Zlato, které v posledních dnech lámalo rekordy, v úterý během asijského obchodování oslabilo. Spotová cena zlata klesla o 0,8 % na 4 322,95 USD za unci a vzdálila se tak od pondělního historického maxima 4 381,21 USD. Tento pokles je především důsledkem realizace zisků po prudkém růstu minulého týdne a také známek uklidnění obchodních napětí mezi Spojenými státy a Čínou, které snížily poptávku po zlatě jako po bezpečném útočišti. Futures na americké zlato s dodáním v prosinci se pohybovaly o 0,5 % níže, na úrovni 4 339,35 USD za unci. Po dlouhé sérii růstových seancí tak zlato poprvé za poslední týden ztratilo část svého lesku. Obchodníci, kteří sázeli na pokračování růstu, se rozhodli uzamknout zisky, což vedlo ke krátkodobému výprodeji. Uklidnění obchodních vztahů s Čínou oslabuje poptávku po bezpečných aktivech Zásadním faktorem, který vedl ke korekci ceny, byla změna tónu v obchodní politice USA. Americký prezident Donald Trump v pondělí překvapivě zaujal smířlivější postoj vůči Číně, když uvedl, že očekává dosažení „silné a spravedlivé obchodní dohody“ s prezidentem Si Ťin-pchingem na nadcházejícím summitu v Jižní Koreji. Tento signál uklidnil trhy, které dosud reagovaly na hrozbu nových cel s výraznou opatrností. Optimismus na trzích posílily i zprávy, že americký ministr financí Scott Bessent se tento týden setká v Malajsii s čínským vicepremiérem He Lifengem, aby obnovili dialog o obchodu. Ještě nedávno totiž Trump pohrozil zavedením 100% cel na čínské zboží, pokud nedojde k dohodě do 1. listopadu. Nyní se ale zdá, že obě strany usilují o kompromis. Dalším prvkem, který přispěl ke zklidnění trhů, byl výrok ekonomického poradce Bílého domu Kevina Hassetta, podle kterého by prodloužené uzavření americké vlády mohlo skončit již tento týden. Politické napětí v USA tak ustupuje, což dále oslabuje potřebu investorů přesouvat kapitál do defenzivních aktiv, jakým je zlato. Pozornost investorů se přesouvá na inflaci a politiku Fedu Navzdory mírnému poklesu zůstává zlato stále podporováno širšími tržními očekáváními. Investoři se nyní soustředí na zpožděné údaje o americké inflaci (CPI), které mají být zveřejněny v pátek. Analytici očekávají meziroční růst inflace o 3,1 %. Pokud se tato hodnota potvrdí nebo překoná, mohla by snížit pravděpodobnost brzkého snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému (Fed). Vyšší inflace totiž zmenšuje prostor pro uvolnění měnové politiky, což by mohlo krátkodobě tlumit zájem o zlato. Zlato se ale stále opírá o strukturální faktory – pokračující nákupy centrálních bank, geopolitické napětí a očekávání, že Fed bude muset v příštích měsících měnovou politiku uvolnit, aby podpořil ekonomický růst. Tyto prvky by měly nadále držet ceny zlata poblíž rekordních úrovní, i když se krátkodobě objevují korekce. Silnější dolar tlačí dolů ceny kovů Pokles se netýkal pouze zlata. Dolar v úterý mírně posílil, což se okamžitě odrazilo i na cenách dalších drahých a průmyslových kovů. Pro zahraniční kupce se tak komodity denominované v dolarech staly dražšími. Stříbrné futures klesly o 1,5 % na 50,68 USD za unci, zatímco platinové futures oslabily o 1,1 % na 1 633,60 USD.Na Londýnské burze kovů se referenční měděné futures snížily o 0,2 % na 10 666,20 USD za tunu, zatímco americké kontrakty na měď klesly o 1 % na 5,00 USD za libru. Odborníci se shodují, že současný pokles cen kovů je spíše krátkodobou korekcí po prudkém růstu, který následoval po zvýšených geopolitických obavách. Trh nyní vstupuje do fáze, kdy se investoři soustředí na ekonomická data a výhled měnové politiky. Pokud Fed skutečně potvrdí ochotu snižovat sazby, může se zájem o zlato i další kovy rychle vrátit. Navzdory současné korekci tak zůstává trh se zlatem mimořádně napjatý. Poptávka po fyzickém zlatě ze strany centrálních bank i drobných investorů zůstává silná, což poskytuje trhu stabilní podporu. Zlato se nadále drží poblíž historických maxim, a i když investoři momentálně realizují zisky, dlouhodobý trend zůstává zřetelně býčí.