Politická krize ve Francii oslabuje euro Euro pokračovalo ve středu v oslabování vůči americkému dolaru, když se kurz propadl o 0,3 % na 1,1620 USD, čímž dosáhl nového 1,5měsíčního minima. Hlavním faktorem poklesu je pokračující politická nestabilita ve Francii, která otřásla důvěrou investorů v druhou největší ekonomiku eurozóny. Napětí zesílilo po rezignaci francouzského premiéra Sébastiena Lecornu, oznámené v pondělí. Tím se otevřela nová fáze politické nejistoty, která komplikuje jednání o sestavení nové vlády i o dalším směřování francouzského rozpočtu. Lecornu dnes předkládá zprávu prezidentovi Emmanuelu Macronovi o tom, zda došlo k pokroku v jednáních. Investoři zároveň sledují přetrvávající problém Francie – velký rozpočtový deficit. Obchodníci se obávají, že politické otřesy mohou zbrzdit snahy o jeho snížení, což by mohlo ohrozit fiskální stabilitu celé eurozóny. Situaci dále vyostřil bývalý premiér Édouard Philippe, který veřejně vyzval Macrona, aby zvážil rezignaci a umožnil tak překonat krizi. Zdroj: Shutterstock Ačkoli Lecornu naznačil, že dohoda o rozpočtu by mohla být dosažena do konce roku, trhy zůstávají skeptické. Analytici varují, že případné předčasné volby by mohly ještě více znejistit ekonomické prostředí a zkomplikovat plánované strukturální reformy. Tyto obavy se promítly do poklesu eura a také do slabší výkonnosti francouzských státních dluhopisů, které investoři začali prodávat ve prospěch bezpečnějších aktiv. Japonský jen oslabuje po vítězství Takaichiové K poklesu vůči dolaru se přidal také japonský jen, který oslabil o 0,5 % na 152,71 JPY/USD. Důvodem je nejistota ohledně budoucí hospodářské politiky Japonska po vítězství Sanae Takaichiové v primárkách vládní strany, což z ní činí pravděpodobnou budoucí premiérku. Investoři nyní spekulují, zda nová vláda pod jejím vedením zachová vysoké vládní výdaje a uvolněnou měnovou politiku, která v minulosti pomáhala ekonomice, ale zároveň oslabovala jen. Vítězství Takaichi je vnímáno jako potvrzení toho, že Bank of Japan nebude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb. Analytici MUFG ve své poznámce uvedli, že trhy nyní očekávají další zvýšení sazeb až v březnu 2026. Výnosy japonských státních dluhopisů sice mírně vzrostly, ale zůstávají hluboko pod úrovní jiných vyspělých ekonomik. Navíc slabší růst mezd a opatrnost ekonomických poradců Takaichiové vůči rychlému zpřísnění měnové politiky dále zpochybňují možnost brzkého oživení jenu. V důsledku těchto faktorů se japonská měna dostává pod tlak. Slabší jen sice může podpořit exportéry, ale zároveň zvyšuje ceny dovážených surovin, což negativně ovlivňuje domácí spotřebitele. Další měny pod tlakem, dolar těží z nejistoty Kromě eura a jenu zaznamenal pokles i novozélandský dolar (NZD/USD), který se propadl na šestiměsíční minimum. Důvodem bylo překvapivé rozhodnutí centrální banky Nového Zélandu (RBNZ) snížit hlavní úrokovou sazbu o 50 bazických bodů na 2,50 %. Trhy přitom očekávaly pouze poloviční snížení. Centrální banka uvedla, že krok má podpořit slábnoucí ekonomický růst a ponechala otevřenou možnost dalšího uvolnění měnové politiky, pokud by se situace nezlepšila. Tento zásah posílil obavy z globálního zpomalení a přiměl investory přesouvat kapitál do bezpečnějších aktiv. Zdroj: Shutterstock Americký dolar tak posílil napříč měnovým spektrem. Index amerického dolaru (DXY), který sleduje vývoj dolaru vůči koši hlavních měn, vystoupal na dvouměsíční maximum. Důvodem je přetrvávající poptávka po bezpečných aktivech, protože Spojené státy se dosud nedohodly na obnovení financování federální vlády, jejíž činnost je částečně paralyzována již druhý týden. Uzavření vlády zpomaluje zveřejňování klíčových ekonomických dat a zvyšuje nervozitu na trzích. Prezident Federální rezervní banky v Kansas City Jeff Schmid navíc tento týden uvedl, že po zářijovém snížení sazeb o 25 bazických bodů není nakloněn dalšímu uvolňování politiky. To v kombinaci s globální nejistotou posiluje pozici dolaru jako hlavního bezpečného přístavu. Trhy čekají na zápis z jednání Fedu Vzhledem k omezené dostupnosti nových makroekonomických dat se pozornost investorů nyní soustředí na zápis z posledního zasedání FOMC, který může naznačit, jaký je vnitřní konsensus Fedu ohledně budoucího vývoje sazeb, inflace a zaměstnanosti. Analytici ING připomněli, že i když samotné snížení sazeb bylo v září vnímáno jako „holubičí“, předseda Fedu Jerome Powell na tiskové konferenci projevil opatrnost a odmítl předem daný plán dalších snižování. Zápis tak může otestovat sílu dolaru, který těží z kombinace politické nejistoty v Evropě a Asii a omezené důvěry v růst ostatních ekonomik. Mezitím se zvýšený zájem o bezpečné přístavy projevil také na trhu s drahými kovy – cena zlata poprvé v historii překročila hranici 4 000 USD za unci, což podtrhuje míru napětí a nedůvěry mezi investory.