv se zdá být jedním z nejlépe připravených hráčů v této oblasti.