Evropský stavební sektor se i přes složité ekonomické podmínky ukazuje jako mimořádně odolný. I když se potýká s vysokými úrokovými sazbami, slabší poptávkou po nové výstavbě a tlaky na marže, řada společností prokazuje, že umí v tomto prostředí nejen přežít, ale i růst. Analytici z Morgan Stanley ve své nejnovější zprávě upozorňují, že právě v současné době mohou být evropské stavební firmy atraktivní investiční příležitostí – a vyzdvihují především CRH PLC a Saint-Gobain. CRH – stabilní lídr se silnou pozicí na americkém trhu Společnost CRH PLC je podle Morgan Stanley „nejlepší sázkou“ na pokračující rozmach infrastruktury a průmyslové výstavby. Firma, která je největším světovým výrobcem těžkých stavebních materiálů a produktů, si vybudovala silnou reputaci jako stabilní zdroj příjmů i v obdobích ekonomické nejistoty. Zatímco poptávka po nové bytové výstavbě zůstává v USA utlumená, segment oprav, rekonstrukcí a průmyslových projektů pokračuje v růstu. Zdroj: Getty Images Analytici Morgan Stanley uvádějí, že CRH vykazuje dvouciferný růst podpořený kombinací organického rozvoje a akviziční strategie. Společnost aktivně rozšiřuje své portfolio o nové projekty a je známá svými cílenými nákupy menších firem, které jí umožňují rozšiřovat geografický dosah a produktové portfolio. Aktuálně Morgan Stanley stanovila pro CRH cílovou cenu 127 USD, což představuje zhruba 5% růstový potenciál oproti současné tržní ceně kolem 121 USD. Tento odhad vychází z pozitivního výhledu pro nebytový sektor, zejména pro výstavbu datových center, logistických hal a high-tech výrobních zařízení, které jsou podporovány trendy onshoringu a reshoringu – tedy návratu výroby zpět na domácí trhy. CRH plc (CRH) Ve druhém čtvrtletí letošního roku společnost oznámila upravený zisk EBITDA ve výši 2,463 miliardy USD, čímž překonala odhady analytiků. CRH zároveň potvrdila, že je v pokročilé fázi jednání o akvizici společnosti Eco Material Technologies za přibližně 2,1 miliardy USD. Tato transakce by mohla posílit její pozici v oblasti udržitelných stavebních materiálů a recyklace. Společnost navíc představila nové pětileté cíle pro období 2026–2030, které počítají s postupným růstem tržeb i marží. Saint-Gobain – evropský lídr v udržitelných stavebních řešeních Druhým významným tipem Morgan Stanley je Saint-Gobain, tradiční evropský výrobce stavebních materiálů, který se v posledních letech transformoval na lídra v oblasti lehkých a udržitelných stavebních řešení. Společnost těží z rostoucího důrazu na ekologickou výstavbu, energetickou efektivitu a renovace budov, které podporují evropské dotace i národní programy. Morgan Stanley upozorňuje, že potenciál Saint-Gobainu trh stále plně neocenil – změny v portfoliu, fúze a akvizice nejsou podle analytiků dosud plně zohledněny v aktuální tržní ceně akcií. Při současné ceně 93,6 EUR za akcii banka stanovila cílovou hodnotu 106 EUR, což představuje 13% prostor pro růst. Zdroj: Getty Images Saint-Gobain hlásí pozvolné oživení evropského stavebního trhu, zejména v segmentech renovací a energeticky úsporných staveb. Většina předstihových ukazatelů – včetně počtu nových stavebních povolení či realitních transakcí – se v posledních měsících obrátila směrem k pozitivnímu trendu. Společnost přitom zdůrazňuje i přínos vládních programů dostupného bydlení, například ve Velké Británii, které vytvářejí dlouhodobou poptávku po stavebních materiálech a řešeních s nízkou uhlíkovou stopou. Díky silné bilanci a rozšířenému portfoliu produktů – od izolačních systémů až po specializované fasádní panely – je Saint-Gobain dobře připraven využít oživení evropského trhu. Analytici oceňují také schopnost společnosti rychle reagovat na změny v regulaci a posilovat pozici v klíčových regionech, jako je Německo, Francie a Benelux. Odolný sektor s dlouhodobým růstovým potenciálem Podle Morgan Stanley oba tituly – CRH i Saint-Gobain – odrážejí nejodolnější části stavebního sektoru, který se sice potýká s krátkodobými výzvami, ale nabízí solidní dlouhodobé fundamenty. Očekává se, že evropská výstavba bude těžit z kombinace vládních investic do infrastruktury, přechodu k zelené ekonomice a růstového trendu renovací starších budov. Zatímco tradiční rezidenční výstavba může zůstat slabší kvůli vyšším úrokům, segmenty jako průmyslové stavby, datová centra a energetické rekonstrukce nabízejí investorům stabilní příležitosti. Morgan Stanley proto doporučuje investorům zaměřit se na společnosti s diverzifikovaným portfoliem, silnou finanční pozicí a jasnou strategií pro využití nových tržních trendů – a právě CRH a Saint-Gobain podle analytiků tyto parametry splňují nejlépe.