Společnost Amazon je ve světě dobře známá díky svému masivnímu maloobchodnímu byznysu a rostoucí divizi cloud computingu Amazon Web Services (AWS). Oba tyto segmenty patří k pilířům tržeb technologického giganta. Přesto se v posledních letech objevuje ještě jeden, možná méně nápadný, ale mimořádně ziskový segment, který začíná poutat stále více pozornosti – reklamní činnost Amazonu. Ačkoli reklama tvoří méně než 10 % z celkových příjmů společnosti, její význam rychle roste. Podle analytičky Needham Laury Martinové jde o skutečný „korunní klenot“ Amazonu. Ve své čtvrteční zprávě uvedla, že investoři se příliš soustředí na AWS nebo e-commerce a podceňují potenciál reklamního segmentu, který by se mohl stát klíčovým motorem růstu v příštích letech. Reklamní byznys v číslech Od roku 2019 rostou příjmy Amazonu z reklamy v průměru o 20 % ročně. To je dvojnásobek tempa růstu celkových tržeb společnosti a jeden z nejrychleji rostoucích segmentů v celé firmě. Díky tomuto tempu se Amazon dokázal během několika let vypracovat na třetí největší reklamní platformu na světě – hned po Googlu společnosti Alphabet a Meta Platforms. Zdroj: Getty Images Tento výsledek je ještě působivější, když si uvědomíme, že Google i Meta mají s reklamou více než dvacetileté zkušenosti, zatímco Amazon vstoupil na tento trh teprve před šesti lety. Pro investory i analytiky to znamená jasný signál: Amazon má v reklamě obrovský prostor k dalšímu růstu. Proč je reklama tak výhodná Podle analýzy Needhamu je reklamní segment Amazonu nejziskovější částí celé společnosti. Každé čtvrtletí dosahuje nejvyšší provozní marže, která se podle Laury Martinové pohybuje kolem 70 %. To je dvojnásobek ziskovosti oproti AWS. Reklamní divize se zároveň podílí více než polovinou na celkových provozních výnosech Amazonu. Zatímco cloudová infrastruktura vyžaduje obrovské investice do serverů, datacenter a technologií, reklamní model stojí na využití již existujících dat a platformy. To dělá z reklamy zdroj příjmů s mimořádně nízkými náklady a vysokou návratností. Výhoda v nákupních datech Amazon má oproti Googlu či Metě unikátní výhodu: může reklamy cílit přímo na zákazníky v okamžiku, kdy nakupují. Většina Američanů začíná hledat produkty právě na Amazonu, což znamená, že společnost má přístup k obrovskému množství údajů o spotřebitelském chování. Díky tomu dokáže nabídnout reklamy s vysokou pravděpodobností konverze – tedy proměnit kliknutí do reálného nákupu. Laura Martinová ve své zprávě poznamenala, že Amazon dosahuje mnohem vyšší míry přeměny prohlížení na transakce než Google Search nebo Meta. Tato schopnost činí z reklamního segmentu nejen zdroj tržeb, ale i zásadní prvek pro posílení celé obchodní strategie Amazonu. Srovnání s AWS Amazon Web Services je i nadále považován za dlouhodobě klíčový pilíř firmy. Jenže budování cloudové kapacity je nesmírně nákladné. Podle Needhamu spolkne AWS více než 80 % z odhadovaných kapitálových výdajů Amazonu, které by v roce 2025 mohly dosáhnout až 100 miliard dolarů. Přestože AWS přináší obrovské příjmy, jeho marže jsou výrazně nižší než u reklamy a navíc čelí tvrdé konkurenci ze strany Microsoft Azure, Google Cloud a dalších hráčů. Reklamní byznys naopak nemá tyto nevýhody. Nevyžaduje tak masivní kapitálové investice a zároveň nabízí vysokou ziskovost. To z něj podle Martinové dělá klíčovou součást strategie Amazonu do dalších let. Amazon.com, Inc. (AMZN) Výkonnost akcií a investiční perspektiva Akcie Amazonu v roce 2025 zatím vzrostly pouze o 0,5 %, což je slabý výsledek ve srovnání s ostatními giganty z tzv. Magnificent Seven. Mnozí investoři proto hodnotí Amazon jako outsidera v rámci velkých technologických firem. Přesto se ukazuje, že tento pohled může být krátkozraký. Pokud se reklamní segment bude dál dynamicky rozvíjet, může se stát zásadním faktorem, který přitáhne nové investory a podpoří dlouhodobou hodnotu společnosti. Laura Martinová zdůraznila, že právě reklama je v současnosti přehlíženou složkou byznysu Amazonu, přestože má z hlediska ziskovosti a růstového potenciálu obrovský význam. Její zpráva tak může změnit úhel pohledu na Amazon a přesvědčit část investorů, že se vyplatí dívat dál než jen na AWS nebo tradiční e-shop.